मध्य-पूर्व में तनाव कम होने के संकेतों के बाद अंतरराष्ट्रीय तेल कीमतों में गिरावट आई और सितंबर के आखिरी पूरे कारोबारी सप्ताह के अंतिम दिन अमेरिका के तीनों प्रमुख शेयर सूचकांक बढ़त के साथ बंद हुए। हालांकि, उपभोक्ताओं की महंगाई संबंधी उम्मीदें मजबूत होने से लंबी अवधि की ट्रेजरी यील्ड में बढ़ोतरी जारी रही। अक्टूबर से पहले बाजार का ध्यान अब ऊंची उधारी लागत के असर, शेयरों के मूल्यांकन और कंपनियों के वित्तपोषण पर है।
ईरान ने सात दिन के युद्धविराम का प्रस्ताव रखा है। इसमें होर्मुज जलडमरूमध्य को फिर से खोलने और अपने परमाणु कार्यक्रम पर बातचीत बहाल करने की बात शामिल है। इस प्रस्ताव से ऊर्जा आपूर्ति में संभावित व्यवधान को लेकर चिंता कुछ कम हुई। निकट अवधि के वेस्ट टेक्सास इंटरमीडिएट कच्चे तेल का वायदा भाव 2.5% गिरकर 92.29 डॉलर प्रति बैरल रहा, जबकि ब्रेंट क्रूड वायदा 2.8% घटकर 97.43 डॉलर प्रति बैरल पर आ गया।
लंबी अवधि की ट्रेजरी यील्ड 52-सप्ताह के उच्चतम स्तर पर
मौद्रिक नीति की उम्मीदों के प्रति अधिक संवेदनशील दो साल की ट्रेजरी यील्ड 4.8 आधार अंक घटकर 4.847% रह गई। इसके विपरीत, लंबी अवधि की यील्ड में तेजी रही। 10 साल की यील्ड 0.6 आधार अंक फिसलकर 5.156% पर आई, जबकि 30 साल की यील्ड 2.3 आधार अंक बढ़कर 5.485% हो गई। दोनों यील्ड 52-सप्ताह के नए उच्चतम स्तर पर पहुंचीं।
यील्ड कर्व में यह बदलाव संकेत देता है कि निकट अवधि की ब्याज दरों को लेकर उम्मीदें थोड़ी नरम हुई हैं, लेकिन निवेशक लंबी अवधि की महंगाई, सरकारी वित्तपोषण और आर्थिक वृद्धि से जुड़े जोखिमों को लेकर सतर्क हैं। लंबी अवधि की ऊंची ब्याज दरें आम तौर पर कंपनियों और परिवारों की उधारी लागत बढ़ाती हैं और ऊंचे मूल्यांकन वाले ग्रोथ शेयरों पर दबाव डाल सकती हैं।
तीनों प्रमुख सूचकांक सप्ताह की बढ़त के साथ बंद
कारोबार समाप्त होने पर डॉव जोन्स इंडस्ट्रियल एवरेज 0.9% बढ़कर 51,828 पर पहुंचा। सप्ताह के दौरान इसमें 0.3% की बढ़त रही और इसकी लगातार तीन सप्ताह की गिरावट का सिलसिला थम गया। एसएंडपी 500 में 0.5% की तेजी आई और यह 7,743 पर बंद हुआ; सप्ताह के दौरान सूचकांक 1.2% ऊपर रहा। नैस्डैक कंपोजिट 0.5% बढ़कर 27,068 पर पहुंचा और इसका साप्ताहिक लाभ 2.1% रहा।
शेयर बाजार की बढ़त को ऊर्जा कीमतों में कमी और कुछ प्रौद्योगिकी शेयरों में मजबूती का समर्थन मिला। हालांकि, बॉन्ड बाजार में उतार-चढ़ाव से स्पष्ट हुआ कि शेयरों में आई रिकवरी ने ब्याज दरों का दबाव खत्म नहीं किया है। चौथी तिमाही में विभिन्न परिसंपत्तियों के प्रदर्शन का आकलन करते समय निवेशक महंगाई के आंकड़ों, ट्रेजरी बॉन्ड की नई बिक्री और कंपनियों की आय संबंधी उम्मीदों पर नजर रख रहे हैं।
मिशिगन सर्वेक्षण में महंगाई को लेकर चिंता बढ़ी
यूनिवर्सिटी ऑफ मिशिगन का सितंबर का संशोधित उपभोक्ता भावना सूचकांक 48.1 रहा। यह अगस्त के 51.7 से नीचे था, लेकिन 47.8 के शुरुआती अनुमान से ऊपर रहा। यूनिवर्सिटी के सर्वे ऑफ कंज्यूमर्स की निदेशक जोआन सू ने कहा कि यह मई के बाद का सबसे निचला स्तर है और एक साल पहले के 55.1 से काफी नीचे है।
लोगों की मौजूदा व्यक्तिगत वित्तीय स्थिति और अगले एक साल की उम्मीदों, दोनों के आकलन में अगस्त की तुलना में करीब 10% की गिरावट आई। ऊंची कीमतें अब भी प्रमुख चिंता बनी रहीं। एक साल की महंगाई की उम्मीद सितंबर में बढ़कर 4.6% हो गई, जो अगस्त में 4.0% थी। यह जून के बाद का सबसे ऊंचा स्तर है।
