Die US-Börsen schlossen am Freitag überwiegend im Minus. Verkäufe bei KI- und Technologiewerten bescherten dem Nasdaq die schwächste Wochenbilanz seit Juni. Anleger wägen ab, ob sich die hohen Investitionen in Rechenzentren und Rechenkapazitäten dauerhaft finanzieren lassen. Ölpreise und hohe Zinsen belasten zusätzlich die Unternehmen. In der Woche ab dem 19. Oktober richten sich die Blicke auf die Zahlen von Netflix, Tesla, Meta und weiteren Konzernen. Sie sollen Hinweise auf Nachfrage, Margen und die Rendite der Technologieinvestitionen liefern.
Nasdaq verliert 2,50 Prozent, Risikoaufschläge für KI-Anleihen steigen
Der Dow Jones Industrial Average gab 0,34 Prozent auf 52.002,41 Punkte nach, der S&P 500 fiel um 1,09 Prozent auf 7.659,44 Punkte. Der Nasdaq 100 verlor 2,50 Prozent und schloss bei 29.187,55 Punkten. Die Rendite zehnjähriger US-Staatsanleihen lag bei rund 5,10 Prozent, der Volatilitätsindex VIX bei 19,99. Gold verteuerte sich um 0,33 Prozent auf 4.188,50 Dollar je Feinunze. Rohöl fiel um 1,58 Prozent auf 98,97 Dollar je Barrel. Bitcoin gab 0,34 Prozent auf 81.583,13 Dollar nach.
Bei KI-Aktien wächst die Sorge, ob die enormen Ausgaben für Rechenzentren und Rechenleistung tragbar sind. Die Aktien der Cloud-Infrastruktur-Anbieter CoreWeave und Nebius Group verloren in den fünf Handelstagen bis Freitagmorgen jeweils rund 15 Prozent. Daten von Goldman Sachs zufolge weiteten sich die Risikoaufschläge für hochverzinsliche, mit KI verbundene Anleihen zwischen dem 13. und 14. Oktober um 25 Basispunkte auf 360 Basispunkte über US-Staatsanleihen aus. Bei Anleihen ohne KI-Bezug betrug der Anstieg im selben Zeitraum lediglich zwei Basispunkte.
Besonders die Verschuldung von CoreWeave steht im Fokus. Die Rendite einiger Unternehmensanleihen näherte sich zeitweise 15 Prozent. Höhere Finanzierungskosten können neue Rechenzentrumsprojekte verteuern und die Frage verschärfen, wann die Unternehmen genügend Cashflow erwirtschaften, um ihre Ausgaben zu decken. Der Verkaufsdruck erfasste auch Nvidia, Advanced Micro Devices und Micron Technology. Ihre Aktien fielen am Freitag um 1,43, 5,95 beziehungsweise 5,63 Prozent.
Tesla zeigt neuen Roadster – Auslieferungen ab 2028 geplant
Tesla-Chef Elon Musk stellte am Donnerstag bei einer Präsentation im Zusammenhang mit SpaceX einen überarbeiteten Roadster vor. Der elektrische Sportwagen nutzt raketenähnliche Triebwerke, die mit der Technologie von SpaceX verbunden sind, und kann kurzzeitig Flugmanöver ausführen. Musk bezeichnete das Fahrzeug als erstes fliegendes Auto der Welt. Aus dem Stand soll es in weniger als einer Sekunde auf 60 Meilen pro Stunde beschleunigen.
Nach der Ankündigung stieg die Tesla-Aktie zunächst im vorbörslichen Handel, drehte später jedoch ins Minus. Sie schloss 2,13 Prozent tiefer bei 354,72 Dollar. Die Auslieferungen des neuen Roadsters sollen 2028 beginnen. Die zweite Generation war erstmals 2017 angekündigt worden; seither wurde der Zeitplan mehrfach verschoben. Bei den anstehenden Geschäftszahlen dürften Anleger außerdem auf die Nachfrage nach Elektroautos, die Gewinnmargen und Teslas Pläne für autonomes Fahren achten.
