美元多頭佔據上風
近期美元指數（DXY）延續反彈勢頭，連收兩日陽線並穩居50日均線上方，顯示出明顯的技術性修復。盤中一度觸及98.673，使得距離99.177-99.320的強阻力區僅一步之遙。市場人士普遍認爲，美元短期走勢已由多頭主導，當前焦點集中在美聯儲主席鮑威爾即將在傑克遜霍爾會議上的講話。
投資者期待鮑威爾能爲9月及之後的利率政策提供更清晰的信號。若講話偏向維持高利率或強調通脹風險，美元指數或進一步衝擊99關口；相反，如果釋放寬鬆基調，則可能帶來回調壓力。
美債收益率攀升凸顯緊張氣氛
美元上漲伴隨着美國國債收益率的上行。10年期收益率突破4.33%，而2年期收益率也逼近3.80%，反映出債市對通脹與政策前景的再評估。此前公佈的FOMC會議紀要顯示，多數官員擔憂通脹韌性和勞動力市場的不確定性，因此仍不願過早鬆綁政策。
值得注意的是，這是自1993年以來，美聯儲首次出現“雙重反對”票——沃勒與鮑曼均反對維持利率不變。這一分歧凸顯美聯儲內部觀點對立，也使市場對未來政策路徑的預判更趨複雜。
數據分化增加政策難度
美國最新公佈的經濟數據可謂“冷熱不均”。一方面，首次申請失業救濟人數錄得三個月來最大增幅，顯示就業市場可能出現降溫跡象；另一方面，製造業訂單則創下18個月新高，反映實體經濟部分領域依舊堅挺。
這種分化的信號讓市場陷入兩難：就業走弱爲降息提供理由，而製造業復甦則成爲美元多頭的支撐。加之通脹回落速度並不穩定，令美聯儲的政策選擇面臨更大考驗。
技術面臨關鍵考驗
從日線圖形來看，美元指數已重新站上98.317的前期阻力位，該水平現轉化爲近期支撐。若後市能有效突破98.950，則大概率直指99.177-99.320的關鍵目標區間。若該區間被攻克，美元可能進一步走高至99.838。
但若鮑威爾講話基調偏鴿，引導市場重新押注快速降息，則美元指數或將跌回98.317-97.859的支撐區間，並可能觸及97.626的關鍵低點。
市場展望與風險提示
當前市場普遍認爲，美聯儲對通脹的擔憂仍壓過對就業的顧慮，這也使得美元保持韌性。CME“美聯儲觀察工具”顯示，9月降息概率依然在七成以上，但鮑威爾若選擇正面回應市場降息預期，美元或面臨劇烈波動。
綜上所述，美元指數正處於關鍵關口，未來走勢將高度依賴鮑威爾在傑克遜霍爾會議上的立場。投資者在當前環境下需要保持靈活，警惕講話帶來的短線波動風險。
在市場預期分化、經濟數據複雜、政治壓力加劇的背景下，美元指數的方向性選擇或將在未來幾日揭曉。
