港股航空股連續反彈 中國東方航空漲超6%受益油價回落

• 港股航空股連續第二日集體反彈，油價回落與暑運旺季預期成爲主要催化。中國東方航空漲超6%，中國南方航空和中國國航同步走強，美蘭空港與國泰航空亦跟隨上漲。
• 霍爾木茲海峽恢復通航推動國際油價回落至戰前低位，緩解航空公司燃油成本壓力。市場預期燃油附加費存在實質性下調空間，暑期出行需求可能進一步釋放。
• 機構認爲，高考結束後私人旅遊出行需求有望邊際改善，疊加成本端改善，航空板塊三季度盈利修復邏輯正在強化。不過，油價和地緣局勢仍是後續走勢的關鍵變量。

油價回落釋放成本壓力

燃油成本通常是航空公司最大的經營成本之一。隨着原油價格顯著回落，航司成本端壓力得到直接緩解，市場對利潤率修復的預期升溫。

暑運旺季臨近提振需求

暑期出行窗口即將開啓，居民旅遊和探親需求有望回升。若燃油附加費下調落地，將進一步刺激機票消費和航班客座率修復。

港股航空板塊延續反彈

港股航空股集體走高，中國東方航空領漲，中國南方航空、中國國航、美蘭空港和國泰航空均錄得上漲，反映資金對板塊景氣改善的再定價。

仍需關注地緣與油價波動

雖然油價回落改善成本預期，但中東航運安全和全球原油供應仍存在不確定性。若地緣風險重新升溫，航空股反彈持續性仍可能面臨考驗。