Al cierre del 23 de septiembre, el Promedio Industrial Dow Jones acumulaba una subida del 7,2% en el año, por debajo del avance del 12,6% del S&P 500, del 15,9% del Nasdaq Composite y del 12,6% del Russell 2000. El Dow también se ha rezagado en septiembre, con una caída superior al 3%, mientras que los demás grandes índices se han movido entre prácticamente plano y una subida del 2,1%. Sin embargo, la debilidad del índice no se ha extendido a todos sus componentes: aproximadamente un tercio sigue desarrollando patrones técnicos alcistas.
IBM, Boeing y Nike presionan al Dow
La presión sobre el Dow este año se ha concentrado en varios de sus principales componentes. Las acciones de IBM y Boeing acumulan descensos de entre el 8% y el 23%, mientras que Nike pierde un 43% y registra el peor comportamiento entre las empresas industriales del índice. Esta divergencia ha lastrado al Dow y muestra que la evolución agregada del índice no refleja necesariamente la trayectoria de cada gran valor de primer orden.
Al mismo tiempo, varias compañías de los sectores de consumo, tecnología, salud e industria mantienen estructuras técnicas relativamente firmes. Justin Nielsen, responsable de investigación bursátil de IBD, señaló que nueve de los 30 componentes del Dow cotizan en Nasdaq y que esas compañías representan el 71% de la capitalización bursátil total del índice. Por ello, las empresas tecnológicas y de consumo cotizadas en Nasdaq tienen una influencia significativa en el comportamiento del Dow.
Apple sigue cerca de un 2% por debajo de su punto de compra
Apple ofrece un ejemplo de la divergencia entre los componentes del Dow. La acción intentó romper el martes la parte superior de una base de tipo taza asimétrica sin asa, pero el movimiento no quedó confirmado y posteriormente el precio volvió al interior de la figura. En la sesión analizada, Apple cotizaba aproximadamente un 2% por debajo de su punto de compra de 344,57 dólares.
El movimiento deja a Apple cerca de un nivel técnico relevante, aunque la presión vendedora apareció durante su primer intento de ruptura. Para quienes siguen a las grandes compañías tecnológicas, la capacidad de Apple para recuperar y mantener ese nivel dependerá de la evolución posterior del precio y del volumen negociado. Un solo intento de ruptura no basta para confirmar un cambio de tendencia.
La debilidad del índice oculta grandes diferencias entre valores
El peor comportamiento del Dow frente al S&P 500, el Nasdaq Composite y el Russell 2000 refleja la creciente brecha entre sus componentes. Nike, IBM y Boeing han arrastrado al índice a la baja, mientras Apple sigue cerca de un nivel técnico clave y algunas compañías de consumo, tecnología, salud e industria conservan patrones gráficos relativamente constructivos.
Esta semana, el gestor de carteras George Tkaczuk, ganador del U.S. Investing Championship de 2020, abordará la volatilidad del mercado. Su análisis se centrará en las frecuentes rupturas falsas que aparecen en los principales índices y en los próximos niveles clave que podrían modificar el ritmo del mercado. Para los inversores, las señales más relevantes se encuentran actualmente en las estructuras de cada acción y en el comportamiento interno del Dow, más que en el porcentaje agregado que muestra el índice.