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- La tasa de cambio de la libra esterlina frente al euro alcanzó un máximo de diez meses, mientras que el euro frente a la libra cayó a 0.8603, el nivel más bajo desde agosto de 2025. El enfoque del mercado se centra en el posible nombramiento de Burnham como Ministro de Finanzas en el gabinete del líder del Partido Laborista.
- El Secretario Principal del Tesoro del Reino Unido, Jones, anunció que no participará en la contienda por el liderazgo del Partido Laborista y en su lugar apoyará a Burnham. La eliminación de la incertidumbre política ha proporcionado un apoyo temporal a la libra, y entidades como JPMorgan señalan que temas favorables como la resiliencia del crecimiento podrían volver a dominar el mercado.
A pesar de que la libra se ha fortalecido frente a las principales monedas europeas, en el contexto de un dólar fortalecido por las expectativas de alzas de tasas de la Reserva Federal, la libra ha registrado una caída de aproximadamente el 2% frente al dólar este mes, con las perspectivas de diferenciales de tasas continuando presionando a las monedas no estadounidenses.
La disminución de la incertidumbre política impulsa la confianza del mercado
Con la declaración pública del Secretario Principal del Tesoro del Reino Unido, Jones, de no competir por el liderazgo del Partido Laborista y su apoyo al exalcalde de Manchester, Burnham, la volatilidad reciente en la política británica ha disminuido significativamente. El mercado espera ampliamente que Burnham pueda asumir el cargo de nuevo primer ministro sin oposición. Los mercados financieros han reaccionado positivamente, y la transición suave del poder político ha aliviado efectivamente la demanda de primas de riesgo por parte de los inversores extranjeros.
Expectativas de posiciones clave del gabinete se inclinan hacia un enfoque proempresarial
Los informes de los medios sobre la composición del nuevo gabinete se han convertido en un catalizador para el movimiento de la libra. Se espera que el actual Ministro de Finanzas, Reeves, deje su cargo, mientras que el ex Ministro de Salud, Streeting, es visto como el principal candidato para asumir el puesto de Ministro de Finanzas. Dado que Streeting tiene una postura política más proempresarial, este posible cambio de personal ha reforzado las expectativas del mercado sobre la continuidad de la política fiscal del Reino Unido y su orientación favorable al mercado.
La competencia de diferenciales limita el espacio de rebote de la libra frente al dólar
Aunque la libra ha mostrado un desempeño fuerte en los cruces europeos, las operaciones de diferenciales a nivel macro continúan dominando. Los operadores actualmente valoran un aumento de tasas de la Reserva Federal de aproximadamente 38 puntos básicos este año, mientras que las expectativas de alzas del Banco de Inglaterra son de solo 24 puntos básicos. La ampliación del diferencial entre EE.UU. y el Reino Unido ha ejercido presión sobre la tasa de cambio de la libra frente al dólar, acumulando una caída del 2% este mes, lo que demuestra la continua presión del ajuste de la liquidez del dólar sobre las monedas no estadounidenses.
Desafíos de los fundamentos económicos podrían limitar el alza a largo plazo
Aunque el periodo de estabilidad política ha proporcionado un impulso a corto plazo para la libra, los desafíos estructurales que enfrenta la economía real del Reino Unido siguen siendo severos. La combinación macroeconómica de resiliencia inflacionaria y desaceleración del crecimiento económico no ha cambiado fundamentalmente. Si los datos económicos futuros no mejoran en línea con la mejora política, el mercado podría reevaluar la base de valoración de la libra, y la prima a corto plazo derivada de la certeza política podría no traducirse en una tendencia alcista a largo plazo.
