मासिक भुगतान वाले ETF निवेशकों को नियमित अंतराल पर नकदी उपलब्ध करा सकते हैं, लेकिन ऊंची यील्ड अपने-आप में बेहतर कुल रिटर्न का संकेत नहीं है। फंड की होल्डिंग्स, खर्च और कीमतों में उतार-चढ़ाव भी अहम हैं। यहां शामिल छह फंड वैश्विक और अमेरिकी डिविडेंड शेयरों, प्रेफर्ड सिक्योरिटीज़, वित्तीय कंपनियों और अल्पकालिक कॉरपोरेट बॉन्ड में निवेश करते हैं। इनकी यील्ड और निवेश दायरे में काफी अंतर है। नीचे दिए गए आंकड़े अलग-अलग तारीखों के हैं; इन्हें मौजूदा बाजार भाव न समझें।
छह ETF में यील्ड और खर्च का अंतर
Global X SuperDividend ETF (SDIV) वैश्विक स्तर पर ऊंचा डिविडेंड देने वाले शेयरों को ट्रैक करता है और इसके पोर्टफोलियो में करीब 100 सिक्योरिटीज़ हैं। जून 2011 में लॉन्च होने के बाद से यह हर महीने वितरण करता आया है। फंड की शुद्ध परिसंपत्तियां लगभग 765 मिलियन डॉलर थीं। इसकी सूचीबद्ध 30-दिवसीय SEC यील्ड 5.2% और पिछले 12 महीनों की यील्ड 5.88% थी; कुल खर्च अनुपात 0.58% था।
होल्डिंग्स का बड़ा हिस्सा अमेरिका और ब्राज़ील की वित्तीय तथा रियल एस्टेट कंपनियों में था। इनमें Yuexiu Property, CPFL Energia और Omega Healthcare शामिल हैं। इंडेक्स की हर तिमाही समीक्षा होती है, जिसमें कंपनियों द्वारा डिविडेंड घटाने और उनकी आगे की डिविडेंड नीति की संभावनाओं पर ध्यान दिया जाता है। उपलब्ध सामग्री के मुताबिक, सितंबर 2022 के मध्य में फंड का नेट एसेट वैल्यू 21.67 डॉलर से थोड़ा ऊपर था। इसकी कीमत अगस्त 2014 में 26.19 डॉलर तक पहुंची थी और मार्च 2020 में गिरकर 8.08 डॉलर रह गई थी। ये ऐतिहासिक आंकड़े हैं, लाइव कीमतें नहीं।
Global X SuperDividend U.S. ETF (DIV) ऊंचा डिविडेंड देने वाले 50 अमेरिकी शेयरों पर केंद्रित है। मार्च 2013 में स्थापित इस फंड की शुद्ध परिसंपत्तियां 723 मिलियन डॉलर से अधिक थीं। इसका निवेश मुख्यतः वित्तीय कंपनियों, यूटिलिटीज़, उपभोक्ता आवश्यक वस्तुओं और ऊर्जा क्षेत्र में था। बड़ी होल्डिंग्स में Sabine Royalty Trust, Iron Mountain और Consolidated Edison शामिल थीं।
इसकी सूचीबद्ध 30-दिवसीय SEC यील्ड 7.22% थी, जबकि पिछले 12 महीनों की यील्ड 7% थी। वार्षिक खर्च अनुपात 0.45% था। फंड की कीमत नवंबर 2014 में 29.94 डॉलर तक गई और मार्च 2020 में 10.58 डॉलर तक गिर गई। उपलब्ध सामग्री में मई 2023 के मध्य की कीमत करीब 16.50 डॉलर भी दी गई थी। इससे स्पष्ट है कि कीमत और यील्ड के ये आंकड़े अलग-अलग समय पर दर्ज किए गए थे।
Invesco Preferred ETF (PGX) ICE BofAML Core Plus Fixed Rate Preferred Securities Index को ट्रैक करता है, हालांकि पोर्टफोलियो बनाने के लिए सैंपलिंग पद्धति अपनाता है। फंड और इंडेक्स का पुनर्संतुलन हर महीने होता है। PGX में करीब 300 सिक्योरिटीज़ थीं और इसका जोर Citigroup तथा Wells Fargo जैसी वित्तीय कंपनियों पर था। जनवरी 2008 में कारोबार शुरू करने वाले इस फंड की परिसंपत्तियां लगभग 4.58 अरब डॉलर थीं।
