ARK Invest और Securitize की साझेदारी से करीब 1.3 अरब डॉलर का ARK Venture Fund Ethereum पर उपलब्ध होगा। पात्र निवेशक अब फंड में अपनी हिस्सेदारी ब्लॉकचेन-आधारित टोकन के रूप में रख सकेंगे। हालांकि, टोकनाइजेशन से शेयरों की बिक्री की शर्तें नहीं बदलेंगी: निकासी के लिए तिमाही बायबैक ही प्रमुख रास्ता रहेगा और फंड को शेयरों के लिए सक्रिय सेकेंडरी मार्केट बनने की उम्मीद नहीं है।
दोनों कंपनियों ने 24 सितंबर को साझेदारी की घोषणा की। फंड का बड़ा हिस्सा निजी कंपनियों में निवेशित है। ब्लॉकचेन से हिस्सेदारी दर्ज करने और फंड तक पहुंचने का तरीका बदलता है, लेकिन इससे शेयर सूचीबद्ध कंपनियों के शेयरों की तरह खुले बाजार में कारोबार योग्य नहीं हो जाते।
SpaceX, OpenAI और Anthropic फंड की बड़ी हिस्सेदारियां
टोकनाइजेशन में फंड की हिस्सेदारी को ब्लॉकचेन पर डिजिटल टोकन के रूप में दर्ज किया जाता है। पात्र निवेशक Securitize के जरिए फंड तक पहुंच सकते हैं। ARK के मुताबिक, 31 अगस्त तक फंड की करीब 78% संपत्ति ऐसी कंपनियों में लगी थी जिनके शेयर सार्वजनिक बाजारों में कारोबार नहीं करते।
SpaceX फंड की सबसे बड़ी एकल होल्डिंग थी, जिसका हिस्सा कुल संपत्ति का 7.54% था। OpenAI की हिस्सेदारी 5.26% और Anthropic की 3.86% थी। ये कंपनियां स्टॉक एक्सचेंजों पर सूचीबद्ध नहीं हैं, इसलिए निवेशकों को इन कंपनियों के शेयरों का सीधा स्वामित्व नहीं, बल्कि फंड में हिस्सेदारी मिलती है।
ARK Venture Fund सितंबर 2022 में शुरू हुआ था। शुरुआत में अमेरिकी खुदरा निवेशक Titan ऐप के जरिए इसमें कम से कम 500 डॉलर से निवेश कर सकते थे। ARK ने उस समय कहा था कि वह व्यक्तिगत निवेशकों के लिए वेंचर-कैपिटल निवेश की बाधा कम करना चाहता है। Ethereum पर पेशकश से फंड की हिस्सेदारी दर्ज करने और उस तक पहुंचने का तरीका बदलता है; पोर्टफोलियो अब भी मुख्य रूप से निजी कंपनियों पर केंद्रित है।
तिमाही बायबैक से तय होगी निकासी
ARK Venture Fund एक आवधिक बायबैक वाला फंड है, ओपन-एंड फंड नहीं। पेशकश दस्तावेजों के अनुसार, फंड हर तिमाही शेयरों की पुनर्खरीद करता है। अगर निवेशकों की निकासी मांग फंड की पूरी की जा सकने वाली सीमा से अधिक हुई, तो अनुरोधों का आवंटन सीमित हो सकता है। ARK ने यह भी कहा है कि उसे फंड के शेयरों के लिए सेकेंडरी ट्रेडिंग बाजार बनने की उम्मीद नहीं है।
इसलिए टोकनाइजेशन का अर्थ यह नहीं कि निवेशक कभी भी अपनी हिस्सेदारी बेचकर तुरंत बाहर निकल सकेंगे। ब्लॉकचेन पर शेयर रखने से अपने-आप यह सुनिश्चित नहीं होता कि उन्हें किसी भी समय हस्तांतरित किया जा सके या बाजार भाव पर बेचा जा सके। फंड की वेबसाइट पर दी गई जानकारी के मुताबिक, शुल्क में छूट के बाद वार्षिकीकृत फीस 2.9% है।
SEC के आदेश से टोकनाइज्ड शेयर वर्ग की अनुमति
अमेरिकी प्रतिभूति और विनिमय आयोग (SEC) ने 21 सितंबर को एक आदेश जारी कर फंड को टोकनाइज्ड शेयर वर्ग पेश करने की अनुमति दी। इन शेयरों का कारोबार एक वैकल्पिक ट्रेडिंग सिस्टम (ATS) पर हो सकता है—यह पारंपरिक स्टॉक एक्सचेंज से अलग इलेक्ट्रॉनिक मंच है। नियामकीय अनुमति को शेयरों के हस्तांतरण के लिए सक्रिय बाजार बनने के बराबर नहीं माना जाना चाहिए।
ARK की संस्थापक, CEO और मुख्य निवेश अधिकारी Cathie Wood ने कहा कि कंपनी का शोध संकेत देता है कि टोकनाइजेशन निजी और सार्वजनिक वित्तीय बाजारों में निवेशकों की भागीदारी के तरीके को बुनियादी रूप से बदल सकता है। यह व्यवस्था निजी कंपनियों में हिस्सेदारी रखने वाले फंड पर उस सोच को लागू करती है। हालांकि, तिमाही बायबैक की समय-सारणी और फीस निवेशकों के लिए अहम शर्तें बनी रहेंगी।
2025 के मध्य से फंड की संपत्ति में बढ़ोतरी
ARK ने इससे पहले Securitize में निवेश किया था और अक्टूबर 2025 में कंपनी में रणनीतिक निवेश की घोषणा की थी। Securitize ने मार्च 2024 में BlackRock के BUIDL फंड को भी Ethereum पर टोकनाइज किया था। नई साझेदारी पारंपरिक फंड हिस्सेदारी को सार्वजनिक ब्लॉकचेन ढांचे से जोड़ती है।
साझेदारी की घोषणा से पहले ही फंड का आकार काफी बढ़ चुका था। SEC फाइलिंग के अनुसार, ARK Venture Fund की शुद्ध संपत्ति जुलाई 2025 के 208 मिलियन डॉलर से बढ़कर जनवरी 2026 में 558 मिलियन डॉलर हो गई। टोकनाइजेशन फंड में हिस्सेदारी दर्ज करने का नया तरीका देता है, लेकिन निवेशकों की निकासी अब भी तिमाही बायबैक पर निर्भर है और फंड किसी सेकेंडरी बाजार की अपेक्षा नहीं करता।