- Arrastrado por el debilitamiento del sector inmobiliario, los mercados de acciones de China continental y Hong Kong cerraron a la baja el martes, con un fuerte descenso en el subíndice principal de bienes raíces que intensificó el sentimiento de aversión al riesgo en el mercado, mientras los inversores en general adoptan una postura de espera.
- Las instituciones internacionales han reducido las expectativas de crecimiento macroeconómico y el efecto de reevaluación de las valoraciones del sector de inteligencia artificial por parte de los gigantes externos de semiconductores está afectando a los mercados principales de Asia-Pacífico, lo que lleva a un deterioro marginal en la aversión al riesgo de los fondos regionales.
- La liquidez del mercado está enfocada de cerca en las actas de la reunión de junio de la Reserva Federal que se publicarán próximamente, así como en los datos clave de inflación y del producto interno bruto del segundo trimestre de China, para volver a anclar la trayectoria de la combinación de políticas futuras y los modelos de valoración de activos.
El sector inmobiliario arrastra a la baja el mercado de acciones
Al cierre del martes, el índice compuesto de Shanghái (000001) cayó un 1.3%, marcando el nivel de cierre más bajo desde el 11 de junio, mientras que el índice de grandes capitalizaciones de blue chips CSI 300 (399300) también cayó un 1%. El índice Hang Seng de Hong Kong (HSI) cayó un 0.5% en sincronía, con un rendimiento débil en los sectores de tecnología e inmobiliario, donde el subíndice específico que sigue a la industria inmobiliaria (000952) cayó un 3.6%. Esta tendencia destaca que los fondos están saliendo de sectores de alto apalancamiento y cíclicos, con una clara disminución en la aversión al riesgo del mercado en general.
Revisión a la baja de expectativas macroeconómicas y perturbaciones en la cadena industrial
Las últimas previsiones del Banco Mundial muestran que, a medida que el sector inmobiliario continúa respondiendo moderadamente a la disminución de la demanda de vivienda y los consumidores mantienen una actitud cautelosa, se espera que la tasa de crecimiento económico de China se desacelere al 4.4% y 4.3% en 2026 y 2027, respectivamente. Esta tendencia de debilidad también ha afectado a otros mercados de la región, con la bolsa de Corea del Sur liderando las caídas. En particular, la reciente guía de previsiones de Samsung Electronics (005930) ha provocado una reevaluación por parte de los operadores macroeconómicos globales sobre el problema de sobrevaloración en las transacciones relacionadas con la inteligencia artificial, lo que ha llevado a una presión de toma de ganancias en los sectores de tecnología y crecimiento.
Enfoque en indicadores económicos clave y orientación política
Todas las partes del mercado están observando de cerca los próximos indicadores macroeconómicos. China publicará los datos de inflación de junio este jueves y los datos del producto interno bruto (PIB) del segundo trimestre el próximo miércoles. Zhou Chuna, estratega senior de Mizuho Securities China, señaló que, aunque los indicadores de alta frecuencia de junio pueden mostrar debilidad, gracias a las características del lado de la oferta, el consumo robusto en el sector servicios y el desempeño del gasto de capital en el ámbito tecnológico, el crecimiento económico del segundo trimestre podría ser más fuerte de lo que muestran los datos mensuales. Se espera que el apoyo político de Beijing se mantenga prudente y específico, y que la combinación de políticas se enfoque más en medidas fiscales.
Interacción entre activos y disposición de centros offshore
En el ámbito macroeconómico internacional, el enfoque de los mercados globales está en las actas de la reunión de junio del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) que se publicarán el miércoles, en busca de pistas clave sobre el panorama de las tasas de interés en Estados Unidos. Mientras tanto, las autoridades de Beijing y Hong Kong han anunciado una serie de medidas destinadas a impulsar el comercio de divisas, bonos y oro en Hong Kong, con el objetivo de fortalecer su posición como un centro líder de renminbi offshore en el contexto de crecientes tensiones geopolíticas. La opinión de los fondos de asignación de activos cruzados sobre los activos chinos
