ARK Invest bringt seinen rund 1,3 Milliarden Dollar schweren ARK Venture Fund über eine Partnerschaft mit Securitize auf die Ethereum-Blockchain. Berechtigte Anleger erhalten damit eine blockchainbasierte Möglichkeit, Fondsanteile zu halten. Im Portfolio liegen Beteiligungen an nicht börsennotierten Unternehmen wie SpaceX, OpenAI und Anthropic. An den vierteljährlichen Rückkäufen ändert die Tokenisierung jedoch nichts; auch ein erwarteter Sekundärmarkt für die Anteile entsteht dadurch nicht.
ARK und Securitize gaben die Partnerschaft am 24. September bekannt. Der Fonds ist stark auf Unternehmen konzentriert, deren Aktien nicht öffentlich gehandelt werden. Für Anleger verändert die Blockchain vor allem die Erfassung des Eigentums und den Zugang zum Fonds. Die Anteile werden dadurch nicht wie börsennotierte Aktien frei handelbar.
SpaceX, OpenAI und Anthropic mit hohen Fondsanteilen
Bei der Tokenisierung wird das Eigentum an Fondsanteilen in Form digitaler Token auf einer Blockchain erfasst. Berechtigte Anleger können über Securitize auf den Fonds zugreifen. Zum 31. August waren rund 78 Prozent des Fondsvermögens in Unternehmen investiert, deren Anteile nicht an einer Börse gehandelt werden, wie ARK mitteilte.
SpaceX war mit einem Anteil von 7,54 Prozent am Fondsvermögen die größte Einzelposition. Auf OpenAI entfielen 5,26 Prozent, auf Anthropic 3,86 Prozent. Da diese Unternehmen nicht börsennotiert sind, erwerben Anleger einen Anteil am Fonds und nicht direkt an den Aktien der Unternehmen.
Der ARK Venture Fund wurde im September 2022 aufgelegt und zunächst über die App Titan US-amerikanischen Privatanlegern zugänglich gemacht. Die Mindestanlage lag bei 500 Dollar. ARK erklärte damals, man wolle die Zugangshürden für Privatanleger bei Venture-Capital-Investments senken. Das Ethereum-Angebot verändert nun die Erfassung und den Zugang zu den Fondsanteilen, während das zugrunde liegende Portfolio weiterhin weitgehend aus Beteiligungen an privaten Unternehmen besteht.
Vierteljährliche Rückkäufe bestimmen die Ausstiegsmöglichkeiten
Der ARK Venture Fund ist ein Fonds mit periodischen Rückkäufen und kein offener Fonds mit laufender Rücknahme. Die Angebotsunterlagen sehen vierteljährliche Rückkäufe vor. Übersteigen die Anträge das Volumen, das der Fonds bedienen kann, können sie nur teilweise erfüllt werden. ARK hat außerdem erklärt, nicht mit der Entstehung eines Sekundärmarkts für die Fondsanteile zu rechnen.
Die Tokenisierung bedeutet daher nicht, dass Anleger ihre Position jederzeit verlassen können. Dass die Anteile auf einer Blockchain gehalten werden, macht sie nicht automatisch jederzeit übertragbar oder zu einem Marktpreis veräußerbar. Auf der Website des Fonds wird eine annualisierte Gebühr von 2,9 Prozent ausgewiesen, die nach Gebührenverzichten berechnet wird.
SEC genehmigt tokenisierte Anteilsklasse
Eine am 21. September erlassene Anordnung der US-Börsenaufsicht Securities and Exchange Commission (SEC) erlaubt dem Fonds, eine tokenisierte Anteilsklasse anzubieten. Die Anteile können über ein Alternative Trading System (ATS) gehandelt werden, also über eine elektronische Plattform, die von einer klassischen Börse getrennt ist. Die regulatorische Genehmigung ist jedoch nicht mit einem aktiven Markt für Übertragungen gleichzusetzen.
ARK-Gründerin, CEO und Chief Investment Officer Cathie Wood erklärte, die Untersuchungen des Unternehmens deuteten darauf hin, dass die Tokenisierung die Beteiligung von Anlegern an privaten und öffentlichen Finanzmärkten grundlegend verändern könnte. Die neue Struktur überträgt diesen Ansatz auf einen Fonds mit Beteiligungen an privaten Unternehmen. Für Anleger bleiben die vierteljährlichen Rückkäufe und die Gebühren jedoch maßgebliche Bedingungen.
Fondsvermögen seit Mitte 2025 deutlich gestiegen
ARK hatte sich zuvor an Securitize beteiligt und im Oktober 2025 eine strategische Investition in das Unternehmen bekannt gegeben. Securitize hatte bereits im März 2024 den BUIDL-Fonds von BlackRock auf Ethereum tokenisiert. Die aktuelle Partnerschaft verbindet traditionelle Fondsanteile damit weiter mit der Infrastruktur öffentlicher Blockchains.
Das Fondsvermögen war schon vor Bekanntgabe der Partnerschaft deutlich gewachsen. Aus SEC-Unterlagen geht hervor, dass das Nettovermögen des ARK Venture Fund von 208 Millionen Dollar im Juli 2025 auf 558 Millionen Dollar im Januar 2026 stieg. Die Tokenisierung schafft eine neue Möglichkeit, Fondsanteile zu erfassen. Die Ausstiegsmöglichkeiten der Anleger bleiben jedoch an die vierteljährlichen Rückkäufe gebunden; einen Sekundärmarkt erwartet der Fonds weiterhin nicht.