सप्ताहांत के विरोध प्रदर्शनों के बाद फ्रांस की उधारी लागत बढ़ी और 19 अक्टूबर को देश की 10-वर्षीय सरकारी बॉन्ड यील्ड कुछ समय के लिए करीब 4.85% तक पहुंच गई। यह G7 बाजारों में सबसे बड़ी बढ़त थी और पहली बार फ्रांस की यील्ड इटली से ऊपर निकली। उस समय इटली की 10-वर्षीय यील्ड करीब 4.52% थी। बढ़ती यील्ड का मतलब है कि फ्रांस को नया कर्ज जारी करने के लिए अधिक भुगतान करना होगा। इससे निवेशकों की चिंता बढ़ी है, क्योंकि देश की राजकोषीय स्थिति पहले से कमजोर है और बॉन्ड की कीमतें गिरने के साथ वित्तपोषण लागत भी बढ़ रही है। समय के साथ सरकारी उधारी की ऊंची लागत का असर घरों के कर्ज, बचत उत्पादों और कारोबार के वित्तपोषण पर भी पड़ सकता है।
फ्रांस-जर्मनी बॉन्ड यील्ड अंतर 145 आधार अंक के करीब
निवेशक फ्रांस और जर्मनी की 10-वर्षीय बॉन्ड यील्ड के अंतर को फ्रांसीसी सरकारी कर्ज में जोखिम के अतिरिक्त प्रीमियम के संकेतक के रूप में देखते हैं। यह अंतर अब करीब 145 आधार अंक यानी 1.45 प्रतिशत अंक है, जबकि सितंबर की शुरुआत में यह लगभग 85 आधार अंक था।
सप्ताहांत में विरोध प्रदर्शनों के तेज होने के बाद बाजार में यह बदलाव आया। प्रदर्शनकारियों ने स्कूलों की स्थिति और जीवन-यापन की लागत को लेकर चिंता जताई; कुछ सभाओं में हिंसा भी हुई। फ्रांसीसी अधिकारियों ने करीब 2,400 लोगों को गिरफ्तार किया। इससे सरकार की नीतियां लागू करने और राजकोषीय स्थिरता बनाए रखने की क्षमता को लेकर अनिश्चितता बढ़ी है।
2026 में बजट घाटा GDP का 5.4% रहने का अनुमान
इस वर्ष फ्रांस का बजट घाटा सकल घरेलू उत्पाद (GDP) के 5.4% तक पहुंचने का अनुमान है, जो यूरोपीय संघ की 3% सीमा से काफी अधिक है। घाटा बढ़ने पर कमी पूरी करने के लिए सरकार को लगातार कर्ज जारी करना पड़ता है। यदि निवेशक जोखिम के बदले अधिक रिटर्न मांगते हैं, तो इस कर्ज पर ब्याज चुकाने की लागत और बढ़ सकती है।
प्रधानमंत्री सेबास्टियन लेकोर्नू की सरकार 2027 के लिए करीब 54 अरब यूरो की बचत हासिल करने की योजना बना रही है, लेकिन फिलहाल उसे संसद में बहुमत का समर्थन प्राप्त नहीं है। बॉन्ड निवेशकों के लिए अहम सवाल यह है कि बजट उपाय पारित हो पाएंगे या नहीं और जनता के विरोध के बीच राजकोषीय सुधार आगे बढ़ सकेगा या नहीं।
Moody’s शुक्रवार को फ्रांस की क्रेडिट रेटिंग की समीक्षा करेगा
रेटिंग एजेंसी Moody’s ने शुक्रवार को फ्रांस की समीक्षा तय की है। एजेंसी का आकलन फ्रांसीसी सरकारी कर्ज के जोखिम के लिए निवेशकों द्वारा तय की जाने वाली कीमत को प्रभावित कर सकता है। हालांकि, समीक्षा का नतीजा और उसका बाजार पर संभावित असर अभी स्पष्ट नहीं है।
2027 के चुनाव करीब आने और बजट घाटा EU की सीमा से ऊपर रहने के बीच सप्ताहांत के विरोध ने फ्रांस के कर्ज बाजार में एक और राजनीतिक जोखिम जोड़ दिया है। निवेशकों की नजर फिलहाल बॉन्ड यील्ड, फ्रांस-जर्मनी अंतर और सरकार की वित्तपोषण जरूरतों पर है। उधारी लागत की दिशा इस बात पर भी निर्भर करेगी कि फ्रांस 54 अरब यूरो की प्रस्तावित बचत लागू कर पाता है या नहीं और सामाजिक तनाव बजट प्रक्रिया में बाधा डालता है या नहीं।