सितंबर का आंकड़ा फरवरी के 3.4% से भी काफी ऊपर रहा। फरवरी में ईरान से जुड़ा संघर्ष शुरू होने से पहले यह स्तर दर्ज किया गया था। यह 2024 के हर महीने के आंकड़े से भी अधिक है। लंबी अवधि की महंगाई की उम्मीदें बढ़कर 3.4% हो गईं, जिससे 3.3% पर चल रही तीन महीने की स्थिरता समाप्त हुई। कमजोर उपभोक्ता भरोसे और बढ़ती महंगाई की उम्मीदों का असर घरेलू खर्च तथा ब्याज दरों की आगे की दिशा को लेकर धारणा पर बना रह सकता है।
अकामाई और एंथ्रोपिक के बीच 11.6 अरब डॉलर का समझौता
अकामाई टेक्नोलॉजीज के शेयर 3.2% चढ़े। कंपनी ने आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस मॉडल विकसित करने वाली एंथ्रोपिक को कंप्यूटिंग क्षमता उपलब्ध कराने के लिए सात साल का समझौता घोषित किया है। अनुबंध का आधार मूल्य 11.6 अरब डॉलर है, जबकि इसमें अतिरिक्त 9 अरब डॉलर की क्षमता वाले विकल्प शामिल हैं। अगर एंथ्रोपिक को और कंप्यूटिंग संसाधनों की जरूरत पड़ती है, तो समझौते का कुल मूल्य 20 अरब डॉलर से अधिक हो सकता है।
इस समझौते के बाद निवेशकों ने अकामाई के क्लाउड-इंफ्रास्ट्रक्चर कारोबार के संभावित आकार का फिर से आकलन किया। गुगेनहाइम के विश्लेषक जॉन डिफुच्ची ने कहा कि आधार अनुबंध से संकेतित वार्षिक आवर्ती आय 2025 में अकामाई के 314 मिलियन डॉलर के क्लाउड-इंफ्रास्ट्रक्चर राजस्व से पांच गुना से अधिक है। यह कंपनी के 4.2 अरब डॉलर के कुल राजस्व के करीब 40% के बराबर भी है।
डिफुच्ची ने अकामाई पर ‘Buy’ रेटिंग बरकरार रखी और 12 महीने का मूल्य लक्ष्य 190 डॉलर से बढ़ाकर 225 डॉलर कर दिया। हालांकि, इस समझौते से वास्तविक आवर्ती राजस्व में बदलाव एंथ्रोपिक की कंप्यूटिंग जरूरतों, परियोजना की डिलीवरी और अनुबंध के क्रियान्वयन पर निर्भर करेगा। शेयर में तेजी से पता चलता है कि बाजार ने अकामाई के क्लाउड कारोबार की संभावनाओं पर इस समझौते के असर को पहले ही मूल्यांकन में शामिल करना शुरू कर दिया था।
एमजीएम और पीपल के संभावित सौदे पर निवेशकों की नजर
एमजीएम रिसॉर्ट्स के शेयर 3.3% गिर गए, जबकि पीपल के शेयर 11.3% चढ़े। निवेशक इस संभावना पर विचार कर रहे थे कि एमजीएम, पीपल को खरीदने की पेशकश कर सकता है। पीपल ने इससे पहले कैसीनो और रिसॉर्ट संचालक को खरीदने की योजना वापस ले ली थी। ऐसे में सौदे की दिशा बदलने की संभावना शेयरधारकों के लिए चर्चा का प्रमुख विषय बन गई।
गुरुवार को एमजीएम के शेयर 11% गिर गए थे। पीपल की ओर से 48.30 डॉलर प्रति शेयर की पेशकश सार्वजनिक किए जाने के बाद एमजीएम के शेयरों में पहले बनी कागजी बढ़त पूरी तरह मिट गई और भाव नीचे आ गया। 24 सितंबर तक पीपल का बाजार पूंजीकरण करीब 2.7 अरब डॉलर था और एमजीएम में उसकी हिस्सेदारी लगभग 27% थी। गुरुवार के बंद भाव से पहले के मूल्यांकन के आधार पर इस हिस्सेदारी की कीमत करीब 8.5 अरब डॉलर बैठती थी।
संबंधित मूल्यांकन के तहत केवल एमजीएम में पीपल की हिस्सेदारी का मूल्य लगभग 2.5 अरब डॉलर था, जो पीपल के पूरे बाजार मूल्य से अधिक है। इस अंतर ने पीपल की अन्य परिसंपत्तियों और हिस्सेदारियों के संयुक्त मूल्य पर ध्यान खींचा है। संभावित अधिग्रहण में परिसंपत्तियों के मूल्यांकन, नियंत्रण व्यवस्था और वित्तपोषण से जुड़े सवाल भी उठ सकते हैं। दोनों पक्ष आगे बढ़ेंगे या नहीं, पेशकश की शर्तें क्या होंगी और अंतिम सौदे की संरचना कैसी होगी, इन पर अभी फैसला नहीं हुआ है।