- यूबीएस ने एसके हाइनिक्स एडीआर को खरीदने की रेटिंग दी है और 204 डॉलर का लक्ष्य मूल्य निर्धारित किया है, यह मानते हुए कि बाजार ने स्मार्ट एआई द्वारा संचालित मेमोरी उद्योग की संरचनात्मक लाभप्रदता में वृद्धि को कम आंका है।
- मोबाइल उत्पादों के अनुपात और HBM4 शिपमेंट की गति के प्रभाव के कारण, दूसरी तिमाही में DRAM की औसत कीमत में 30% की वृद्धि हुई है, और संस्थान को उम्मीद है कि 2027 में बिट की मांग की वृद्धि दर 36% तक बढ़ जाएगी।
- प्रबंधन ने पूंजीगत व्यय मार्गदर्शन को 40 ट्रिलियन कोरियाई वॉन से अधिक बढ़ा दिया है, और 10 दीर्घकालिक समझौतों को पहले ही लागू कर दिया गया है, जिससे दीर्घकालिक रूप से मजबूत मुक्त नकदी प्रवाह और लाभ मार्जिन की संभावना है।
शेयर मूल्य का पुनर्मूल्यांकन और दीर्घकालिक रिटर्न की अपेक्षा
यूबीएस ने बताया कि एसके हाइनिक्स एडीआर पिछले उच्चतम स्तर से 33% नीचे आ गया है, और वर्तमान शेयर मूल्य में निहित दीर्घकालिक इक्विटी रिटर्न दर केवल पूर्व-एआई युग के 17.7% औसत स्तर के बराबर है। हालांकि, एआई मेमोरी चिप्स के संरचनात्मक लाभ को ध्यान में रखते हुए, विश्लेषकों ने 2027 से 2031 तक की औसत रिटर्न दर को 40.2% तक बढ़ा दिया है। यदि बाजार इस लाभ वृद्धि वक्र को धीरे-धीरे स्वीकार करता है, तो धन का प्रवाह रक्षात्मक आवंटन से उच्च विकासशीलता वाले सेमीकंडक्टर दिग्गजों के पुनर्मूल्यांकन की ओर बढ़ेगा।
स्मार्ट एआई द्वारा संचालित बिट की मांग में तेजी
एजेंटिक एआई के तेजी से उभरने के साथ, मेमोरी उद्योग की आपूर्ति और मांग की संरचना में गहरा परिवर्तन हो रहा है, और बिट की मांग में तेजी देखी जा रही है। अनुमान है कि DRAM बिट की मांग की वार्षिक वृद्धि दर 2026 के 22% से बढ़कर 2027 में 36% हो जाएगी, और NAND की वृद्धि दर भी 23% तक बढ़ जाएगी। इस मजबूत डाउनस्ट्रीम मांग के कारण सेमीकंडक्टर सेक्टर में जोखिम की भूख बढ़ रही है, जिससे मेमोरी चिप्स के समग्र मूल्यांकन केंद्र में वृद्धि की संभावना है।
दीर्घकालिक समझौतों के लागू होने से अल्पकालिक मूल्य वृद्धि पर रोक
कंपनी की दूसरी तिमाही में दीर्घकालिक समझौतों पर हस्ताक्षर की प्रगति पूर्वानुमान से तेज रही है, और वर्तमान में 10 समझौते लागू हो चुके हैं और अधिक वार्ताएं चल रही हैं। हालांकि दीर्घकालिक मूल्य निर्धारण को लॉक करना अल्पकालिक में उत्पाद की स्पॉट मूल्य वृद्धि को सीमित कर सकता है, लेकिन दीर्घकालिक में यह चक्रीय उतार-चढ़ाव को प्रभावी ढंग से संतुलित करेगा और समग्र लाभ मार्जिन को बढ़ाएगा। यदि दीर्घकालिक अनुबंधों का अनुपात उच्च स्तर पर बना रहता है, तो निवेशकों की मेमोरी उद्योग के चक्रीय जोखिम के प्रति चिंता में उल्लेखनीय कमी आएगी।
पूंजीगत व्यय का विस्तार और उन्नत उत्पादों की मात्रा में वृद्धि
एसके हाइनिक्स (000660:KS) प्रबंधन ने पूंजीगत व्यय मार्गदर्शन को 40 ट्रिलियन कोरियाई वॉन से अधिक बढ़ा दिया है, जो उच्च अंत क्षमता विस्तार के प्रति उनके विश्वास को दर्शाता है। दूसरी तिमाही में DRAM की औसत बिक्री मूल्य में 30% की वृद्धि हुई है, और तिमाही के अंत में शुरू होने वाली HBM4 शिपमेंट आगामी मुख्य लाभ वृद्धि का केंद्र बनेगी। पूंजीगत व्यय में वृद्धि ने अल्पकालिक धन की खपत को मजबूत किया है, लेकिन यह कंपनी को अगली पीढ़ी के उच्च बैंडविड्थ मेमोरी बाजार में प्रतिस्पर्धात्मक बाधाओं को मजबूत करने में मदद करेगा।
