- Die Aktienmärkte an der Wall Street zeigten am Mittwoch während des Handels an der US-Ostküste eine volatile Entwicklung, da Investoren gespannt auf die erste Zinsentscheidung des neuen Fed-Vorsitzenden Kevin Warsh warteten. Aufgrund eines deutlichen Anstiegs der Einzelhandelsdaten im Mai um 0,9 % gegenüber dem Vormonat, der die Markterwartungen übertraf, sowie der Schwankungen der Ölpreise aufgrund der Lage im Nahen Osten, wird allgemein erwartet, dass die Entscheidungsträger den Leitzinsbereich der Federal Funds Rate bei 3,50 % bis 3,75 % unverändert lassen.
- Die Kursentwicklung von Technologiewerten und traditionellen Sektoren zeigte eine deutliche Divergenz. Der Chipsektor erholte sich nach einer Bewertungsanpassung am Vortag, wobei Broadcom (AVGO:US) und Micron Technology (MU:US) deutliche Kursgewinne verzeichneten. Gleichzeitig zeigten Bankaktien eine starke Performance, wobei mehrere große Banken wie die Bank of America (BAC:US) neue Allzeithochs erreichten. Das erst letzte Woche an die Börse gegangene Raumfahrtunternehmen SpaceX (SPCX:US) hingegen fiel um 3 % und verzeichnete den ersten Tagesverlust seit dem Börsengang.
- Die Preisgestaltung der makroökonomischen Politik wurde leicht angepasst. Das FedWatch-Tool der CME (CME:US) zeigt, dass trotz der vorherrschenden Markterwartung, dass die Fed die Zinssätze für den Großteil des Jahres unverändert lassen wird, die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung um 25 Basispunkte im Dezember aufgrund robuster Konsumdaten auf fast 43 % gestiegen ist. Die marginalen Änderungen der Politik werden zum zentralen Faktor für die Neupreisgestaltung des Marktes.
Einzelhandelsdaten übertreffen Erwartungen und befeuern die Erzählung von wirtschaftlicher Widerstandsfähigkeit
Die neuesten makroökonomischen Daten zeigen, dass die Einzelhandelsumsätze in den USA im Mai um 0,9 % gegenüber dem Vormonat stark gestiegen sind, deutlich über den zuvor erwarteten 0,5 %. Trotz der hohen Energiekosten für Haushalte blieb der Konsum von Autos und anderen langlebigen Gütern stark. Diese starken Konsumausgaben bestätigen erneut die Widerstandsfähigkeit der US-Wirtschaft am Ende des Straffungszyklus, schwächen jedoch die Erwartungen an eine schnelle Wende der Geldpolitik. Einige Analysten weisen darauf hin, dass, falls die Kerninflation mit der Erholung der Konsumnachfrage wieder anzieht, die Beobachtungsphase der Fed möglicherweise verlängert wird.
Chipsektor erholt sich und Bankaktien erreichen neue Höchststände
Innerhalb des Aktienmarktes sind Sektorrotationen und strukturelle Marktbewegungen deutlich erkennbar. Der zuvor von Gewinnmitnahmen betroffene Chipsektor erhielt Kaufunterstützung, wobei Broadcom (AVGO:US) um 5,7 % und Micron Technology (MU:US) um 3,7 % stiegen, was den insgesamt schwächeren Trend der großen Technologiewerte effektiv ausglich. Im Vergleich zu Technologiewerten zeigte der traditionelle Finanzsektor dank starker Wirtschaftsdaten eine stabilere Performance. Die Aktien der Bank of America (BAC:US), Citigroup (C:US) und Goldman Sachs (GS:US) erreichten im späten Vormittagshandel neue Allzeithochs, was die Präferenz der Investoren für zyklische Sektoren widerspiegelt.
Divergenz bei großen Marktkapitalisierungen und Veränderungen im Management
Auch auf Einzelebene erregten Kursbewegungen große Aufmerksamkeit. Die Aktien von SpaceX (SPCX:US), einem Unternehmen von Elon Musk, fielen um 3 %, nachdem der spektakuläre Börsengang den Unternehmenswert auf über 2 Billionen Dollar gesteigert hatte, und erlebten damit die erste Korrektur seit dem Börsengang. Auf der Ebene der Unternehmensführung führte die Ankündigung der CME (CME:US), dass ihr CEO Terry Duffy im nächsten Jahr zurücktreten wird, zu einem Kursrückgang von 4,3 %. Das von Schuhen auf künstliche Intelligenz umgestellte Unternehmen Smartbird (BIRD:US) verzeichnete nach der Ernennung der ehemaligen Amazon (AMZN:US) Managerin Nadia Carlsten zur neuen CEO einen Kursanstieg von 60 %.
Neubewertung der Zinsperspektiven vor dem ersten Auftritt von Warsh
Der Fokus der globalen Finanzmärkte bleibt auf der Zinsentscheidung der Fed um 14:00 Uhr US-Ostküstenzeit und der ersten Pressekonferenz des neuen Vorsitzenden Kevin Warsh. Obwohl das von Präsident Donald Trump angekündigte vorläufige Friedensabkommen zwischen den USA und dem Iran die Inflationsängste vorübergehend gemildert hat, führte Trumps spätere Aussage, dass das Waffenstillstandsabkommen nicht endgültig sei, zu einem leichten Anstieg der Ölpreise aufgrund geopolitischer Unsicherheiten. In diesem komplexen makroökonomischen Umfeld erklärte Jack Ablin, Chief Investment Officer von Cresset Capital Management, dass die Fed derzeit tatsächlich Gründe hat, eine abwartende Haltung einzunehmen. Sollte der neue Vorsitzende in der anschließenden Pressekonferenz Bedenken über einen Anstieg der Inflation äußern, könnte die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung im Dezember weiter gestützt werden.
