- Los futuros de los tres principales índices bursátiles de EE. UU. se encuentran bajo presión colectiva antes de la apertura del martes, con el contrato electrónico mini del Nasdaq 100 liderando la caída con un 0.78%. Esto se debe principalmente a la corrección en la valoración de acciones de Nvidia y de las empresas de chips de memoria y almacenamiento de datos, con un flujo acelerado de capitales saliendo del sector de semiconductores de alto PER.
- Los precios de las materias primas de referencia internacional oscilan en niveles altos. Aunque los futuros del crudo Brent han retrocedido marginalmente un 1.5%, siguen por encima de los 110 dólares por barril debido a la incertidumbre macroeconómica. La venta de bonos soberanos globales se ha detenido temporalmente, y el rendimiento del bono del Tesoro estadounidense a 10 años ha retrocedido ligeramente a 4.587%.
- El mercado ha reconfigurado de manera agresiva la valoración de la trayectoria de las tasas de interés nominales de la Reserva Federal. La herramienta FedWatch de CME muestra que la probabilidad de un aumento de al menos 25 puntos básicos a principios del próximo año ha subido a cerca del 40%. Los inversores esperan las actas de la reunión de política de la Fed que se divulgarán el miércoles y el informe financiero de Nvidia.
Reevaluación de los múltiplos de valoración de activos tecnológicos de crecimiento
Con el rendimiento a largo plazo de los bonos del Tesoro de EE. UU. alcanzando niveles no vistos desde febrero de 2025, el modelo de descuento de flujos de caja futuros de las acciones tecnológicas de alta valoración enfrenta una reevaluación sistémica. En las operaciones previas a la apertura, Nvidia registró una caída de más del 1%, enfrentando el riesgo de cerrar a la baja por tercer día consecutivo. Al mismo tiempo, los segmentos de chips de memoria y almacenamiento de datos continúan su tendencia a la baja, con caídas significativas en las acciones de Micron Technology, Seagate Technology y Western Digital antes de la apertura, reflejando que los fondos de asignación están tomando ganancias en las acciones de peso que han impulsado repetidamente el mercado a nuevos máximos este año, y moviendo capital hacia activos defensivos.
La incertidumbre macroeconómica amortigua la prima de riesgo de los activos
Aunque el gobierno de Trump ha pospuesto la acción militar prevista para el martes contra objetivos geopolíticos específicos, lo que ha aliviado temporalmente la preocupación por el suministro físico de petróleo, los precios de las materias primas que se mantienen altos continúan alimentando el temor del mercado a una segunda ola de inflación. Los principales bancos centrales del mundo podrían verse obligados a adoptar políticas monetarias más restrictivas o neutrales durante un período más prolongado frente a la resistencia inflacionaria, lo que limita directamente la propensión al riesgo en el mercado de derivados. El director de investigación de XTB, Brooks, señala que, debido a la falta de una solución mecánica clara para el estancamiento geopolítico, los inversores generalmente están incorporando una prima geopolítica más alta al evaluar activos de alto riesgo.
Variables macroeconómicas clave y perspectivas de informes corporativos
El enfoque central del mercado el miércoles cambiará de la volatilidad previa a la apertura a la concreción de dos eventos importantes. Primero, la divulgación de las actas de la reunión de política del Comité Federal de Mercado Abierto, donde el mercado intenta captar el grado de apoyo interno para alejarse de la tendencia laxa y adoptar una postura política más restrictiva. En segundo lugar, como indicador de la demanda global de inteligencia artificial, el próximo informe financiero de Nvidia confirmará o refutará la burbuja de alta valoración actual en la industria de semiconductores. Además, los resultados de esta semana del gigante minorista Walmart proporcionarán datos sobre la resistencia real de los consumidores finales frente al aumento continuo de los costos energéticos.
