對通脹的擔憂有可能使美國國債收益率在更長時間內保持在較高水平，使得上市公司的融資端和利潤端均受到不同程度打擊，加劇近期亞洲股市的拋售。
本月早些時候，摩根士丹利資本國際亞太指數(MSCI Asia Pacific Index)，與美國10年期國債收益率之差下降了近兩個百分點，這是過去12年來的第四次。亞洲股市在前三次事件發生後的兩個月內均出現下跌。
美聯儲(Fed)決心通過提高借貸成本抑制通脹，以及國債市場爲不斷擴大的美國預算赤字提供資金等因素，共同推高了美國國債收益率。自去年初以來，美聯儲已經將基準利率上調了5個百分點以上，加劇了人們對可能出現的經濟衰退和企業盈利受損的擔憂。
包括Chetan Seth在內的野村控股（Nomura Holdings Inc.）策略師表示，我們關注的是美國借貸成本的持續上升，是否會產生信貸違約事件的風險。這種風險不僅會對美國經濟構成威脅，也會對亞洲資本市場形成負面拖累。
美國10年期國債收益率已從4月時的低點攀升逾70個基點，促使收益率再次開始攀升的因素有很多，包括將於週四公佈的美國7月份通脹數據，以及能源和食品價格再次飆升等。衡量美國通脹預期的關鍵債券市場指標回升至9年高點，表明人們擔心美聯儲不得不在未來數年應對物價上漲壓力。
隨着投資者削減芯片等科技類股票和中國股票的頭寸，亞洲股市面臨較大的下行壓力。央行加息對科技類企業的影響尤其嚴重，因爲利率上升不僅會提高這類企業的融資成本，也會侵蝕這類企業的利潤預期。
本月，美國國債收益率上升提振了美元的表現，而美元走強不利於國際投資者持有亞洲股票。數據顯示，上週機構資金從除中國以外的亞洲新興股市撤出22億美元，爲3月份以來最大的淨流出。
在國際資本流出、美聯儲繼續加息預期升溫、美國國債收益率走強等多個不利因素的影響下，8月份的亞洲股市表現不佳，幾乎所有主要股指均出現下跌。其中，摩根士丹利資本國際亞太指數在過去8個交易日中有7個交易日下跌。
