- आंकड़े दिखाते हैं कि मई 2026 से, घरेलू मुख्यधारा की लिथियम बैटरी सामग्री आपूर्तिकर्ताओं ने पूंजीगत व्यय योजनाओं का खुलासा किया है। एनजेई शेयर, डेफांग नैनो और पुटाईलाइ जैसी कंपनियों ने कुल मिलाकर 200 अरब युआन से अधिक निवेश की घोषणा की है, जो दर्शाता है कि अपस्ट्रीम पूंजीगत व्यय चक्र में उल्लेखनीय सुधार हुआ है।
- हाल ही में, कमोडिटी बाजार में बेंचमार्क लिथियम कार्बोनेट की कीमत प्रति टन 1.8 लाख युआन के आसपास पुनः बढ़ गई है, जो पिछले चक्र के निचले स्तर से काफी ऊपर है। इसने अपस्ट्रीम खनन और परिष्करण कंपनियों के लिए लाभ की खिड़की खोली है और इस लक्षित क्षमता विस्तार को प्रेरित किया है।
- आपूर्ति पक्ष की पुनरुद्धार तर्कशक्ति में संरचनात्मक परिवर्तन हो रहा है। यह विस्तार अल्पकालिक आपूर्ति और मांग के अंतराल के अंधाधुंध खेल के बजाय, निचले स्तर की ऊर्जा और भंडारण बैटरी की बढ़ती मांग की पृष्ठभूमि में, तकनीकी पुनरावृत्ति और पैमाने के प्रभाव के माध्यम से मुख्य परिचालन लागत को विभाजित करने की एक रक्षात्मक रणनीति है।
लिथियम बैटरी सामग्री की आपूर्ति पक्ष का व्यय फिर से बढ़ा
मई 2026 में प्रवेश करते हुए, वैश्विक नई ऊर्जा वाहन और भंडारण उद्योग श्रृंखला के अपस्ट्रीम पूंजीगत व्यय में समन्वित वृद्धि का रुझान देखा गया है। जियामियन न्यूज द्वारा खुलासा किए गए अपूर्ण आंकड़ों के अनुसार, केवल इस महीने में, घरेलू लिथियम बैटरी सामग्री के मुख्य दल ने एक नई क्षमता विस्तार योजना शुरू की है। परियोजनाएं व्यापक रूप से फैली हुई हैं, जिसमें बुनियादी लिथियम नमक खनन, लिथियम खनिज प्रसंस्करण से लेकर उच्च मूल्य वर्धित कैथोड सामग्री और उच्च अंत लिथियम बैटरी झिल्ली जैसे मुख्य मध्यवर्ती घटक शामिल हैं। इस दौर में 200 अरब युआन से अधिक की कुल राशि का निवेश, कई तिमाहियों की इन्वेंट्री कमी और पूंजी की शांति के बाद, अपस्ट्रीम सामग्री कंपनियों की पूंजी शक्ति को फिर से संगठित करने का संकेत देता है, जो उद्योग श्रृंखला की नई दौर की प्रतिस्पर्धा में अग्रणी बाजार हिस्सेदारी हासिल करने का प्रयास कर रही हैं।
मूल्य चक्र का पुनरुद्धार लाभ की खिड़की को सक्रिय करता है
अपस्ट्रीम कंपनियों को फिर से पूंजी के द्वार खोलने के लिए प्रेरित करने वाला सीधा उत्प्रेरक, बुनियादी कमोडिटी कीमतों का वास्तविक पुनरुद्धार है। इतिहास में वापस जाते हुए, 2022 के आसपास की पिछली विस्तार लहर में, वैश्विक नई ऊर्जा वाहन की मांग में वृद्धि जैसे कारकों के प्रभाव में, लिथियम बैटरी उद्योग श्रृंखला की कीमत का संकेतक लिथियम कार्बोनेट की कीमत ने एक बार प्रति टन लगभग 6 लाख युआन के ऐतिहासिक उच्च स्तर को छुआ था। उच्च लाभ ने बड़ी मात्रा में क्रॉस-सेक्टर पूंजी को अंधाधुंध आकर्षित किया, जिससे उद्योग गंभीर क्षमता अधिशेष