Las vacantes de empleo en Estados Unidos descendieron ligeramente en agosto, mientras los consumidores mostraron mayor preocupación por la inflación y los tipos de interés. El bitcoin llegó a caer hasta los 82.775,94 dólares el 29 de septiembre. Su posible regreso por encima de los 84.000 dólares dependerá, además de los datos laborales, de la evolución de los rendimientos de los bonos del Tesoro y de la continuidad de las entradas en los ETF al contado.
Menos vacantes, pero sin un deterioro brusco del empleo
La Oficina de Estadísticas Laborales de Estados Unidos contabilizó 7,1 millones de vacantes en agosto, frente a los 7,3 millones de julio, cifra revisada al alza en 64.000 puestos. Con esa corrección, la caída entre ambos meses fue menos acusada de lo que indicaban inicialmente los datos.
Las contrataciones apenas variaron, con 5,2 millones, y el número de trabajadores que dejaron voluntariamente su empleo se mantuvo en 3,1 millones. Los despidos y otras separaciones también permanecieron prácticamente estables, en 1,6 millones. Los datos apuntan a una moderación de la demanda laboral, no a un deterioro acelerado del mercado de trabajo. Un enfriamiento gradual podría reducir las presiones sobre los tipos, aunque una desaceleración demasiado rápida también podría restar atractivo a los activos de riesgo.
El índice de confianza del consumidor de The Conference Board bajó de 88,6 en agosto a 81,9 en septiembre. El indicador de expectativas —que recoge las perspectivas sobre ingresos, actividad empresarial y empleo— retrocedió por tercer mes consecutivo, hasta 63,6. Los consumidores también valoraron de forma menos favorable la situación actual del mercado laboral.
Las expectativas de inflación y tipos, sin embargo, complican la idea de que un empleo más débil vaya a traducirse automáticamente en menores rendimientos. El porcentaje de encuestados que espera una subida de los tipos en los próximos 12 meses aumentó 5,2 puntos porcentuales, hasta el 68,4%. La inflación media que prevén para el próximo año subió al 6,1%, y la mediana, al 5,1%; ambas avanzaron 0,3 puntos respecto a agosto.
La encuesta se realizó entre el 1 y el 23 de septiembre, incluido el periodo posterior a la decisión de la Reserva Federal del 16 de septiembre de situar el rango objetivo de los fondos federales entre el 3,75% y el 4,00%. Los datos del Tesoro estadounidense situaban el rendimiento del bono a 10 años en el 5,24% y el del bono a dos años en el 4,92% el 28 de septiembre. Esas cifras son anteriores a los datos de empleo y confianza del martes, por lo que no reflejan la reacción inmediata del mercado de bonos.
ETF de bitcoin y rendimientos, bajo seguimiento
Los ETF de bitcoin al contado cotizados en Estados Unidos registraron entradas netas de 31 millones de dólares el 28 de septiembre, por debajo de las entradas de cada una de las cinco sesiones completas anteriores. Un solo día de flujos, al igual que un movimiento puntual del precio, no basta para determinar cómo han reaccionado los inversores a los datos económicos del martes. La evolución de las entradas durante las próximas sesiones ofrecerá una señal más clara sobre la solidez de la demanda.
Los bonos del Tesoro ofrecen ingresos por intereses, mientras que el bitcoin no genera cupones. Si la inflación se modera y los rendimientos tienen margen para bajar, podría reducirse la presión competitiva de los activos que sí ofrecen rentabilidad. Pero, si las entradas en los ETF siguen siendo débiles, una caída de los rendimientos por sí sola quizá no baste para mantener al bitcoin de forma sostenida por encima de los 84.000 dólares.
La Oficina de Análisis Económico de Estados Unidos publicará el 30 de septiembre los datos de ingresos y gastos personales de agosto, que incluyen el índice de precios de consumo personal (PCE), una medida de inflación seguida de cerca por la Reserva Federal. El informe de empleo de septiembre está previsto para el 2 de octubre. Una inflación más moderada junto con una desaceleración gradual del empleo podría reforzar las expectativas de menores rendimientos. Si la inflación se mantiene elevada o los rendimientos siguen altos, ese escenario perdería fuerza; un deterioro marcado del empleo añadiría otros riesgos.
Al cierre de esta información, el bitcoin cotizaba a 83.505,41 dólares: bajaba un 0,12% en 24 horas y un 3,20% en siete días, aunque avanzaba un 6,47% en el último mes. Su capitalización rondaba los 1,68 billones de dólares y el volumen negociado en 24 horas era de unos 27.220 millones, un 37,66% menos. Los datos laborales apuntan a una moderación gradual, mientras que las encuestas reflejan una inquietud mayor por los precios y los tipos. Los próximos indicadores de inflación y empleo, junto con los flujos efectivos de los ETF, permitirán evaluar si el bitcoin recupera los 84.000 dólares.