- El grupo Mercedes-Benz (ETR:MBGn) ha reducido sus previsiones de ventas de vehículos de pasajeros y de ingresos anuales para el año fiscal 2026, afectado por la creciente competencia en el mercado chino y la débil demanda, con ventas que se espera sean ligeramente inferiores al nivel del año anterior.
- Gracias a la expansión de la transformación hacia la electrificación en la segunda mitad de 2026, la compañía ha aumentado su previsión de participación de ventas de modelos electrificados al 23% al 25%, y la previsión de retorno sobre el capital ajustado del departamento de servicios financieros se ha elevado al 12% al 14%.
- El beneficio neto de la compañía en el primer semestre disminuyó un 6% interanual a 2.520 millones de euros, principalmente debido a una pérdida por deterioro de 752 millones de euros en inversiones contabilizadas por el método de participación en China y las fluctuaciones del tipo de cambio, con un flujo de caja libre de negocios industriales que cayó un 30% interanual.
Revisión a la baja de las previsiones de ventas y presión del mercado chino
El grupo Mercedes-Benz (ETR:MBGn) ha reducido sus previsiones de ventas de vehículos de pasajeros y de ingresos anuales para el año fiscal 2026 a un nivel ligeramente inferior al del año anterior. Las ventas totales del departamento de vehículos de pasajeros en el primer semestre disminuyeron un 7% interanual a 837,195 unidades, con una caída significativa del 28% interanual en el mercado chino a 210,245 unidades. Este cambio refleja el impacto combinado de una intensificación de la guerra de precios finales, una débil demanda de consumo y un período de transición de modelos principales, con una tendencia a restringir la asignación de fondos en el segmento de automóviles de lujo.
Provisión por deterioro de activos y diversificación de la estructura de ganancias
En el primer semestre, el beneficio antes de intereses e impuestos (EBIT) de la compañía fue de 3.450 millones de euros, con un EBIT ajustado que disminuyó un 10% interanual a 4.070 millones de euros. La caída en el rendimiento se atribuye principalmente a una pérdida por deterioro de 752 millones de euros en inversiones contabilizadas por el método de participación en China en el segundo trimestre, lo que llevó a que las ganancias relacionadas pasaran de positivas a negativas. Aunque el beneficio neto del segundo trimestre creció un 13% interanual a 1.090 millones de euros, el deterioro no deducible elevó la tasa impositiva efectiva total al 30.9%, lo que plantea ciertos desafíos a la calidad general de las ganancias.
Aceleración de la electrificación y resiliencia del negocio financiero
La dirección ha aumentado la previsión de participación de ventas de modelos electrificados para 2026 del 21%-23% al 23%-25%, confiando en el desempeño de expansión de los modelos de nueva energía en la segunda mitad del año. Al mismo tiempo, Mercedes-Benz Financial Services ha elevado su previsión de retorno sobre el capital ajustado al 12%-14%, lo que indica que el mantenimiento del margen de interés y la mejora de la rentabilidad de la cartera proporcionan un importante colchón de ganancias para el grupo, ayudando a mitigar las fluctuaciones cíclicas del negocio principal de automóviles.
Flujo de caja abundante y compromiso con el retorno de capital
En el primer semestre, el flujo de caja libre de negocios industriales disminuyó un 30% interanual a 2.960 millones de euros, con una liquidez neta reducida a 30.400 millones de euros. La disminución de efectivo se debió principalmente al pago de un dividendo anual de 3.50 euros por acción y al avance del plan de recompra de acciones establecido. Aunque el capital de trabajo se vio presionado por la caída de las ventas, la liquidez general sigue siendo sólida, lo que demuestra que la compañía sigue comprometida a mantener un retorno de capital a largo plazo para los accionistas en un contexto de creciente incertidumbre macroeconómica.