इसकी 30-दिवसीय SEC यील्ड 6.16%, पिछले 12 महीनों की वितरण दर 6.05% और वार्षिक खर्च अनुपात 0.51% था। उपलब्ध सामग्री में मई 2023 के मध्य की कीमत 11.15 डॉलर और फरवरी 2009 का ऐतिहासिक निचला स्तर 6.14 डॉलर बताया गया था।
Invesco KBW High Dividend Yield Financial ETF (KBWD) अपनी कुल परिसंपत्तियों का कम से कम 90% सार्वजनिक रूप से कारोबार करने वाली वित्तीय कंपनियों द्वारा जारी सिक्योरिटीज़ में लगाता है। यह KBW Nasdaq Financial Sector Dividend Yield Index को ट्रैक करता है, जिसके घटकों और वेटिंग में हर तिमाही बदलाव होता है। फंड में करीब 40 सिक्योरिटीज़ थीं, जिनमें Chimera Investment, Orchid Island Capital और ARMOUR Residential REIT शामिल हैं।
इसकी सूचीबद्ध 30-दिवसीय SEC यील्ड 11.69% और पिछले 12 महीनों की वितरण दर 11.40% थी। शुद्ध परिसंपत्तियां लगभग 427 मिलियन डॉलर थीं। इसका वार्षिक खर्च अनुपात 2.59% था—यहां शामिल बाकी फंडों से काफी अधिक। फंड की कीमत मई 2013 में 26.66 डॉलर तक पहुंची, अप्रैल 2020 में करीब 9 डॉलर तक गिरी और मई 2023 के मध्य में 14.32 डॉलर थी। इसकी ऊंची वितरण दर को देखते समय सेक्टर में निवेश के संकेंद्रण और लागत को भी साथ में परखना जरूरी है।
iShares Preferred and Income Securities ETF (PFF) का प्रबंधन BlackRock करता है और इसका कारोबार 2007 में शुरू हुआ। इसकी शुद्ध परिसंपत्तियां लगभग 12.5 अरब डॉलर थीं। यह ICE Exchange-Listed Preferred & Hybrid Securities Index को ट्रैक करता है और करीब 500 अमेरिकी प्रेफर्ड शेयरों में निवेश उपलब्ध कराता है। इसकी 30-दिवसीय SEC यील्ड 6.46%, पिछले 12 महीनों की यील्ड 5.9% और वार्षिक खर्च अनुपात 0.45% था।
होल्डिंग्स में औद्योगिक और वित्तीय कंपनियां शामिल थीं, जैसे Broadcom, Wells Fargo, NextEra Energy और Bank of America। उपलब्ध सामग्री में मार्च 2009 का ऐतिहासिक निचला स्तर 14.30 डॉलर और मई 2023 के मध्य की कीमत 28.89 डॉलर दी गई थी। चूंकि यह फंड प्रेफर्ड और हाइब्रिड सिक्योरिटीज़ में निवेश करता है, इसलिए वितरण को समझने के लिए इन सिक्योरिटीज़ की प्रकृति और बाजार कीमतों में बदलाव पर भी ध्यान देना चाहिए।
Schwab 1-5 Year Corporate Bond ETF (SCHJ) का लक्ष्य अल्पकालिक अमेरिकी कॉरपोरेट बॉन्ड बाजार के कुल रिटर्न को यथासंभव करीब से ट्रैक करना है। इससे निवेशक अलग-अलग बॉन्ड खरीदे बिना कॉरपोरेट बॉन्ड में निवेश कर सकते हैं। उपलब्ध सामग्री में SCHJ की यील्ड, परिसंपत्तियों के आकार या खर्च का आंकड़ा नहीं दिया गया था, इसलिए इसके वितरण की तुलना ऊपर के पांच फंडों से सीधे नहीं की जा सकती।
मासिक भुगतान का मतलब स्थिर रिटर्न नहीं
मासिक वितरण से निवेशकों को नकदी अधिक बार मिलती है, जिससे बजट बनाना या रकम को फिर से निवेश करना आसान हो सकता है। यह भुगतान आम तौर पर व्यक्तिगत शेयरों से मिलने वाले तिमाही डिविडेंड से अधिक बार होता है। लेकिन वितरण की रकम तय हो, यह जरूरी नहीं; फंड का नेट एसेट वैल्यू भी उसकी अंतर्निहित सिक्योरिटीज़ की कीमतों के साथ बदलता है।