Ölpreis zeitweise über 110 Dollar – Sorgen um Lieferwege
Der Preis für Brent-Rohöl stieg im Wochenverlauf zeitweise über 110 Dollar je Barrel. Die Eskalation im Nahen Osten schürte Sorgen um die Energieversorgung. Ein Angriff Irans in der Straße von Hormus verstärkte die Befürchtung, dass der Schiffsverkehr auf dieser wichtigen Ölexportroute gestört werden könnte. Auch die ukrainische Drohung, weitere russische Raffinerien ins Visier zu nehmen, hielt die Versorgungsrisiken im Blick.
Teureres Öl kann Transport und Produktion verteuern und zugleich die Ausgaben der Haushalte für Benzin und Energie erhöhen. Angesichts hoher Finanzierungskosten und der anhaltenden Aufmerksamkeit für die Inflation können Veränderungen der Energiepreise auch bei den Zinsüberlegungen der US-Notenbank eine Rolle spielen. Exxon Mobil und Chevron legten am Freitag um 2,46 beziehungsweise 2,59 Prozent zu und profitierten damit von den höheren Ölpreisen, während der Gesamtmarkt nachgab.
Netflix streicht rund 1.000 Stellen vor den Zahlen am 20. Oktober
Netflix kündigte am Mittwoch an, rund 1.000 Stellen abzubauen. Das entspricht etwa sechs Prozent der Belegschaft. Der Konzern will die Kosten kontrollieren und Investitionen stärker auf ausgewählte Bereiche konzentrieren. Die Co-Vorstandschefs Ted Sarandos und Greg Peters erklärten in einer Mitteilung an die Beschäftigten, Netflix liege weiterhin auf Kurs, die Jahresziele zu erreichen. Investitionen in wachstumsfördernde Bereiche sollen fortgesetzt werden.
Netflix konkurriert unter anderem mit YouTube und anderen Streamingdiensten. Das Unternehmen ist weiterhin profitabel, doch die Sehdauer wächst kaum noch. Zuwächse bei den Abonnenten hängen zunehmend davon ab, wie erfolgreich Netflix gegen das Teilen von Passwörtern vorgeht und günstigere, werbefinanzierte Abos vermarktet. Auch Live-Sport, Spiele und neue Inhalte sind Bereiche, in die der Konzern investiert, um Zuschauer zu gewinnen und zu halten. Bei den Quartalszahlen am 20. Oktober werden Anleger Umsatzwachstum und Margen sowie mögliche Kosteneffekte des Stellenabbaus prüfen.
Character.AI beantragt Gläubigerschutz, Disney erhält Lizenz
Das nicht börsennotierte Chatbot-Start-up Character.AI hat Gläubigerschutz nach Chapter 11 des US-Insolvenzrechts beantragt. Das Unternehmen verwies auf steigende Rechts- und Regulierungskosten sowie höhere Betriebskosten. Disney vereinbarte, während des Insolvenzverfahrens 20 Millionen Dollar für eine nicht exklusive, unbefristete Lizenz an geistigem Eigentum von Character.AI zu zahlen.
Die Vereinbarung verschafft Disney Zugang zu der Technologie, ohne dass der Konzern das gesamte Unternehmen übernehmen muss. Die finanziellen Auswirkungen hängen davon ab, wie Disney die Vermögenswerte nutzt. Der Fall zeigt zugleich, dass verbrauchernahe KI-Unternehmen mit Rechtskosten, regulatorischer Prüfung und Unsicherheit über ihr Geschäftsmodell konfrontiert sein können.
