Die Zahl der offenen Stellen in den USA ist im August leicht gesunken. Gleichzeitig wuchs bei den Verbrauchern die Sorge über Inflation und Zinsen, was die Erwartungen an eine Lockerung der Finanzbedingungen erschwert. Bitcoin fiel am 29. September im Tagesverlauf auf 82.775,94 Dollar. Ob die Kryptowährung die Marke von 84.000 Dollar zurückerobern kann, hängt nicht nur von den Arbeitsmarktdaten ab, sondern auch von den Renditen US-Staatsanleihen und der Frage, ob börsengehandelte Bitcoin-Spot-ETFs wieder kontinuierlicher Kapital anziehen.
Offene Stellen sinken auf 7,1 Millionen
Das US Bureau of Labor Statistics meldete für August 7,1 Millionen offene Stellen. Im Juli waren es nach einer Revision 7,3 Millionen gewesen. Die Juli-Zahl wurde um 64.000 nach oben korrigiert. Damit fiel der Rückgang über beide Monate hinweg weniger stark aus als zunächst ausgewiesen.
Die Zahl der Einstellungen veränderte sich kaum und lag bei 5,2 Millionen. Auch die Zahl der freiwilligen Kündigungen blieb mit 3,1 Millionen stabil. Bei Entlassungen und Beendigungen von Arbeitsverhältnissen gab es ebenfalls nur geringe Veränderungen; sie beliefen sich auf 1,6 Millionen. Die Daten deuten auf eine gewisse Abkühlung der Arbeitskräftenachfrage hin, nicht jedoch auf eine starke Verschlechterung am Beschäftigungsmarkt. Eine langsamere Konjunktur am Arbeitsmarkt könnte den Druck auf die Zinsen verringern. Eine zu schnelle Abschwächung könnte allerdings die Nachfrage der Anleger nach risikoreicheren Anlagen belasten.
Der Verbrauchervertrauensindex des Conference Board sank im September von 88,6 im August auf 81,9 Punkte. Der Erwartungsindex, der die Einschätzungen zu künftigen Einkommen, Geschäftsbedingungen und Beschäftigung erfasst, fiel den dritten Monat in Folge und erreichte 63,6 Punkte. Auch die aktuelle Lage am Arbeitsmarkt bewerteten die Verbraucher weniger positiv.
Die Einschätzungen zu Zinsen und Inflation sprechen jedoch gegen die einfache Annahme, dass ein schwächerer Arbeitsmarkt automatisch zu niedrigeren Renditen führt. Der Anteil der Befragten, die für die kommenden zwölf Monate mit steigenden Zinsen rechnen, erhöhte sich um 5,2 Prozentpunkte auf 68,4 Prozent. Die durchschnittliche Inflationserwartung der Verbraucher für das kommende Jahr stieg auf 6,1 Prozent, der Median auf 5,1 Prozent. Beide Werte lagen damit 0,3 Prozentpunkte über dem August-Niveau.
Die Umfrage wurde vom 1. bis zum 23. September durchgeführt und umfasste damit auch den Zeitraum nach der Anhebung der Zielspanne für den US-Leitzins auf 3,75 bis 4,00 Prozent am 16. September durch die Federal Reserve. Daten des US-Finanzministeriums wiesen am 28. September eine Rendite von 5,24 Prozent für zehnjährige und 4,92 Prozent für zweijährige US-Staatsanleihen aus. Diese Werte stammen aus der Zeit vor den am Dienstag veröffentlichten Arbeitsmarkt- und Vertrauensdaten und spiegeln daher die unmittelbare Reaktion des Anleihemarkts noch nicht wider.
ETF-Zuflüsse und Anleiherenditen bleiben entscheidend
Die in den USA gelisteten Bitcoin-Spot-ETFs verzeichneten am 28. September Nettozuflüsse von 31 Millionen Dollar. Das lag unter den Zuflüssen an jedem der fünf vorangegangenen vollständigen Handelstage. Wie bei einer einzelnen Kursbewegung reicht auch ein Tageswert bei den ETF-Zuflüssen nicht aus, um zu beurteilen, wie Anleger die am Dienstag veröffentlichten Wirtschaftsdaten verarbeitet haben. Die Zuflüsse in den folgenden Handelssitzungen dürften ein klareres Bild davon liefern, ob die Nachfrage stabil bleibt.
US-Staatsanleihen bieten laufende Zinserträge, Bitcoin zahlt dagegen keinen Kupon. Sollte sich die Inflation abkühlen und bei den Renditen Spielraum nach unten entstehen, könnte der Wettbewerbsdruck verzinslicher Anlagen auf Bitcoin nachlassen. Bleiben die ETF-Zuflüsse jedoch schwach, dürften niedrigere Renditen allein möglicherweise nicht ausreichen, um Bitcoin dauerhaft über 84.000 Dollar zu halten.
Das US Bureau of Economic Analysis will am 30. September die Daten zu den persönlichen Einkommen und Ausgaben für August veröffentlichen. Dazu gehört auch das bevorzugte Inflationsmaß der persönlichen Konsumausgaben, der sogenannte PCE-Preisindex. Der Arbeitsmarktbericht für September ist für den 2. Oktober angekündigt. Eine nachlassende Inflation zusammen mit einer schrittweisen Abkühlung der Beschäftigung könnte das Argument für niedrigere Renditen stärken. Eine anhaltend hohe Inflation oder erhöhte Renditen würden diese Einschätzung schwächen. Eine deutliche Verschlechterung am Arbeitsmarkt würde wiederum zusätzliche Risiken schaffen.
Zum Zeitpunkt der Berichterstattung notierte Bitcoin bei 83.505,41 Dollar. Auf 24-Stunden-Sicht lag die Kryptowährung 0,12 Prozent im Minus, über sieben Tage betrug der Rückgang 3,20 Prozent. Auf 30 Tage gesehen stand noch ein Plus von 6,47 Prozent zu Buche. Die Marktkapitalisierung belief sich auf rund 1,68 Billionen Dollar, das Handelsvolumen innerhalb von 24 Stunden auf etwa 27,22 Milliarden Dollar und damit 37,66 Prozent weniger als zuvor. Die Arbeitsmarktdaten zeigen eine maßvolle Abkühlung, während die Verbraucherumfrage größere Sorgen über Preise und Zinsen erkennen lässt. Die anstehenden Inflations- und Beschäftigungsdaten sowie die tatsächlichen ETF-Zuflüsse werden weitere Hinweise darauf liefern, ob Bitcoin wieder über 84.000 Dollar steigen kann.