में फंस गया, और आपूर्ति और मांग की संरचना में निरंतर असंतुलन के कारण, लिथियम कार्बोनेट की कीमत में भारी उतार-चढ़ाव हुआ, और प्रति टन कीमत 60,000 युआन के आसपास के अत्यधिक निम्न स्तर तक गिर गई। और 2025 की दूसरी छमाही से, निचले स्तर की भंडारण और ऊर्जा बैटरी की मांग के अप्रत्यक्ष खींचतान के तहत, लिथियम कार्बोनेट की कीमत में उतार-चढ़ाव हुआ और यह प्रति टन 1.8 लाख युआन के आसपास लौट आई, जिससे अग्रणी कंपनियों को लागत लाभ के साथ स्वस्थ नकदी प्रवाह प्रीमियम और लाभ की खिड़की फिर से प्राप्त हुई।
सीमांत लागत का विभाजन और निचले स्तर की मांग का सह-प्रतिक्रिया
हालांकि उत्पादन मूल्य का केंद्र बढ़ गया है, वर्तमान आपूर्ति पक्ष का विस्तार तर्क 2022 के अंधाधुंध अनुसरण से मौलिक रूप से भिन्न है। ट्रू लिथियम रिसर्च के संस्थापक मो के विश्लेषण करते हैं कि कंपनियों द्वारा विस्तार की घोषणा करना, सतह पर निचले स्तर की ऊर्जा बैटरी और भंडारण बैटरी की बढ़ती मांग के उद्देश्यपूर्ण पृष्ठभूमि का जवाब है, लेकिन वास्तव में यह कई वित्तीय और परिचालन कारकों के संयोजन के तहत एक सक्रिय प्रतिक्रिया रणनीति है। सबसे पहले, बढ़ती लागत में कमी का दबाव है, लिथियम कार्बोनेट की कीमत में वृद्धि ने अपस्ट्रीम लाभ में सुधार किया है, लेकिन साथ ही निचले स्तर की बैटरी निर्माताओं की कच्चे माल की खरीद लागत को भी बढ़ा दिया है। निचले स्तर की कीमत में कटौती की मजबूत इच्छा के तहत, सामग्री कंपनियों को बड़े पैमाने पर उत्पादन लाइनों का निर्माण करके, पैमाने की अर्थव्यवस्था का उपयोग करके स्थिर संपत्ति मूल्यह्रास और मुख्य परिचालन लागत को विभाजित करना होगा।
अधिशेष क्षमता की छाया में पूंजी संरचना का खेल
इसके अलावा, द्वितीयक बाजार की पूंजी पुनर्वित्त की आवश्यकता और कंपनियों की अपनी नकदी भंडार प्रबंधन भी अनजाने में क्षमता संकेतकों के विस्तार की गति को बढ़ावा दे रहे हैं। उद्योग के तीसरे दौर के ऊपर की ओर चक्र के संकेतक खिड़की अवधि में, प्रमुख परियोजना निवेश की समय पर घोषणा करने से कंपनियों को पूंजी बाजार में सक्रिय वित्तपोषण मूल्यांकन बनाए रखने में मदद मिलती है, जिससे लक्षित शेयर जारी करने या दीर्घकालिक बैंक ऋण के माध्यम से गोला-बारूद की पूर्ति होती है। हालांकि, बाजार विश्लेषकों ने आम तौर पर चेतावनी दी है कि पिछली लहर की पागल विस्तार से छोड़ी गई अधिशेष क्षमता को पूरी तरह से पचाया नहीं गया है, और यदि नई 200 अरब युआन से अधिक की निवेश योजना गंभीर रूप से समानता वाले निम्न-स्तरीय व्यवसाय लाइनों में केंद्रित होती है, तो यदि भविष्य में निचले स्तर की मांग की वृद्धि दर धीमी हो जाती है, तो उद्योग श्रृंखला को अभी भी संपत्ति मूल्यह्रास प्रावधान और मूल्यांकन के पुनर्मूल्यांकन के जोखिम का सामना करना पड़ेगा।