- Die Cathay United Bank aus Taiwan erwartet, dass der US-Dollar-Index in der zweiten Hälfte des Jahres 2026 im Bereich von 97 bis 100 schwanken wird, während die Rendite der 10-jährigen US-Staatsanleihen im Bereich von 4% bis 4,5% konsolidiert, hauptsächlich aufgrund der doppelten Einflüsse von Risikoscheu und dem Zinssenkungspfad der Fed.
- Chefökonom Lin Qichao weist darauf hin, dass die globale Lieferkette unter dem Einfluss von Investitionen in künstliche Intelligenz, Zollpolitik und geopolitischen Faktoren eine umfassende Umstrukturierung erfährt, wobei Taiwan als Hauptnutznießer gilt und die jährliche Wachstumsrate der Wirtschaft das Ziel von 10% erreichen könnte.
- Angetrieben durch starke Fundamentaldaten wird erwartet, dass die Gewinne der börsennotierten Unternehmen in Taiwan in den Jahren 2026 und 2027 um jeweils über 53% und 28% steigen werden, wobei der Nettogewinn nach Steuern möglicherweise 7 Billionen und 9 Billionen NT-Dollar herausfordern könnte. Es ist jedoch Vorsicht geboten, da die Ausweitung der Abweichungsrate des Aktienmarktes zu Volatilitätsrisiken führen kann.
Zweifache Einflüsse auf Währungs- und Anleihemärkte
In ihrem neuesten Ausblick für das zweite Halbjahr weist die Cathay United Bank, eine Tochtergesellschaft der Cathay Financial Holding (2882:TT), darauf hin, dass der zukünftige Kurs des US-Dollars weiterhin den doppelten Einflüssen von schwankender globaler Risikobereitschaft und verzögerten Zinssenkungserwartungen in den USA ausgesetzt sein wird. Inmitten dieser beiden Kräfte fehlt dem US-Dollar-Index kurzfristig die Dynamik für einen einseitigen Durchbruch. Gleichzeitig wird auch der Markt für festverzinsliche Wertpapiere ein schwankendes Muster beibehalten. Sollte die Kerninflation in den USA schwanken, könnten die Zinssenkungserwartungen weiter verzögert werden, was dazu führen könnte, dass die Rendite der 10-jährigen US-Staatsanleihen im hohen Bereich von 4% bis 4,5% konsolidiert bleibt, was eine Neubewertung der Anlagedauer von Auslandsvermögen durch Investoren erfordert.
Ungewissheiten im Zinssenkungszeitplan der Fed
In Bezug auf die viel beachtete Richtung der Geldpolitik erklärt Lin Qichao, Chefökonom der Cathay United Bank, dass die Fed (Federal Reserve) angesichts der anhaltenden Anzeichen für steigenden Inflationsdruck voraussichtlich bis September 2026 den aktuellen Leitzins beibehalten wird. Was den Zinssenkungszeitplan im vierten Quartal betrifft, so besteht aufgrund mehrerer externer Variablen wie geopolitischer Spannungen und der Umstrukturierung der Lieferkette weiterhin eine hohe Unsicherheit. Sollte das Inflationsniveau nicht wie erwartet zurückgehen, wird die Wahrscheinlichkeit, dass die Fed die Zinsen in diesem Jahr länger hoch hält, erheblich steigen, was den globalen Liquiditätsbedingungen anhaltenden Druck auferlegen würde.
Umfassende Umstrukturierung der Lieferkette und makroökonomische Vorteile
Inmitten der tiefgreifenden Veränderungen im globalen makroökonomischen Umfeld betont Lin Qichao, dass die globale Lieferkette unter dem Einfluss der Investitionswelle in KI-Technologien, Zollbarrieren und geopolitischen Spannungen eine grundlegende Umstrukturierung erfährt. Dieser Trend verteilt die globalen Industriegewinne neu. Dank seiner zentralen Position in der Halbleiter- und KI-Hardware-Lieferkette zeigt die taiwanesische Wirtschaft eine starke Widerstandsfähigkeit und könnte einer der größten Nutznießer dieser Umstrukturierung der Lieferkette werden, was das jährliche Wirtschaftswachstum Taiwans auf ein Niveau von 10% treiben könnte.
Gewinnexplosion der Unternehmen und Warnung vor Volatilität
Im Hinblick auf die Fundamentaldaten des Kapitalmarktes hat das Forschungsteam eine sehr optimistische quantitative Prognose für die Gewinnperspektiven der börsennotierten Unternehmen in Taiwan abgegeben. Es wird erwartet, dass die Gewinne der taiwanesischen Unternehmen in den Jahren 2026 und 2027 um jeweils über 53% und 28% steigen werden, wobei der gesamte Nettogewinn nach Steuern die Schwelle von 7 Billionen und 9 Billionen NT-Dollar überschreiten könnte. Trotz der starken fundamentalen Gewinnbasis, die eine solide Unterstützung für die langfristige Performance des Aktienmarktes bietet, warnt Lin Qichao gleichzeitig, dass kurzfristige Kursgewinne zu einer übermäßigen technischen Abweichungsrate führen könnten, was die Wahrscheinlichkeit von Marktanpassungen und Volatilität erhöhen könnte. Marktteilnehmer sollten das Risiko von Hebeloperationen sorgfältig bewerten.
