Der XRP Ledger (XRPL) verfügt nach Einschätzung des früheren Ripple-Beraters für digitale Zentralbankwährungen (CBDCs), Anthony Welfare, bereits über die technischen Voraussetzungen für Zahlungsabwicklungen und die Tokenisierung von Vermögenswerten. Eine breitere Nutzung durch Finanzinstitute werde jedoch davon abhängen, ob praktische Fragen zu Liquidität, Verwahrung, regulatorischer Compliance und der Anbindung an bestehende Systeme gelöst sind.
Welfare erklärte, der Markt fasse XRP, den XRPL und das übrige Geschäftsökosystem von Ripple häufig zu einer gemeinsamen Geschichte zusammen. Damit werden mögliche Veränderungen im Korrespondenzbankgeschäft und Anwendungen in verschiedenen Bereichen des Finanzsektors verbunden. Technische Leistungsfähigkeit allein führe aber nicht automatisch zu einer Nutzung durch Institute.
XRPL verbindet Zahlungsabwicklung und Tokenisierung
Nach Welfare sprechen die Transaktionsgeschwindigkeit des XRPL, die vergleichsweise niedrigen Kosten und die integrierte dezentrale Börse dafür, dass sich das Netzwerk für Zahlungsabwicklung und Tokenisierung eignet. Für Institute, die grenzüberschreitende Überweisungen, die Ausgabe digitaler Vermögenswerte oder den Handel auf einer Blockchain bearbeiten, könnten diese Funktionen einzelne Transaktionsschritte verkürzen und eine Infrastruktur für den Austausch unterschiedlicher Vermögenswerte bereitstellen.
Dass diese Funktionen verfügbar sind, bedeutet jedoch nicht, dass Finanzinstitute den XRPL unmittelbar in ihre bestehenden Systeme integrieren. Sie müssen unter anderem prüfen, ob für die betreffenden Vermögenswerte ausreichend Markttiefe vorhanden ist, wer die Verwahrung übernimmt, ob Handel und Abwicklung regulatorischen Anforderungen entsprechen und ob sich der XRPL reibungslos mit Banken, Zahlungsdienstleistern und anderen Blockchain-Netzwerken verbinden lässt.
XRP wird nicht bei jeder Transaktion benötigt
Welfare unterscheidet ausdrücklich zwischen XRP als digitalem Vermögenswert und dem XRP Ledger als zugrunde liegendem Netzwerk. Institute könnten die Ledger-, Zahlungs- und Tokenisierungsfunktionen des XRPL nutzen, ohne den XRP-Token bei jeder Transaktion einzusetzen.
Diese Unterscheidung bedeutet, dass sich die institutionelle Nutzung des XRPL nicht allein an der Nachfrage nach dem Handel mit XRP messen lässt. Ein Unternehmen könnte das Netzwerk zur Ausgabe oder Abwicklung von Vermögenswerten verwenden, ohne XRP direkt zu halten oder zu übertragen. Wer die kommerzielle Entwicklung des XRPL bewertet, muss daher auch die Netzwerkaktivität, die Struktur institutioneller Partnerschaften sowie die tatsächliche Rolle von XRP bei Liquidität und Abwicklung betrachten.
Private Netzwerke könnten den Anfang machen
Welfare erwartet, dass Finanzinstitute entsprechende Anwendungen zunächst auf privaten Blockchains oder in kontrollierten Umgebungen testen. Erst danach könnten sie einzelne Prozesse mit dem XRPL verbinden oder dort verankern. Auf diese Weise ließen sich zunächst Fragen der Identitätsverwaltung, der Zugriffsrechte, des Datenschutzes und der internen Compliance klären, bevor Institute den Umfang der Verbindung zu einem öffentlichen Ledger festlegen.
Die zentrale Herausforderung für den XRPL besteht damit nicht nur darin, Zahlungsfunktionen bereitzustellen. Entscheidend ist, ob das Netzwerk die Anforderungen an Liquidität, Verwahrung, Compliance und Interoperabilität im täglichen Betrieb institutioneller Nutzer erfüllt. Während Institute mit solchen Netzwerken experimentieren und eine neue Nasdaq-Notierungslösung mehr Börseninvestoren einen Zugang zu XRP verschafft, dürfte sich die Aufmerksamkeit daher zunehmend auf die tatsächliche Nutzung und eine anhaltende Nachfrage nach der Finanzinfrastruktur richten.