美元持續承壓，市場等待關鍵數據
進入9月首周，美元指數延續弱勢，盤中跌至97.536，創下五週新低。投資者普遍認爲，美聯儲在即將召開的議息會議上採取寬鬆政策的可能性大幅上升，這也推動資金對美元的避險需求下降。8月以來美元指數累計下跌2.2%，市場倉位調整進一步放大了美元的下行幅度。
未來一週，多項關鍵就業與通脹相關數據將陸續公佈，包括職位空缺與勞動力流動調查（JOLTS）、ADP就業數據以及備受關注的非農就業報告。這些數據不僅將爲勞動力市場健康狀況提供重要線索，也將直接影響美聯儲9月的政策路徑。
降息預期升溫但存分歧
市場目前普遍預計，美聯儲在9月降息25個基點的概率接近九成，且到2026年累計降息幅度或達100個基點。然而，不同機構之間仍存分歧。部分分析師指出，若後續數據證實經濟放緩明顯，則可能觸發更激進的降息動作；反之，若通脹壓力未見緩解，寬鬆空間或受限。
法國興業銀行的研究人士警告，若就業市場恢復韌性，市場過度的鴿派預期可能被削弱，這將使美元短期出現反彈。但整體來看，美元的下行風險依舊大於上行可能。
政治因素加劇不確定性
除了宏觀數據，美國國內的政治摩擦也使投資者心態趨於謹慎。特朗普試圖罷免美聯儲理事庫克，引發關於央行獨立性的激烈爭論。與此同時，一項法院裁決推翻了特朗普大部分關稅政策，儘管執行細節仍在反覆，但財政與貨幣政策可能出現的“聯動風險”令市場警覺。
分析人士認爲，美聯儲獨立性若持續受到挑戰，將導致政策預期更加難以把握，金融市場的風險溢價可能被重新定價。德意志銀行策略團隊指出，目前市場尚未充分反映政治干預對長期通脹與資產價格的潛在衝擊。
歐元和英鎊獲益，美元對手貨幣走強
在美元承壓背景下，其他主要貨幣普遍走強。歐元兌美元升至1.1724，漲幅0.35%；英鎊兌美元小幅上漲0.18%，至1.3528。儘管歐洲內部的政治風險有所上升，特別是法國政府面臨信任投票的不確定性，但投資者仍認爲短期內歐元區風險不足以動搖其貨幣走勢。
外匯市場的資金流向顯示，美元作爲避險工具的吸引力減弱，部分資本轉向歐元、英鎊及黃金等資產。
技術面看空格局明顯
從技術走勢看，美元指數仍運行在50日與200日均線下方，短期支撐位97.556已多次遭到考驗。若跌破該位置，空頭或將目標下移至97.109，甚至進一步測試96.377。反之，上方阻力位在98.317至98.834區間，預計將限制美元反彈空間。
就業數據成關鍵催化劑
總體來看，美元走勢仍將受即將公佈的就業數據左右。若非農數據延續疲軟，市場對降息的押注將進一步升溫，美元可能迎來新一輪下跌；若數據出乎意料強勁，美元或短暫反彈，但空間有限。
投資者需同時關注美國國內政治爭議與美聯儲獨立性問題，這些因素可能在未來幾周與宏觀經濟數據疊加，增加市場波動性。
