हॉर्मुज़ जलडमरूमध्य खुलने से तेल की कीमतों ने युद्धकालीन बढ़त गंवाई

• जैसे-जैसे फारस की खाड़ी में फंसे तेल टैंकर धीरे-धीरे होर्मुज जलडमरूमध्य से निकल रहे हैं, वैश्विक कच्चे तेल की आपूर्ति में लचीलापन उल्लेखनीय रूप से सुधार हुआ है, और अमेरिका-ईरान भू-राजनीतिक संघर्ष के कारण पहले से जमा हुआ प्रीमियम पूरी तरह से वापस ले लिया गया है।
• अमेरिकी वेस्ट टेक्सास इंटरमीडिएट (WTI) और ब्रेंट कच्चे तेल (Brent) के वायदा मूल्य दोनों दबाव में हैं, और लगभग इस साल फरवरी के अंत में मध्य पूर्व युद्ध के प्रकोप से पहले के स्तर पर वापस आ गए हैं, जो बाजार जोखिम प्रीमियम के तेजी से घटने को दर्शाता है।
• सिटीग्रुप (Citi) की नवीनतम रिपोर्ट में कहा गया है कि कमोडिटी कर्व आर्बिट्रेज रणनीति के सामने सबसे कठिन समय शायद समाप्त हो गया है, होर्मुज जलडमरूमध्य के मार्ग का धीरे-धीरे पुनः संचालन दूरगामी कर्व को पुनः आकार दे रहा है, और भविष्य की कीमतों की भविष्यवाणी मंदी की बनी हुई है।

मुख्य मार्ग की क्षमता का स्थिर रूप से विमोचन

जहाज ट्रैकिंग एजेंसी Kpler द्वारा जारी वास्तविक समय शिपिंग डेटा के अनुसार, अमेरिका और ईरान के बीच चरणबद्ध समझौते के बाद होर्मुज जलडमरूमध्य को फिर से खोलने के बाद से, अब तक 20 से अधिक गैर-ईरानी तेल टैंकर इस महत्वपूर्ण शिपिंग मार्ग से गुजर चुके हैं, जिनमें लगभग 35 मिलियन बैरल कच्चा तेल वैश्विक बाजार की ओर स्थिर रूप से प्रवाहित हो रहा है। संबंधित शिपिंग डेटा से पता चलता है कि फारस की खाड़ी में तीन महीने से अधिक समय तक फंसे इस स्टॉक कच्चे तेल की बड़ी मात्रा की क्षमता अगस्त की शुरुआत में एशिया के प्रमुख उपभोक्ता देशों में पहुंचने की उम्मीद है। यह सीमांत परिवर्तन कच्चे तेल के भौतिक वितरण बाजार में स्पॉट टेंशन को प्रभावी ढंग से कम करता है, जिससे मार्ग अवरोध के कारण अत्यधिक विकृत निकट और दूर की कीमत संरचना को समतल किया जा रहा है।

वॉल स्ट्रीट संस्थान ने भविष्य की मूल्यांकन को घटाया

सिटीग्रुप ने अपनी नवीनतम कमोडिटी रणनीति रिपोर्ट में स्पष्ट रूप से कहा है कि भू-राजनीतिक प्रीमियम के बड़े पैमाने पर ठंडा होने के साथ, वैश्विक कच्चे तेल बाजार की आपूर्ति और मांग की बुनियादी स्थिति फिर से मूल्य निर्धारण पर हावी हो रही है। सिटी के विश्लेषणात्मक दल का अनुमान है कि अगले 6 से 12 महीनों के समय सीमा में, होर्मुज जलडमरूमध्य की क्षमता के सामान्यीकरण के साथ, ब्रेंट कच्चे तेल की बेंचमार्क कीमत प्रति बैरल 60 डॉलर से 65 डॉलर के दायरे में और गिर सकती है। कमोडिटी निवेश रणनीति के लिए, सिटी ने बाजार सहभागियों को सुझाव दिया है कि वे गर्मियों में संभावित चरणबद्ध उछाल के जोखिम पर ध्यान दें और उछाल की खिड़की अवधि में उच्च स्तर पर कटौती की सिफारिश की है, यह संकेत देते हुए कि कमोडिटी कर्व आर्बिट्रेज रणनीति के लिए हेजिंग लागत घट रही है।

क्रॉस-एसेट इंटरलिंकिंग और टेल रिस्क

क्रॉस-एसेट वोलैटिलिटी के दृष्टिकोण से, अंतरराष्ट्रीय तेल की कीमतों में सीमांत गिरावट ने प्रमुख विकसित अर्थव्यवस्थाओं के आयातित मुद्रास्फीति दबाव को कुछ हद तक कम कर दिया है, जिससे विभिन्न देशों के केंद्रीय बैंकों के लिए भविष्य की मौद्रिक नीति में बदलाव के लिए संभावित मैक्रो विंडो प्रदान की गई है, साथ ही यह कच्चे तेल की विदेशी मुद्रा और कमोडिटी निर्यातक देशों के संप्रभु बांड बाजार में श्रृंखला पुनर्मूल्यांकन को प्रेरित कर रहा है। हालांकि, भू-राजनीतिक स्तर पर टेल रिस्क पूरी तरह से समाप्त नहीं हुआ है। ईरान की इस्लामिक रिवोल्यूशनरी गार्ड कॉर्प्स (IRGC) नेवी ने अपने नवीनतम बयान में अभी भी सख्त रुख बनाए रखा है, यह जोर देते हुए कि सभी पारगमन जहाजों को तेहरान द्वारा निर्दिष्ट विशिष्ट मार्गों का सख्ती से पालन करना चाहिए और यह घोषणा की है कि किसी भी गैर-अनुपालन पारगमन नियमों का उल्लंघन करने वाले जहाजों के खिलाफ कार्रवाई करने का अधिकार सुरक्षित है, जिसका अर्थ है कि इस मुख्य ऊर्जा गले के मार्ग की आपूर्ति श्रृंखला की अनिश्चितता लंबे समय तक बनी रहेगी।