Anhaltend geringe Volatilität im US-Aktienmarkt und steigende Absicherungsnachfrage
Der Volatilitätsindex VIX hat sich trotz zunehmender Schwankungen der US-Leitindizes weiterhin auf einem niedrigen Niveau stabilisiert. Am 18. August 2026 schloss der VIX rund bei 15,66 Punkten – einem Tiefstand im Jahresvergleich. Auffällig ist dies besonders vor dem Hintergrund eines dreitägigen Abwärtstrends an den US-Märkten, der normalerweise zu erhöhten Absicherungen führt.
Richard Priwarotsky, Analyst bei Goldman Sachs, weist darauf hin, dass sogenannte Tail-Risk-Strategien derzeit äußerst kostengünstig sind. Er empfiehlt Anlegern, den Kauf von Put-Optionen auf den S&P 500 und Call-Optionen auf den VIX als sinnvolle Instrumente zur Risikominimierung in Betracht zu ziehen.
Mehrere Risikofaktoren belasten den Markt
Michael Kramer, Portfoliomanager bei Mott Capital Management, sieht eine Unterdrückung des VIX durch intensive Optionsaktivitäten und andere Marktmechanismen. Diese Wirkung könnte sich nach dem großen Verfall von VIX-bezogenen Optionskontrakten am Mittwoch lockern, was potenziell zu einer stärkeren Volatilitätszunahme führen könnte.
Kramer betont zudem, dass die Differenz zwischen realisierter Volatilität und impliziter Volatilität ungewöhnlich gering ist. Normalerweise liegt die implizite Volatilität über der realisierten, doch die Annäherung der Werte könnte ein Signal dafür sein, dass das Marktrisiko eines kurzfristigen Kursrückgangs unterschätzt wird.
Ergänzend erschweren weitere Faktoren die Lage: Der September gilt historisch als volatilster Börsenmonat, weltweit ziehen die Anleiherenditen an, im Nahost-Konflikt mit Iran gibt es keine Fortschritte, und die bevorstehende Veröffentlichung der Quartalszahlen von Nvidia sorgt für erhöhte Aufmerksamkeit. Auch die Entwicklungen in der Private-Equity-Kreditbranche rücken wieder verstärkt in den Fokus. Ferner wird eine weitere Zinserhöhung der US-Notenbank Fed im September mit einer Wahrscheinlichkeit von etwa 34 % erwartet, was den Druck auf die Märkte verstärken könnte.
Politische Entwicklungen bleiben im Blick
Mit dem näher rückenden Midterm-Wahltermin in den USA gewinnen politische Unsicherheiten an Bedeutung. Erwartungsgemäß könnten die Demokraten in beiden Kongresskammern einige Sitze zurückgewinnen, was Auswirkungen auf die politische Agenda und damit auf die Kapitalmärkte haben könnte. Dieses Szenario bleibt ein wichtiger Punkt für Anleger und Marktbeobachter.
Insgesamt zeigt sich, dass die aktuellen Volatilitätswerte eine trügerische Ruhe widerspiegeln. Die Kombination aus wirtschaftlichen, politischen und geopolitischen Unsicherheiten spricht für ein erhöhtes Bedürfnis nach strategischen Absicherungsmaßnahmen – beispielsweise über Positionen in S&P 500 Put-Optionen und VIX Call-Optionen.