- जापान के वित्त मंत्री कातायामा साज़ुकी ने शुक्रवार को कहा कि वे सरकारी पेंशन निवेश फंड सहित घरेलू निवेशकों को देश की संपत्तियों में निवेश बढ़ाने के लिए प्रोत्साहित करेंगे, ताकि जनता को सीधे राष्ट्रीय आर्थिक वृद्धि का लाभ मिल सके। इस कदम से विदेशी धन के वापसी की मजबूत उम्मीदें बढ़ गई हैं।
- आधिकारिक बयान के कारण टोक्यो मुद्रा बाजार में येन की डॉलर के मुकाबले विनिमय दर में उल्लेखनीय मजबूती आई, जिससे डॉलर के मुकाबले येन 162.43 के उच्चतम स्तर से गिरकर 161.29 पर आ गया। यह दर्शाता है कि अल्पकालिक हेजिंग फंड तेजी से पहले से संचित येन की शॉर्ट पोजीशन को बंद कर रहे हैं।
- जापान के मैक्रो बाजार में दुर्लभ रूप से शेयर, बॉन्ड और मुद्रा तीनों में वृद्धि देखी गई, निक्केई 225 सूचकांक घरेलू निवेश की उम्मीद से 70000 अंक की सीमा को पार कर गया, जबकि विभिन्न अवधि के जापानी सरकारी बॉन्ड की यील्ड लगभग 10 बेसिस पॉइंट्स तक गिर गई, जो दर्शाता है कि बॉन्ड बाजार के बुल्स ने नीति के तहत बड़े पैमाने पर संपत्ति पुनर्गठन का सकारात्मक जवाब दिया है।
आधिकारिक बयान ने घरेलू संपत्ति में विश्वास बढ़ाया
जापान के वित्त मंत्रालय का यह बयान सार्वजनिक और घरेलू धन को घरेलू बाजार की ओर निर्देशित करने पर केंद्रित है। दुनिया के सबसे बड़े पेंशन फंड के रूप में, सरकारी पेंशन निवेश फंड (GPIF) 293.6 ट्रिलियन येन की संपत्ति का प्रबंधन करता है, जिसमें से लगभग आधी संपत्ति विदेशों में निवेशित है। यदि यह फंड नीति का पालन करते हुए अपनी विदेशी संपत्तियों को बड़े पैमाने पर जापान में वापस लाता है, तो यह येन को 40 साल के निचले स्तर के पास से अत्यधिक मजबूत संरचनात्मक खरीद समर्थन प्रदान करेगा।
औद्योगिक मुद्रास्फीति ने केंद्रीय बैंक की ब्याज दर बढ़ाने की उम्मीद बढ़ाई
नीति की उम्मीदों के अलावा, बुनियादी मुद्रास्फीति का दबाव भी घरेलू मुद्रा को मजबूत करने में मदद कर रहा है। जापान का जून उत्पादक मूल्य सूचकांक (PPI) तीन साल से अधिक की सबसे तेज वृद्धि दर पर पहुंच गया, मुख्यतः ईंधन लागत में वृद्धि और पहले की येन की कमजोरी के प्रभाव के कारण। मजबूत औद्योगिक मूल्य डेटा से उम्मीद है कि आने वाले महीनों में मुख्य उपभोक्ता मूल्य धीरे-धीरे बढ़ेंगे, जो निस्संदेह जापान के केंद्रीय बैंक (BOJ) पर आगामी मौद्रिक नीति बैठक में ब्याज दर बढ़ाने का दबाव बढ़ाता है।
सीमापार पूंजी वापसी जोखिम प्राथमिकता का पुनर्मूल्यांकन
इस खबर से प्रेरित होकर, निक्केई 225 सूचकांक (NKY:IND) ने अपनी मजबूती जारी रखी और 70000 अंक की सीमा को पार कर लिया। बाजार के धन प्रवाह से पता चलता है कि हालांकि सरकारी बॉन्ड की यील्ड में गिरावट आमतौर पर विनिमय दर को दबाती है, लेकिन इस बार विदेशी धन की जापानी शेयर और बॉन्ड बाजार में वापसी की उम्मीद हावी है। यह नीति की उम्मीदों से प्रेरित पुनर्मूल्यांकन वैश्विक आर्बिट्रेज व्यापारियों के लिए येन को दीर्घकालिक रूप से जोखिम रहित उधार मुद्रा के रूप में पुनः मूल्यांकन कर रहा है।
संरचनात्मक संपत्ति आवंटन समायोजन की अनिश्चितता
हालांकि बाजार की अल्पकालिक प्रतिक्रिया तीव्र है, लेकिन मैक्रो स्तर पर मौलिक परिवर्तन अभी भी संस्थागत बाधाओं का सामना कर रहा है। विश्लेषकों का कहना है कि सरकारी पेंशन निवेश फंड का वास्तविक प्रबंधन स्वास्थ्य, श्रम और कल्याण मंत्रालय द्वारा किया जाता है, न कि वित्त मंत्रालय द्वारा, और इसकी आंतरिक संपत्ति आवंटन में औपचारिक समायोजन के लिए सख्त कानूनी और समीक्षा प्रक्रियाओं की आवश्यकता होती है। यदि बाद में विभिन्न मंत्रालयों के बीच संचार की लागत अधिक हो जाती है और नीति को तेजी से लागू करना मुश्किल हो जाता है, तो बाजार की तरलता प्रीमियम को पुनः मूल्यांकन के जोखिम का सामना करना पड़ सकता है।
