美國人工智慧資料中心投資持續推進，但項目能否如期接入電網、最終有多少新增負載真正落地，已成為公用事業公司、監管機構與投資者共同關注的問題。社區反對、施工人力不足、電力設備交期偏長，加上 AI 服務需求仍有不確定性，部分項目因此受阻或延後。電網規劃者則必須在兩種風險間拿捏：避免為尚未兌現的需求過度投資，也不能因準備不足而影響供電可靠度。
能源顧問公司 Relae（前身為 Carbon Direct）6 月表示，自 2024 年 1 月以來，因社區反對而遭阻止、撤回或擱置的 AI 資料中心容量，涉及金額逾 1,700 億美元。高盛預估，大型雲端服務商今年將在美國投入約 5,810 億美元建置 AI 基礎設施；前述金額僅占其中一部分，兩者統計口徑不同，不能直接視為同類型的投資損失。
高盛 5 月預測，美國資料中心用電需求到 2027 年將增至 66 吉瓦，較 2025 年水準增加逾一倍。然而，受延期與取消影響，未來一至兩年預定啟用的資料中心容量，估計只有約一半能如期上線。電力研究機構 EPRI 則估計，資料中心用電到 2030 年將占美國總需求的 9% 至 17%，2035 年最高可能達 20%。
德州檢視 474 吉瓦接網申請
德州面臨的供需規劃壓力尤其明顯。州內電網營運機構 ERCOT 已暫停受理新的資料中心併網申請，等待審查總規模達 474 吉瓦的申請隊列；這是該州今年夏季略高於 90 吉瓦歷史尖峰負載的五倍以上。監管人員與電網營運方都提醒，隊列中的申請不代表這些負載最終會建成。
ERCOT 總裁兼執行長 Pablo Vegas 今年 4 月表示，目前的需求預測高於該機構對未來負載成長的預期，如何辨識、查證大型負載並納入長期規劃，仍存在不確定性。德州公用事業委員會（PUCT）主席 Thomas Gleeson 6 月也指出，相關預測偏高，部分申請可能帶有投機性質。
申請大量湧入之際，德州住宅、商業與工業用電需求也在增加，部分原本有餘裕的地區已出現電網壅塞。Gleeson表示，監管機構希望確保已簽署併網協議、準備動工的客戶能取得所需電力，據此作出可靠的商業決策；同時也要確認申請項目具備可行性，避免成本與供電可靠度風險轉嫁給其他用戶。
德州正透過制度調整篩選大型用電戶。州長 Greg Abbott 去年夏季簽署參議院第 6 號法案，要求大型用電客戶證明掌握項目用地，負擔相當比例的電網升級費用，揭露在德州其他地區重複提出的接網申請，並在電網需要削減固定負載時配合限電等。
6 月 18 日，PUCT 也批准適用於 75 兆瓦以上項目的群組研究架構，目標是取代耗時且重複的逐案研究流程。ERCOT 當時預計，首批項目「Batch Zero」的最終輸電規劃將於 2027 年底公布。
不過，Abbott 於 8 月要求電網營運方先審查隊列中的所有資料中心，ERCOT 因而延後首批群組研究流程，並表示目標是在 12 月前完成審查。彭博新能源財經估算，德州暫停接網可能使美國資料中心項目管線中約 20% 面臨延誤；若暫停措施延續至明年，受影響比例可能進一步升高。
受監管電力市場加強把關
在由垂直整合公用事業公司同時負責發電、輸電與配電的市場，辨別具體可行的項目與投機申請，同樣是規劃重點。代表這類電力公司的產業協會 Power for Tomorrow 主席 Brad Viator 表示，隨申請增加，公用事業公司正提高併網研究費用，並在供電協議中加入前期基礎設施付款、負載逐步提升等條款，以降低項目停擺後由其他客戶承擔閒置成本的可能性。
Viator指出，相關公司通常會等到供電合約簽署或接近簽署，才把服務大型客戶所需的新發電能力納入負載預測。他認為，垂直整合公用事業公司可統籌發電、輸電與配電，有助確保客戶接網後的供電能力；他並表示，這類市場的併網排隊時間約為一至五年，而 PJM 互聯區域部分非管制市場可能需要八年或更久。
前德州公用事業委員會委員、Rábago Energy 負責人 Karl Rábago 則提醒，受監管公用事業公司的報酬機制可能鼓勵基礎設施投資，因此也應檢視企業是否充分查證大型負載預測。他指出，擁有發電廠及輸配電資產的公司在監管程序中具有較大影響力，評估其公開預測時，應一併考量社區反對情況與項目實際進度。
電力顧問公司 Grid Strategies 去年 11 月表示，公用事業公司提交給聯邦能源監管委員會的資料中心負載彙總預測，比該公司認為可信的 2030 年前產業預測高出約 40%。
Rábago認為，跨州及跨監管轄區合作有助提高預測準確度，但他表示目前並不清楚是否已有相關協作。他也指出，現階段仍缺乏資料中心項目規模分布的清晰資訊，實際項目可能小於大型負載電價方案設定的門檻。
小型資料中心與算力需求添變數
部分公用事業公司開始關注規模較小的資料中心。這類項目通常較容易接入電網，也可能較少遭遇社區反對。NorthWestern Energy 3 月下旬向蒙大拿州公共服務委員會提交大型負載電價方案，提議將低於 50 兆瓦的負載排除在直接監管之外。該公司執行長 Brian Bird 表示，方案旨在協助蒙大拿州爭取高品質的經濟發展項目。
蒙大拿州環境資訊中心執行主任 Anne Hedges 4 月提出疑慮：若依方案執行，NorthWestern 理論上可能接入多個 49 兆瓦資料中心，而不受同等監管，也未必能提供充分的電費用戶保障。佛羅里達州州長 Ron DeSantis 則於 5 月簽署法律，要求超過 50 兆瓦的資料中心承擔全部電網接入成本；這與佛羅里達電力與照明公司先前獲准的大型客戶電價安排一致。該公司是 NextEra 旗下的垂直整合公用事業公司。
項目預測也取決於 AI 與雲端服務的實際需求。xAI 5 月表示，將把其孟菲斯資料中心已投入運作的伺服器出租給 Anthropic；Meta 則計劃推出類似 Microsoft Azure 與 Amazon AWS 的雲端運算業務。這些動向顯示，部分科技公司可能擁有超出近期自身需求的算力，但不代表市場上沒有其他客戶能使用這些資源。
Bain & Company 去年 10 月形容，大型雲端服務商正從爭搶 AI 算力，轉向更審慎、重視執行的成長模式。企業資本研究中心（Center for Public Enterprise）資本市場資深助理 Advait Arun 認為，依賴投機需求的「野貓式」資料中心預測正失去支撐；獲大型雲端服務商提供前期資金支持的項目，較有機會克服建設障礙。不過，他也指出，這本身不足以證明以證據為基礎的負載預測過高。
電網擴建需求不只取決於資料中心項目數量。2024 年，維吉尼亞州一次輸電故障曾造成 1.5 吉瓦資料中心負載脫離電網；北美電力可靠度公司（NERC）近期也警告，大型運算設施負載突然消失，可能帶來整體系統可靠度風險。資料中心最終落地規模仍未明朗，但德州接網審查、各州成本分攤規則，以及電網承受負載變化的能力，已直接牽動未來基礎設施投資的時點與承擔者。