Zahlenwoche rückt Erträge aus KI-Investitionen in den Mittelpunkt
Anleger suchen in den anstehenden Geschäftszahlen nach Hinweisen, ob sich die Ausgaben für KI in nachhaltige Erträge übersetzen. Zugleich geht es darum, wie hohe Finanzierungskosten und Energiepreise auf die Gewinne durchschlagen. Am 19. Oktober wird Steel Dynamics nach Börsenschluss erwartet. Die Konsensschätzung liegt bei einem Gewinn je Aktie von 5,47 Dollar und einem Umsatz von 6,43 Milliarden Dollar. Für Fifth Third Bancorp werden vor Handelsbeginn 0,83 Dollar je Aktie und 3,34 Milliarden Dollar Umsatz erwartet. Bei Crown Holdings und W. R. Berkley liegen die Gewinnschätzungen je Aktie bei 2,26 beziehungsweise 1,15 Dollar.
Für den 20. Oktober werden bei Netflix ein Gewinn je Aktie von 0,82 Dollar und ein Umsatz von 12,87 Milliarden Dollar erwartet. Für SpaceX lauten die Schätzungen 0,14 Dollar je Aktie und 12,89 Milliarden Dollar Umsatz. Ebenfalls auf dem Kalender stehen General Motors, GE Aerospace, RTX, 3M und Philip Morris International. Die erwarteten Gewinne je Aktie betragen 3,70, 2,01, 1,78, 2,39 und 2,30 Dollar.
Am 21. Oktober stehen Tesla, Meta und IBM im Fokus. Für Tesla werden 0,45 Dollar Gewinn je Aktie und 27,94 Milliarden Dollar Umsatz erwartet. Bei Meta liegen die Schätzungen bei 6,58 Dollar je Aktie und 63,34 Milliarden Dollar Umsatz, bei IBM bei 2,86 Dollar je Aktie und 16,82 Milliarden Dollar Umsatz. Auch AT&T, Texas Instruments, der Halbleiterausrüster Lam Research und Abbott Laboratories legen ihre Zahlen vor.
Am 22. Oktober wird Procter & Gamble mit erwarteten 1,88 Dollar Gewinn je Aktie und 22,8 Milliarden Dollar Umsatz erwartet. Auf der Tagesordnung stehen außerdem Lockheed Martin, Comcast, Western Digital, Nokia, Spotify und Nebius. Für Nebius rechnen Analysten mit einem Verlust von 0,74 Dollar je Aktie und einem Umsatz von rund 904,82 Millionen Dollar. Nach dem jüngsten Kursrückgang bei KI-Infrastrukturwerten dürften die Zahlen des Unternehmens besonders genau geprüft werden.
Am 23. Oktober folgen Exxon Mobil, American Express und SLB. Für Exxon Mobil werden 3,99 Dollar Gewinn je Aktie und 117,48 Milliarden Dollar Umsatz prognostiziert. American Express soll auf 4,58 Dollar je Aktie und 20,12 Milliarden Dollar Umsatz kommen. Bei Exxon Mobil werden Produktionsaussichten und Profitabilität vor dem Hintergrund schwankender Ölpreise und der Versorgungsrisiken bewertet. Die Zahlen von American Express könnten weitere Hinweise auf Konsumausgaben und Kreditqualität liefern.
Weitere wichtige Termine der Woche sind SpaceX, General Motors und GE Aerospace am Dienstag, Tesla, Meta, IBM und Texas Instruments am Mittwoch sowie Procter & Gamble, Lockheed Martin, Comcast und Western Digital am Donnerstag. Am Freitag stehen vor allem Exxon Mobil, American Express und SLB an. Caterpillar, Dell Technologies, Colgate-Palmolive, Lowe's, CVS Health und Procter & Gamble werden im Laufe der Woche zudem ex Dividende gehandelt. Nach der schwächsten Wochenentwicklung des Nasdaq seit Juni richten Anleger ihren Blick auf Quartalszahlen, Investitionspläne der Unternehmen und die Finanzierungskosten für Technologieprojekte.