- El precio del oro al contado se ve presionado y retrocede con el repunte del dólar, mientras los participantes del mercado muestran cautela antes de la publicación de la decisión de tasas de interés de la Reserva Federal y el discurso del presidente Kevin Warsh, lo que lleva a un cierre parcial de posiciones largas.
- Con el mantenimiento del alto el fuego entre Estados Unidos e Irán y la apertura de una ventana de negociación en el Medio Oriente, la prima de riesgo geopolítico ha disminuido, debilitando aún más las materias primas como el petróleo, lo que alivia las expectativas de inflación a corto plazo.
- Los operadores están ajustando gradualmente al alza la probabilidad de que la Reserva Federal vuelva a subir las tasas en el futuro. El entorno de altas tasas de interés, junto con los datos de PIB e inflación que se publicarán esta semana en Estados Unidos, ha reducido temporalmente el atractivo de refugio del oro, un activo sin rendimiento.
Oro bajo presión y dólar al alza
El martes, el oro al contado cayó un 0.7% a 4049.12 dólares por onza, mientras que los futuros del oro en Estados Unidos también bajaron. El índice del dólar se mantuvo cerca de su nivel más alto en casi un mes, aumentando el costo de tenencia para los inversores en monedas no estadounidenses. Los flujos de capital muestran que, antes de los puntos de política clave, los fondos de refugio del mercado se han dirigido hacia el efectivo en dólares, lo que ha vuelto a presionar los precios de los metales preciosos, que habían rebotado durante dos días consecutivos, manteniéndose en un rango de amplia fluctuación.
Expectativas de tasas de interés y decisión de la Reserva Federal
El mercado en general espera que la Reserva Federal mantenga las tasas sin cambios en esta reunión, pero las variables en la trayectoria de las tasas han aumentado. Según los datos de la herramienta de seguimiento de la Reserva Federal de CME, la probabilidad de un aumento de tasas esta semana es de aproximadamente el 40%, mientras que la probabilidad de un aumento en septiembre ha subido a alrededor del 80%. Los costos de endeudamiento que se mantienen altos o vuelven a subir elevan directamente el costo de oportunidad del oro, lo que lleva a algunos fondos apalancados a corto plazo a reducir proactivamente su exposición al riesgo antes de la publicación de la decisión de tasas.
Riesgo geopolítico y retroceso del petróleo
El presidente de Estados Unidos, Trump, afirmó que las negociaciones con Irán están progresando bien, y el mantenimiento del alto el fuego entre ambas partes ha debilitado significativamente la prima de riesgo geopolítico del mercado. Durante la sesión de negociación asiática, los precios del petróleo continuaron su tendencia de fuerte caída, y la disminución de los precios de la energía ha aliviado efectivamente la presión inflacionaria del lado de la oferta. La disminución de las tensiones geopolíticas, junto con la desaceleración de las expectativas de inflación, ha provocado señales de salida de los fondos de refugio que anteriormente habían ingresado al mercado del oro.
Metales industriales y preciosos en comportamiento conjunto
Los metales preciosos y el sector de metales básicos muestran un patrón de retroceso sincronizado. El precio de la plata cayó un 1.6% a 57.483 dólares por onza, y el platino bajó un 0.6% a 1612.60 dólares por onza. Al mismo tiempo, los futuros de cobre en la Bolsa de Metales de Londres y los futuros de cobre en Estados Unidos cayeron un 0.5%. La debilidad conjunta de los metales industriales y preciosos refleja la cautela del mercado ante el crecimiento económico macro y los datos económicos clave del segundo trimestre, como el PIB, que se publicarán esta semana.
