澳大利亞通脹持續放緩 降息預期升至新高
澳大利亞統計局6月26日公佈的數據顯示，5月消費者物價指數（CPI）同比上漲2.1%，低於此前經濟學家預估的2.3%，進一步接近澳洲聯儲2%-3%的目標區間底部。通脹年增率已連續第十個月維持在政策目標範圍內，顯示通脹壓力正持續減弱。
澳洲聯儲尤爲關注的核心通脹指標——剔除食品和能源的截尾均值，也呈現溫和趨勢。5月該指標同比上漲2.4%，相比上月的2.8%有明顯回落。該水平是自2021年11月以來的最低水平，爲政策制定者提供更多寬鬆空間。
統計局價格統計主管Michelle Marquardt指出：“這是近兩年半以來最低的核心通脹水平，表明整體通脹環境在逐步迴歸穩定。”
政策利率前景明朗 降息概率接近九成
數據顯示公佈後，市場反應迅速。對政策敏感的3年期澳大利亞國債收益率小幅回落，反映投資者對短期利率下降的預期增強。根據利率市場定價，交易員目前押注澳洲聯儲在7月會議上降息的概率已從此前的約80%上升至接近90%。
澳洲聯儲將於7月7日至8日召開下次貨幣政策會議，屆時是否降息將成爲焦點。分析人士普遍認爲，若未來數週內未出現通脹或就業方面的意外反彈，澳洲聯儲傾向於啓動寬鬆週期，以應對國內經濟疲軟及全球需求放緩。
政府補貼抑制物價 核心回落趨勢或延續
目前澳洲整體通脹放緩趨勢背後，部分來自政府政策的支持。包括能源補貼、育兒退稅和藥品價格控制等一系列公共政策，在近期對CPI構成實質性下拉效應。澳洲聯儲此前也強調，其將關注“淨剔除政策影響後”的核心通脹表現，以判斷物價走勢是否具備持續性。
不過，儘管通脹數據轉向利好，澳洲經濟仍面臨部分結構性挑戰，包括房貸負擔壓力上升、家庭支出低迷、以及出口疲軟等，這些因素都將強化澳洲聯儲提早行動的動機。
通脹溫和但需警惕外部變量
儘管5月通脹數據明顯向好，但全球經濟波動與地緣政治風險仍可能構成不確定性。若原油價格或進口商品成本在未來數月反彈，通脹也可能階段性回升。
澳洲聯儲政策制定者需在防範“過早放鬆”與避免“政策滯後”之間取得平衡。市場接下來的焦點將集中在6月就業數據和7月會議聲明內容，以研判貨幣政策方向是否正式轉向寬鬆週期。
