中國央行今日進行了1250億元中期借貸便利（MLF）操作，中標利率維持在2.50%不變，與此前持平。這一操作是爲了維護銀行體系的流動性充裕。與此同時，當日有1250億元MLF到期，使得本月央行通過MLF實現零投放零回籠。
此次操作發生在中國央行公佈了超長期特別國債發行時間表後。據財政部公告，將於5月17日招標首發400億元人民幣30年期特別國債。銀河證券宏觀團隊認爲，這預示着降準降息的臨近。他們指出，降準可能很快到來，而降息可能會在二季度出現。
在此前的3月，央行在MLF操作中實現了淨回籠，首次出現了這種情況，而在此後連續15個月中，央行持續超額續做MLF。這次操作的持平，表明了央行在政策上的謹慎態度。
然而，部分分析人士持有不同看法。招商證券宏觀團隊認爲，儘管貨幣政策的總體寬鬆傾向將繼續，但它的執行方式可能會有所變化。他們強調，當前的重點是防止通脹下行和維護匯率的穩定，因此貨幣政策可能會從過去的價格導向寬鬆轉變爲數量導向寬鬆。在應對超長期特別國債發行和遏制資金空轉套利的過程中，短期內可能不會立即實施降準降息政策。
市場對於央行未來貨幣政策的走向存在不確定性。然而，隨着超長期特別國債的落地，降準降息的可能性邊際抬升，這可能會影響匯率的彈性，並在政府債加速發行期間或易觸發降準。
