El 9 de abril de 2025, el mercado de futuros agrícolas de Estados Unidos experimentó un rebote general, impulsado por los ajustes arancelarios de Trump y otros factores macroeconómicos, el precio de los futuros de la soja subió un 2%, marcando el mayor incremento diario desde 2020. Ese día, el contrato principal de futuros de soja SK25 en CBOT cerró en 10.12 3/4 dólares por bushel, el maíz y el trigo también cerraron al alza 5 centavos y 2 1/4 centavos, respectivamente. El sentimiento del mercado se vio influenciado principalmente por la interrupción del transporte fluvial nacional en EE.UU., el ajuste en la producción de cultivos en Argentina y las declaraciones arancelarias de Trump.
Detrás del fuerte rebote de los futuros de soja, además del efecto a corto plazo del ajuste arancelario de Trump, también estuvo impulsado por la interrupción del transporte fluvial en el medio oeste de EE.UU. Especialmente las fuertes lluvias en el cinturón de maíz del sur de EE.UU., provocaron un aumento drástico en el nivel del río Ohio, interrumpiendo el transporte comercial en vías clave, lo cual respaldó los precios del mercado físico de la soja. Las cotizaciones del diferencial de base para la soja en la región del Golfo de EE.UU. se mantuvieron firmes, y el diferencial de base de la soja para embarques de abril en CIF Gulf subió 4 centavos, alcanzando 74 centavos por bushel. Al mismo tiempo, Argentina redujo su estimación de producción de soja para el año 2024/25 en 1 millón de toneladas, incrementando aún más la preocupación del mercado por la escasez de suministro.
Aunque el mercado de exportación mostró un rendimiento más bien moderado, el Departamento de Agricultura de EE.UU. confirmó una transacción de 198,000 toneladas de soja. La ausencia de compradores chinos continúa generando incertidumbre sobre la demanda a corto plazo. En términos técnicos, la resistencia a corto plazo para los futuros de soja se encuentra alrededor de los 10.30 dólares por bushel, considerando el próximo informe de oferta y demanda del USDA, el mercado espera en general un aumento en los inventarios finales de soja de EE.UU., lo que podría limitar el espacio para subidas adicionales a corto plazo.
Los futuros de maíz también subieron ese día, con el contrato principal CK25 subiendo 5 centavos, cerrando en 4.74 dólares por bushel. Aunque los fondos compraron netamente 7,500 contratos de maíz, el sentimiento bajista a largo plazo sigue predominando en el mercado. El diferencial de base de maíz en el medio oeste de EE.UU. aumentó, pero la presión de oferta de Sudamérica está aumentando gradualmente, con la producción de maíz en Argentina estimada a la alza en 4,850 millones de toneladas, lo que limitó el espacio para subidas en los precios del maíz.
Los futuros de trigo también subieron en general, especialmente los futuros de trigo duro rojo de invierno KC, que aumentaron 6.5 centavos, cerrando en 5.61 1/2 dólares por bushel. El clima seco en las llanuras de EE.UU. ha generado preocupación en el mercado sobre la producción de trigo, mientras que la actividad de compra a nivel global se mantuvo activa, con la demanda de países como Argelia, Jordania y Siria brindando apoyo al mercado. Sin embargo, dado que el trigo del Mar Negro ofrece una fuerte competitividad en exportaciones, el trigo ruso sigue siendo más barato en comparación con el estadounidense, limitando el espacio para subir de los futuros de trigo en CBOT.
El mercado de harina de soja y aceite de soja también presentó volatilidad. Los precios de los futuros de harina de soja continuaron subiendo, con el contrato principal SMK25 subiendo 3.2 dólares, mientras que los futuros de aceite de soja mostraron un rendimiento relativamente débil, a pesar de que el precio del petróleo crudo subió un 4.65%, el aumento en el precio del aceite de soja fue limitado, reflejando la preocupación del mercado sobre la demanda de biocombustibles.
A corto plazo, el enfoque del mercado se centrará en el próximo informe de oferta y demanda del USDA, donde los analistas esperan en general un aumento en los inventarios finales de soja de EE.UU., mientras que si los inventarios de maíz se acercan o superan los 1,605 millones de bushels, podría probar nuevamente los recientes mínimos. El desarrollo posterior de las políticas arancelarias de Trump también necesita ser observado de cerca, especialmente si se intensifican los aranceles contra China, lo que podría desencadenar una nueva ronda de operaciones de aversión al riesgo, aunque el mercado agrícola podría mostrar una tendencia relativamente resistente a las caídas, particularmente en los productos respaldados por la escasez de suministro físico.
