- El aumento de las tensiones geopolíticas en Oriente Medio ha provocado un alza en los precios del petróleo, intensificando las preocupaciones del mercado sobre una inflación sistémica, lo que ha llevado a los inversores a tomar ganancias. Los tres principales índices bursátiles de Estados Unidos retrocedieron el miércoles desde sus máximos históricos.
- Aunque el auge de la inteligencia artificial sigue impulsando al alza las acciones de chips, los gigantes tecnológicos más grandes han mostrado una división generalizada, con solo Meta registrando un aumento entre los siete grandes. Broadcom se vio significativamente presionada después de publicar su informe trimestral tras el cierre del mercado.
- El riesgo de liquidez en el mercado de capital privado comienza a manifestarse, ya que Partners Group ha limitado los reembolsos de su fondo de capital privado, lo que ha llevado a una caída generalizada en las acciones de gestión de activos. Al mismo tiempo, los datos macroeconómicos muestran una expansión en el sector servicios, lo que ha elevado significativamente las expectativas de aumento de tasas de interés en el mercado.
Riesgos geopolíticos desencadenan alza del petróleo y preocupaciones inflacionarias
Con Estados Unidos e Irán lanzando una nueva ronda de ataques, las hostilidades en Oriente Medio han vuelto a intensificarse, poniendo a prueba el ya frágil acuerdo de alto el fuego. El deterioro de la situación geopolítica se ha transmitido directamente al mercado de materias primas, impulsando los precios del petróleo al alza de manera continua, lo que ha intensificado aún más las preocupaciones del mercado sobre la posibilidad de que la presión alcista en la energía se convierta en una inflación más amplia y sistémica. El sentimiento en Wall Street se ha vuelto cauteloso, y los inversores han estado tomando ganancias mientras los principales índices se encontraban en niveles récord. El índice industrial Dow Jones (DJI) cayó 620.72 puntos, un 1.21%; el índice S&P 500 (SPX) bajó un 0.74%; y el índice compuesto Nasdaq (IXIC) retrocedió un 0.89%. Dentro de los componentes del S&P, excepto el sector energético que subió impulsado por los precios del petróleo, los sectores tecnológico y financiero enfrentaron una presión de corrección notable, y el índice Russell 2000 de pequeñas capitalizaciones también tuvo un rendimiento inferior al del mercado en general.
División en el sector tecnológico y auge de la inteligencia artificial
En el contexto de un mercado en general a la baja, el sector de semiconductores ha mostrado una fuerte resiliencia, con el índice de semiconductores de Filadelfia (SOX) subiendo un 1.39%, lo que indica que el entusiasmo del mercado por el campo de la inteligencia artificial sigue siendo alto. Empresas de fabricación de chips como Marvell Technology (MRVL:US), Intel (INTC:US) y Qualcomm (QCOM:US) registraron aumentos entre el 3.7% y el 6.7%. Sin embargo, dentro del grupo de gigantes tecnológicos, se ha producido una división marcada, con seis de las siete grandes acciones cerrando a la baja, y solo Meta Platforms (META:US) registrando un aumento del 4.2% tras elevar sus expectativas. Los analistas señalan que las acciones relacionadas con la inteligencia artificial parecen estar operando en un espacio de mercado independiente, siendo en cierta medida inmunes a los riesgos macroeconómicos y geopolíticos. No obstante, Broadcom (AVGO:US) cayó un 4.5% en las operaciones posteriores al cierre, y el índice de software y servicios del S&P ha continuado enfrentando presión de corrección de valoración en los últimos meses debido a preocupaciones sobre el impacto disruptivo de la inteligencia artificial en la industria.
Restricciones de reembolso de gigantes del capital privado desencadenan reacción en cadena de liquidez
El sector financiero también enfrentó una presión significativa el miércoles, especialmente las acciones de gestión de activos que experimentaron una corrección generalizada. El detonante de este fenómeno fue el anuncio de Partners Group (PGHN:CH) de limitar los reembolsos de uno de sus fondos de capital privado de 8,600 millones de dólares. Este movimiento ha generado preocupaciones generalizadas entre los inversores sobre la liquidez del mercado de capital privado y el margen de seguridad en la valoración de activos. A raíz de esta crisis de liquidez, los precios de las acciones de varias grandes instituciones de gestión de activos cotizadas, incluidas KKR (KKR:US), Blackstone Group (BX:US), Blue Owl (OWL:US) y Ares Management (ARES:US), cayeron entre un 3.9% y un 4.2%. Además, fuentes del mercado han revelado que SpaceX, propiedad de Musk, planea fijar el precio de su oferta pública inicial en 135 dólares por acción, con el objetivo de recaudar un récord de 75,000 millones de dólares.
Datos macroeconómicos sólidos elevan expectativas de política monetaria restrictiva
En cuanto a la economía macro y la política monetaria, la actividad del sector servicios en Estados Unidos aumentó en mayo, y el mercado laboral se mantuvo relativamente estable, aunque los costos de insumos para las empresas siguen siendo elevados. El último informe del Libro Beige de la Reserva Federal (Fed) también señaló que el impulso de la actividad económica ha mejorado en las últimas semanas, pero el aumento de los precios de la energía debido a los conflictos geopolíticos ha tenido un impacto inflacionario generalizado. El presidente de la Reserva Federal de Nueva York, Williams, reiteró su postura política, afirmando que la política monetaria actual está en la posición correcta y que no hay necesidad de ajustar las tasas de interés apresuradamente. Sin embargo, impulsado por el repunte de las expectativas de inflación, la herramienta de observación de tasas de interés de CME muestra que el mercado financiero ahora estima que la probabilidad de un aumento de tasas por parte de la Fed en la reunión de diciembre ha aumentado significativamente del 9.1% hace un mes al 41.1%. Si los datos de inflación subyacente continúan repuntando, la valoración del mercado sobre la tasa terminal futura podría enfrentar una reevaluación.
