- जापान बैंक (BoJ) ने बाज के रुख के साथ 0.75% की अल्पकालिक नीति दर को अपरिवर्तित रखा, जिसमें नौ सदस्यों की समिति में से तीन ने ब्याज दर बढ़ाने के समर्थन में मत दिया, जो भू-राजनीतिक संघर्ष द्वारा उत्पन्न मुद्रास्फीति के दबाव पर निर्णयकर्ताओं की चिंता को उजागर करता है।
- बाज के निर्णय को कायम रखने के समर्थन में जापानी येन की अमेरिकी डॉलर के मुकाबले मामूली वृद्धि हुई और यह 159.02 के पास पहुंच गया, लेकिन यह अब भी 160 के सीमा पर बनी हुई है, जहां सरकारी हस्तक्षेप का खतरा है, जबकि 'कैरी ट्रेड' निवेशकों द्वारा बड़े पैमाने पर शॉर्ट कवरिंग के संकेत नहीं मिले हैं।
- ब्रेंट क्रूड ऑयल फ्यूचर्स (BRN1!) प्रति बैरल 109 डॉलर के उच्च स्तर पर बना हुआ है। अमेरिका के राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रम्प ने तेहरान द्वारा प्रस्तुत नवीनतम योजना पर असंतोष व्यक्त किया, जिससे मध्य पूर्व के भू-राजनीतिक जोखिम प्रीमियम ने वस्तु बाजार के मूल्य निर्धारण को लगातार समर्थन दिया है।
बाज के रुख और येन विनिमय दर का खेल: जापान बैंक ने इस हफ्ते की मौद्रिक नीति के निर्णय में समय के साथ जगह बनाने की रणनीति अपनाई है। हालांकि आधार दर 0.75% के स्तर पर ही बनी रही, परंतु तीन सदस्यों ने उधारी लागत बढ़ाने के प्रस्ताव को आगे बढ़ाया है, जिसने बाजार को संकुचन के स्पष्ट संकेत दिए हैं। प्रमुख केंद्रीय बैंकों जैसे फेडरल रिजर्व के निर्णय की घोषणा से पहले, जापान बैंक का यह कदम आगामी नीति समायोजन के लिए खिड़की खोलने के उद्देश्य से था। वर्तमान में येन बनाम अमेरिकी डॉलर विनिमय दर 159.02 के पास थोड़े से आवारा है, जो पहले के जापान के वित्त मंत्रालय द्वारा विनिमय बाजार में वास्तविक हस्तक्षेप के 160 की सीमा के बिल्कुल समीप है। अगर जापान का घरेलू कोर मुद्रास्फीति डेटा अपेक्षा से अधिक आता है, तो तीसरी तिमाही में जापान बैंक द्वारा आगे के संकुचन कार्रवाई की संभावना के मूल्यांकन में वृद्धि होगी।
ऊर्जा प्रीमियम वैश्विक मुद्रास्फीति की पुनर्मूल्यांकन के लिए बाध्य कर रही है: ब्रेंट क्रूड ऑयल की कीमत 109 डॉलर स्तर पर स्थिर हो रही है, जिससे वैश्विक स्थिर आय बाजार मुद्रास्फीति के केंद्र को पुनः मूल्यांकित करने को मजबूर हो रहे हैं। अमेरिका के राष्ट्रपति ट्रम्प का ईरान के नवीनतम प्रस्ताव को अस्वीकार करना इस बात को संकेतित करता है कि दो महीने से जारी मध्य पूर्व संघर्ष के निकटवर्ती निकट भविष्य में अनुसरनीय नहीं होगा। भू-राजनीतिक जड़ता के कारण हर दिन लाखों बैरल तेल आपूर्ति श्रृंखला लगातार बाधित होने के जोखिम में है। उच्च स्तर पर तेल की कीमतें केवल वृहद मुद्रास्फीति (मुख्य CPI) को बढ़ावा नहीं देतीं, बल्कि इसके कोर मुद्रास्फीति (कोर CPI) पर उंके धीमे संचरण के असर भविष्य के महीनों में धीरे-धीरे उभर सकते हैं, जिससे दीर्घकालिक ट्रेजरी यील्ड में एक सतत ऊपर की ओर खिंचाव का निर्माण होता है।
केंद्रीय बैंकों का सुपर सप्ताह और नीतिगत विचलन का जोखिम: इस सप्ताह को वैश्विक केंद्रीय बैंकों के सुपर सप्ताह के रूप में जाना जाता है, जिसमें फेडरल रिजर्व, इंग्लैंड बैंक और यूरोपियन सेंट्रल बैंक क्रमशः नवीनतम दर निर्णय प्रकाशित करेंगे। जापान बैंक द्वारा पहले से मुद्रास्फीति जोखिमों को सतर्क करने के संकेत के बाद, बाजार का ध्यान यूरोप और अमेरिका के केंद्रीय बैंकों के पूर्वानुमानात्मक मार्गदर्शन की ओर है। वर्तमान में प्रमुख स्थिति यह है कि उपरोक्त तीनों केंद्रीय बैंक अपनी नीति दरों को अपरिवर्तित रखेंगे, लेकिन मैक्रोइकोनॉमिक मूलभूत कारक इसके स्वर में भिन्नता का कारण बन सकते हैं। यदि यूरोपियन सेंट्रल बैंक आर्थिक वृद्धि की कमी के कारण नरम संकेत देता है, जबकि फेडरल रिजर्व रोजगार बाजार की दृढ़ता और ऊर्जा कीमतों की उच्च स्थिरता के चलते कठोर स्थिति बनाए रखता है, तो पारदेशीय ब्याज दरों का विस्तार संभावित रूप से विदेशी विनिमय बाजार की तरलता वितरण को नया आकार दे सकता है।
प्रौद्योगिकी दिग्गजों के वित्तीय प्रतिवेदन और बाजार जोखिम की प्रवणता: ऐसे समय में जब मैक्रोइकोनॉमिक धारणाओं के पुनर्मूल्यांकन का सामना है, माइक्रोइकोनॉमिक स्तर पर कंपनियों के लाभकारी मूलभूत पहलू इक्विटी परिसंपत्ति मूल्यांकन का समर्थन करने वाले महत्वपूर्ण घटक बन रहे हैं। इस सप्ताह बड़े पैमाने के क्लाउड सेवा प्रदाताओं की अगुवाई में वित्तीय रिपोर्टिंग की गहन अवधि बाजार जोखिम की प्रवणता पर निर्णायक प्रभाव डालेगी। बिना जोखिम वाली ब्याज दरें लंबे समय के लिए उच्च बनी रहने की संभावना को देखते हुए, निवेशक बड़े प्रौद्योगिकी कंपनियों की लाभ मार्गदर्शन को लेकर बढ़ती असहिष्णुता जता रहे हैं। यदि संबंधित कंपनियों के मुक्त नकदी प्रवाह या पूंजी व्यय लाभ दरें अपेक्षाओं से कम होती हैं, तो मूल्यांकन मॉडल का पुनः समायोजन हो सकता है, जिसके परिणामस्वरूप इक्विटी बाजार में क्रॉस-सेक्टर फंड रोटेशन हो सकता है।
