Grayscale將比特幣、萊特幣、XRP與Zcash歸入加密貨幣的「貨幣」賽道，並指出Zcash可能受惠於市場對隱私數位支付的需求。Grayscale研究主管Zach Pandl表示，若相關需求持續增加，Zcash或可逐步取得目前由比特幣占據的部分市場份額。不過，ZEC過去一年已大幅上漲，相關估值情境並不等同於價格預測。
比特幣占貨幣賽道近九成
Grayscale的貨幣賽道涵蓋約15種加密貨幣，總市值約1.6兆美元，其中比特幣占比接近90%。萊特幣與XRP多年來均以更快速或成本更低的支付方式作為主要定位，但目前仍未明顯撼動比特幣的主導地位。XRP雖是市值較大的加密資產之一，但其市值仍只是比特幣的一小部分。
Zcash的差異化定位在於隱私交易。相較於比特幣、XRP與萊特幣通常會公開交易資訊，Zcash允許使用者隱藏交易金額及錢包資訊。這項功能能否轉化為持續需求，是Grayscale評估Zcash具備成長空間的重要依據。
Zcash屏蔽交易採用率受到關注
Zcash採用名為zk-SNARKs的零知識證明技術。數據顯示，截至2026年年中，約90%的Zcash交易採用屏蔽轉帳。隨著數位監控能力提升，Grayscale認為，這類隱私功能與數位支付的相關性正在增加。
市場表現也反映投資者對Zcash的關注。其市值由3月的約40億美元升至約242.7億美元，但仍不到比特幣約1.56兆美元市值的1%。相關數據顯示，ZEC當時交易價格接近1,431美元，過去一年累計升幅接近19倍。如此大幅的上漲，既提高市場對隱私支付題材的關注，也使市場已在多大程度上反映這項預期，成為需要觀察的問題。
Grayscale的情境模型顯示，若ZEC取得比特幣市場份額的5%，其價格可能達到4,054美元。這是建立在特定市場份額假設上的模型結果，並非對未來價格的保證。比特幣目前仍占據該賽道絕大多數市值，而Zcash能否進一步擴大實際應用及市場份額，仍未有定論。