वितरण को स्थिर आय मानने से पहले SEC यील्ड, पिछले 12 महीनों की यील्ड और फंड द्वारा वास्तव में चुकाई गई रकम के बीच फर्क समझना चाहिए। यह भी देखना जरूरी है कि हर आंकड़ा किस तारीख को निकाला गया था।
कई सिक्योरिटीज़ या अलग-अलग देशों और उद्योगों में निवेश से किसी एक कंपनी पर निर्भरता घट सकती है, लेकिन बाजार जोखिम खत्म नहीं होता। वित्तीय शेयरों या प्रेफर्ड सिक्योरिटीज़ पर केंद्रित फंड अपने सेक्टर और सिक्योरिटी की कीमतों में बदलाव से प्रभावित हो सकते हैं। मासिक नकद वितरण को चक्रवृद्धि रिटर्न के बराबर नहीं मानना चाहिए: वितरण की रकम, दोबारा खरीद के समय फंड की कीमत और फंड की लागत—तीनों से नतीजा प्रभावित होता है।
फंड चुनते समय किन बातों पर गौर करें
परिसंपत्तियों का आकार और कारोबार की मात्रा फंड के पैमाने तथा बाजार में उसकी गतिविधि का अंदाजा देते हैं, लेकिन इनमें से कोई भी आंकड़ा अकेले यील्ड की गुणवत्ता नहीं बताता। निवेशक यह भी देखें कि फंड किस इंडेक्स को ट्रैक करता है, किन उद्योगों में निवेश है और किस तरह की सिक्योरिटीज़ रखता है। इससे यह समझने में मदद मिलती है कि फंड उनकी निवेश योजना के अनुरूप है या नहीं। लिक्विडिटी पर ध्यान देने वालों के लिए कारोबार की मात्रा और बिड-आस्क स्प्रेड भी प्रासंगिक हैं। इन छह फंडों के लिए कारोबार की मात्रा का आंकड़ा उपलब्ध नहीं था, इसलिए इस आधार पर सीधी तुलना संभव नहीं है।
खर्च अनुपात लगातार फंड की परिसंपत्तियों से काटा जाता है, इसलिए वितरण की तुलना में इसे नजरअंदाज नहीं करना चाहिए। दिए गए खर्च अनुपात SDIV के लिए 0.58%, DIV के लिए 0.45%, PGX के लिए 0.51%, PFF के लिए 0.45% और KBWD के लिए 2.59% थे। इन फंडों की होल्डिंग्स और गणना पद्धतियां अलग हैं; सिर्फ यील्ड के आधार पर उनकी रैंकिंग करने से लागत और परिसंपत्तियों से जुड़े जोखिम छिप सकते हैं। फंड के दस्तावेज़ों में वितरण नीति, इंडेक्स के पुनर्संतुलन की पद्धति और यील्ड की परिभाषा भी जांचनी चाहिए।
यील्ड और कीमत के आंकड़ों की तारीख जांचें
मासिक भुगतान वाले फंड नकदी प्रवाह की योजना में उपयोगी हो सकते हैं, लेकिन निवेश का कुल अनुभव वितरण, बाजार कीमत और शुल्क—तीनों पर निर्भर करता है। तुलना करते समय फंड प्रबंधकों की नवीनतम जानकारी से परिसंपत्तियों, होल्डिंग्स, यील्ड और खर्च की पुष्टि करें। यहां दी गई कीमतों में 2014 से 2023 तक के ऐतिहासिक स्तर शामिल हैं; वे 2026 की मौजूदा बाजार स्थिति नहीं दिखाते। SCHJ के लिए यील्ड और खर्च के आंकड़े भी उपलब्ध नहीं थे। हर फंड के मामले में मुख्य सवाल यही हैं: वह किन सिक्योरिटीज़ में निवेश करता है, उसके वितरण के आंकड़ों की गणना कैसे होती है और लागत से निवेशकों को मिलने वाली आय पर क्या असर पड़ता है।