Binance के टोकनाइज्ड शेयर उत्पाद bStocks की परिसंपत्तियां 1 अरब डॉलर से अधिक हो गई हैं। कंपनी के अनुसार, समान उत्पादों में bStocks ने यह स्तर सबसे कम समय में हासिल किया। 11 जून को लॉन्च होने के बाद से इसका कुल कारोबार 40 अरब डॉलर से ऊपर पहुंचा है। समर्थित प्रतिभूतियों की संख्या भी पांच से बढ़कर करीब 100 शेयरों और एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड (ETF) तक हो गई है।
ये आंकड़े बताते हैं कि कुछ निवेशक पारंपरिक शेयरों में निवेश को ब्लॉकचेन ट्रेडिंग और विकेंद्रीकृत वित्त (DeFi) से जोड़ने के विकल्प आजमा रहे हैं। हालांकि, bStocks संबंधित शेयरों से जुड़े प्रमाणपत्र हैं; इनके धारकों के पास उन शेयरों का प्रत्यक्ष स्वामित्व नहीं होता। टोकन का कारोबार और उसकी तरलता भी जरूरी नहीं कि मूल शेयरों जैसी हो।
शेयरों और टोकन के बीच 6 अरब डॉलर का रूपांतरण
पात्र Binance ग्राहक समर्थित पारंपरिक शेयरों को 1:1 अनुपात में संबंधित bStocks में बदल सकते हैं। इस रूपांतरण पर कोई शुल्क नहीं है। ग्राहक बाद में bStocks को फिर से सीधे शेयरों में बदल सकते हैं। इन दोनों दिशाओं में हुए रूपांतरणों का कुल मूल्य अब 6 अरब डॉलर से अधिक है।
bStocks को Binance की सहयोगी कंपनी BTech Holdings जारी करती है, जबकि मूल शेयर एक कस्टोडियन के पास रखे जाते हैं। इससे पहले Binance, Abu Dhabi Global Market (ADGM) के नियमन वाले ब्रोकर Nest Trading Limited के जरिए पात्र ग्राहकों को 7,000 से अधिक अमेरिकी शेयरों और ETF तक पहुंच देता था। bStocks इस मौजूदा ट्रेडिंग सुविधा में निवेश का एक और तरीका जोड़ता है।
24 घंटे कारोबार, लेकिन मार्जिन इस्तेमाल सीमित
टोकन बनने के बाद bStocks का चौबीसों घंटे कारोबार किया जा सकता है और इन्हें BNB Smart Chain के अनुकूल वॉलेट में निकाला जा सकता है। इससे ग्राहक शेयरों से जुड़ा निवेश अपने नियंत्रण वाले वॉलेट में रख सकते हैं या शेयरों को नकद अथवा क्रिप्टोकरेंसी में बेचे बिना, समर्थित टोकन का कुछ DeFi अनुप्रयोगों में इस्तेमाल कर सकते हैं।
सितंबर में Binance ने चुनिंदा bStocks को पात्र Cross Margin और Portfolio Margin खातों के लिए कोलेटरल के रूप में इस्तेमाल करने की अनुमति भी दी। इससे ग्राहक शेयरों से जुड़ा निवेश बनाए रखते हुए टोकन के जरिए दूसरी ट्रेडिंग पोजिशन के लिए मार्जिन उपलब्ध करा सकते हैं, बजाय इसके कि मार्जिन जुटाने के लिए शेयर बेचें।
कारोबार के समय के आंकड़े बताते हैं कि अमेरिकी बाजार के नियमित समय से बाहर ट्रेडिंग इस उत्पाद का एक उपयोग है। Binance के मुताबिक, जुलाई में bStocks के कुल कारोबार का केवल 38% अमेरिकी शेयर बाजार के सामान्य कारोबारी घंटों में हुआ; बाकी कारोबार उन घंटों के बाहर हुआ।
Binance Research के अनुसार, bStocks के शुरुआती उपयोगकर्ताओं में 41.5% ने Binance पर संबंधित सीधे शेयरों या परपेचुअल उत्पादों में पहले कारोबार नहीं किया था। यह आंकड़ा केवल Binance पर इन उपयोगकर्ताओं के ट्रेडिंग रिकॉर्ड से जुड़ा है। इससे यह पता नहीं चलता कि उन्होंने दूसरे प्लेटफॉर्म पर शेयरों में निवेश किया था या नहीं।
Binance और Ondo के आंकड़ों का आधार अलग
Dune के 15 अक्टूबर तक के आंकड़ों का हवाला देते हुए Binance ने कहा कि bStocks सबसे तेजी से 1 अरब डॉलर की परिसंपत्तियों तक पहुंचने वाला टोकनाइज्ड शेयर उत्पाद है। यह तुलना केवल उस स्तर तक पहुंचने में लगे समय की है; इसका अर्थ यह नहीं कि मौजूदा परिसंपत्तियों के हिसाब से bStocks सभी समान उत्पादों में पहले स्थान पर है।
Ondo Finance ने 14 अक्टूबर को बताया था कि उसके टोकनाइज्ड शेयरों और ETF का कुल लॉक्ड मूल्य (TVL) 1.3 अरब डॉलर से अधिक हो गया है। कंपनी ने अपने सभी उत्पादों—जिनमें टोकनाइज्ड अमेरिकी ट्रेजरी, पोर्टफोलियो और निजी बाजार की परिसंपत्तियां शामिल हैं—का कुल TVL 4 अरब डॉलर बताया। इसलिए 4 अरब डॉलर का व्यापक आंकड़ा bStocks के साथ सीधे तुलना योग्य नहीं है। शेयरों और ETF के लिए Ondo का 1.3 अरब डॉलर वाला आंकड़ा भी TVL पर आधारित है, जबकि Binance परिसंपत्ति प्रबंधन के तहत मूल्य (AUM) बताता है। ये दोनों माप एक जैसे नहीं हैं।
बाजार बंद होने के बाद तरलता पर सवाल
अंतरराष्ट्रीय मुद्रा कोष (IMF) की अक्टूबर में प्रकाशित एक रिपोर्ट के मुताबिक, टोकनाइज्ड शेयर पारंपरिक बाजार के कारोबारी समय के बाहर पहुंच उपलब्ध करा सकते हैं, लेकिन उनकी तरलता पारंपरिक शेयरों से कम रह सकती है और कीमतों में उतार-चढ़ाव अधिक हो सकता है। जब अमेरिकी बाजार बंद हों और मूल शेयरों में उसी समय कारोबार न हो सके, तब कीमत तय होने, खरीद-बिक्री के अंतर और पोजिशन से बाहर निकलने की सुविधा पर खास ध्यान देना पड़ता है।
bStocks के परिसंपत्ति, रूपांतरण और कारोबार के आंकड़े ऑन-चेन शेयर उत्पादों में दिलचस्पी दिखाते हैं, लेकिन केवल इन आंकड़ों से यह साबित नहीं होता कि यहां ट्रेडिंग की शर्तें पारंपरिक प्रतिभूति बाजारों जैसी हैं। निवेशकों के लिए टोकनाइज्ड प्रमाणपत्र, मूल शेयरों से जुड़े अधिकार, कस्टडी व्यवस्था और प्लेटफॉर्म पर कारोबार या कोलेटरल के रूप में टोकन के अनुमत इस्तेमाल के बीच फर्क समझना भी जरूरी है।