日本經濟出現復甦跡象
根據最新PMI數據顯示，日本6月製造業活動自連續11個月的萎縮中首次實現擴張。製造業PMI初值從5月的49.4升至50.4，表明該行業整體開始恢復增長，主要得益於產出反彈和採購活動的增加。與此同時，服務業PMI從51.0升至51.5，綜合PMI也升至51.4，創下自2月以來新高，反映服務業持續復甦，尤其是本地新業務擴張強勁。
然而，外部需求仍不振，海外新訂單持續疲軟，反映全球宏觀不確定性，尤其是美國關稅政策所帶來的連鎖反應依然影響市場預期。
日元走弱背後藏有隱憂
儘管日本經濟數據出現回暖跡象，日元卻未隨之升值。市場分析普遍認爲，日本與美國之間的利差仍是壓制日元匯率的主因。美聯儲目前仍維持較高利率，而日本央行長期維持寬鬆政策立場，使得日元對美元仍顯弱勢。此外，國際市場風險偏好上升，也削弱了對避險資產日元的需求。
若後續日本核心CPI數據無重大利好，以及日本央行不轉變政策立場，日元仍將面臨結構性貶壓。
美國通脹壓力再現 PMI指數顯示價格飆升
美國方面，6月PMI數據顯示製造業保持穩健擴張，Markit製造業PMI初值爲52，爲2月以來最高。而服務業PMI雖降至53.1，但仍高於市場預期。
值得注意的是，通脹壓力明顯抬頭。製造業材料採購成本因關稅上升推動採購價格指數飆升至70，爲近四年來最大漲幅，銷售價格指數亦升至64.5，反映企業正積極將成本轉嫁消費者。
標普全球首席經濟學家表示，美國企業已感受到關稅所引發的全面價格壓力，而服務業也面臨勞動力、燃油等成本上漲的傳導風險。
市場焦點轉向鮑威爾證詞與日本CPI
市場接下來將重點關注日本央行將於週二（北京時間13:00）公佈的核心CPI年率數據，以觀察通脹是否提供央行政策調整的空間。而晚間美聯儲主席鮑威爾將在國會作證，投資者將從中尋找利率政策方向的進一步線索。
在全球通脹與貿易政策不確定性並存的當下，日本與美國的政策分化仍將是匯率和市場表現的決定性因素。
