El bitcoin podría seguir bajo presión hasta que la Reserva Federal o los bancos empiecen a ampliar sus balances, afirmó Arthur Hayes, cofundador de BitMEX y director de inversiones de Maelstrom. El indicador de liquidez en dólares ha subido un 4,49% en lo que va de año, pero ese avance no ha cambiado la visión de Hayes a corto plazo.
La liquidez en dólares sigue por debajo del máximo de octubre
Hayes publicó sus comentarios en X el 2 de noviembre junto con un gráfico del indicador de liquidez en dólares .USDLIQ. La medida se situaba en 32,71 millones, un 4,49% por encima del inicio del año, aunque alrededor de un 0,6% por debajo del máximo de octubre, de 32,90 millones. El indicador se ha recuperado desde su nivel de comienzos de año, pero aún no ha superado ese máximo anterior.
«La liquidez en dólares se está recuperando», escribió Hayes. Aun así, prevé que el bitcoin seguirá débil hasta que la Fed o los bancos comiencen a ampliar sus balances. Una subida del indicador de liquidez no equivale a una expansión del balance: esta suele implicar que los bancos centrales o las entidades financieras compren activos o concedan crédito, incorporando fondos al sistema financiero. Hayes considera que esa expansión es una condición importante para que el bitcoin gane fuerza.
De la apuesta alcista a la reducción de posiciones
El 15 de octubre, Hayes recomendó abrir posiciones largas en bitcoin y ether, aludiendo a la posibilidad de un rescate de varios billones de dólares tras el auge de los centros de datos para inteligencia artificial. Días después, la cartera direccional de Maelstrom vendió criptoactivos por unos 22,28 millones de dólares. Esta cartera mantiene principalmente posiciones que apuestan directamente por los movimientos de precios.
La visión alcista expresada a mediados de octubre y la posterior reducción de posiciones muestran un cambio en el horizonte temporal de los comentarios recientes de Hayes. Sus últimas declaraciones vuelven a poner el foco en los balances de la Fed y los bancos. La información disponible no detalla qué impulsó el aumento del indicador de liquidez ni cuándo espera Hayes que el bitcoin se fortalezca.
Para los participantes del mercado, el avance del indicador en lo que va de año y el hecho de que siga por debajo del máximo de octubre son datos distintos de la expansión de balances que Hayes señala como condición para un mercado del bitcoin más sólido.