Bitcoin ist wieder unter die Marke von 85.000 Dollar gefallen, die der Kurs erst wenige Tage zuvor erstmals per Tagesschluss überwunden hatte. Daten von Glassnode zeigen, dass das Handelsvolumen während des Ausbruchs gering blieb und nur begrenzt neues Kapital in den Markt floss. Auf Binance hat sich zwischen 81.000 und 81.250 Dollar ein umfangreicher Block von Kauforders gebildet, den Händler als möglichen Unterstützungsbereich beobachten. Liquidationsniveaus für gehebelte Long-Positionen liegen näher am aktuellen Kurs und könnten die kurzfristige Volatilität erhöhen, falls der Rückgang anhält.
Bitcoin hält 85.000 Dollar nach Fed-Protokoll nicht
Das Protokoll der Sitzung der US-Notenbank vom Mittwoch zeigt, dass die meisten Mitglieder eine weitere Zinserhöhung in diesem Jahr für möglicherweise angemessen hielten. Bitcoin notierte bereits vor der Veröffentlichung schwächer und legte in den fünf Minuten danach um 0,18 Prozent zu. Zum im Ausgangsmaterial genannten Zeitpunkt wurde BTC bei 83.079 Dollar gehandelt, 1,8 Prozent weniger als 24 Stunden zuvor.
Glassnode untersuchte die Reaktion von Bitcoin auf die drei vergangenen Veröffentlichungen wichtiger US-Wirtschaftsdaten und stellte ein wiederkehrendes Muster fest: Der Kurs stieg zunächst, gab die Gewinne aber innerhalb von zwölf Stunden wieder ab. Der S&P 500 notierte in denselben Zeiträumen weiterhin über seinem Niveau vor der jeweiligen Veröffentlichung. Als Beispiel nannte Glassnode den PCE-Inflationsbericht: Bitcoin legte kurzzeitig um 2 Prozent zu, fiel anschließend jedoch zurück. Zwölf Stunden nach dem Arbeitsmarktbericht vom 2. Oktober lag der Kurs 2,3 Prozent niedriger.
Spot- und ETF-Handel bleibt verhalten
Als Bitcoin erstmals über 85.000 Dollar schloss, war die Marktaktivität vergleichsweise gering. Glassnode bezifferte das durchschnittliche tägliche Sieben-Tage-Volumen an Spotmärkten und bei ETFs auf rund 6,8 Milliarden Dollar. Seit Januar 2024 wurden an etwa 90 Prozent der Handelstage höhere kombinierte Volumina verzeichnet.
Der Coinbase Premium Index, der die Nachfrage am US-Markt abbildet, lag bei -0,056 und befindet sich seit Anfang September durchgehend im negativen Bereich. Ein negativer Wert bedeutet, dass Bitcoin auf Coinbase günstiger als auf Binance gehandelt wird. Das spricht für eine vergleichsweise schwache Spotnachfrage US-amerikanischer Käufer.
Auch die Kapitalzuflüsse blieben hinter dem Anstieg der realisierten Marktkapitalisierung zurück. Den Glassnode-Daten zufolge summierten sich ETF-Zuflüsse, das Wachstum des Stablecoin-Bestands und Käufe für Unternehmensreserven in den 30 Tagen bis zum 5. Oktober auf etwa 4,9 Milliarden Dollar. Die realisierte Marktkapitalisierung stieg im selben Zeitraum um rund 12,8 Milliarden Dollar. Bei dieser Kennzahl wird der Wert jedes Bitcoin anhand des Preises geschätzt, zu dem er zuletzt übertragen wurde.
Glassnode zufolge entfielen weniger als zwei Fünftel des Anstiegs auf neues Kapital. Der übrige Teil entstand vor allem dadurch, dass bereits vorhandene Bitcoin zu höheren Preisen den Besitzer wechselten. Ähnliche Bedingungen waren während der Rallys 2024 und 2025 zu beobachten, damals lagen die Kapitalzuflüsse allerdings deutlich höher.
Als Bitcoin am 4. Oktober erstmals über 85.000 Dollar schloss, entfielen rund 86 Prozent der Börsenzuflüsse auf jüngere Käufer, die ihre Coins weniger als 155 Tage hielten. Das war der höchste Anteil der vergangenen zwölf Monate. Der CryptoQuant-Analyst MAC_D wies zudem darauf hin, dass das Open Interest bei Bitcoin-Futures seit dem 22. September um knapp 10 Prozent von etwa 28,8 Milliarden auf 26 Milliarden Dollar gesunken ist. Dies deutet auf eine geringere Beteiligung von Futures-Händlern hin.
Abflüsse von Börsen nehmen zu – Binance-Gebote bei 81.000 Dollar
Die Daten zu den Börsenbeständen zeichneten ein anderes Bild. Santiment registrierte am 5. Oktober Nettoabflüsse von 24.073 Bitcoin von den Handelsplattformen. Dies war der größte Tagesabfluss seit dem 1. März. Die auf Börsen gehaltenen Bitcoin machten rund 6,50 Prozent des gesamten Angebots aus. Santiment zufolge könnte der Rückgang der unmittelbar verfügbaren Bestände den Verkaufsdruck an den Spotmärkten verringern.
Die von Glassnode bis zum 7. Oktober beobachteten Orderbuchdaten von Binance zeigten eine große Konzentration von Kauforders zwischen 81.000 und 81.250 Dollar. Diese Orders waren seit dem 3. Oktober vorhanden. Darüber lag zwischen etwa 81.700 und 83.300 Dollar ein Cluster potenzieller Liquidationen von Long-Positionen. Ein Kursrückgang in diese Zone könnte gehebelte Long-Positionen zur Schließung zwingen und den Abwärtsdruck verstärken. Eine weitere Liquidationskonzentration lag weiter unten bei etwa 75.000 Dollar.
Auf der Oberseite würde Bitcoin laut Glassnode die im Wochenverlauf verlorenen Niveaus zurückerobern, wenn ein Tagesschluss oberhalb von 85.500 Dollar gehalten werden kann. Zwischen rund 86.500 und 86.750 Dollar lag eine größere Gruppe von Verkaufsorders. Liquidationen von Short-Positionen verteilten sich ungefähr zwischen 87.100 und 95.900 Dollar, mit der stärksten Konzentration bei etwa 92.000 Dollar. Bewegungen in diese Bereiche könnten den kurzfristigen Kursverlauf beeinflussen, wenn Short-Positionen geschlossen werden. Platzierte Orders im Orderbuch werden jedoch nicht zwangsläufig ausgeführt.
US-Inflationsbericht am 14. Oktober als nächster Makrotest
Der nächste wichtige Datenpunkt für die Märkte ist der für den 14. Oktober erwartete US-Verbraucherpreisbericht. Er wird rund zwei Wochen vor der Sitzung der Federal Reserve am 27. und 28. Oktober veröffentlicht. Nachdem das jüngste Sitzungsprotokoll eine weitere Zinserhöhung in diesem Jahr nicht ausgeschlossen hat, bilden die Inflationsdaten und ihr Einfluss auf die Zinserwartungen den maßgeblichen makroökonomischen Rahmen für den kurzfristigen Bitcoin-Handel.