8 अक्टूबर को बिटकॉइन 81,000 डॉलर से नीचे फिसल गया और इंट्राडे कारोबार में लगभग 80,800 डॉलर तक पहुंचा। लीवरेज्ड पोजीशन में 1 अरब डॉलर से अधिक की लिक्विडेशन ने बिकवाली को तेज किया। बाजार को व्यापक रूप से उम्मीद है कि फेडरल रिजर्व अक्टूबर की बैठक में ब्याज दरों को अपरिवर्तित रखेगा, लेकिन सख्त नीतिगत संकेत, बढ़ती अमेरिकी ट्रेजरी यील्ड और कमजोर स्पॉट खरीदारी बता रही हैं कि केवल दरों पर विराम से क्रिप्टो परिसंपत्तियों पर दबाव कम होना जरूरी नहीं है।
बिटकॉइन लगभग 80,389 डॉलर पर कारोबार कर रहा था, जो 24 घंटे में 3.42% और सात दिनों में 5.20% की गिरावट है। हालांकि, पिछले 30 दिनों में यह अब भी 2.33% ऊपर था। क्रिप्टोकरेंसी का बाजार पूंजीकरण लगभग 1.62 ट्रिलियन डॉलर रहा, जबकि 24 घंटे का कारोबार 43.15 अरब डॉलर तक पहुंचा, जो पिछले दिन से 13.64% अधिक है। इसकी सर्कुलेटिंग सप्लाई करीब 2.01 करोड़ कॉइन थी।
दिसंबर में दर बढ़ोतरी की संभावनाएं कायम
7 अक्टूबर को जारी फेडरल ओपन मार्केट कमेटी की सितंबर बैठक की कार्यवाही से पता चला कि अधिकांश अधिकारियों ने साल खत्म होने से पहले एक और दर बढ़ोतरी को महत्वपूर्ण संभावना माना। हालांकि, उन्होंने यह भी कहा कि आगे के फैसले आने वाले आर्थिक आंकड़ों पर निर्भर करेंगे। फेडरल रिजर्व के गवर्नर क्रिस्टोफर वॉलर ने 8 अक्टूबर को कहा कि 7 अक्टूबर तक फ्यूचर्स बाजार की कीमतों के अनुसार दिसंबर तक कम से कम एक दर बढ़ोतरी की संभावना करीब 85% थी।
इसी बाजार मूल्यांकन में मार्च 2027 तक कम से कम दो दर बढ़ोतरी की संभावना लगभग 80% और तीन या उससे अधिक बढ़ोतरी की संभावना करीब 33% आंकी गई। ये आंकड़े बाजार में निहित उम्मीदों को दर्शाते हैं; इनसे यह संकेत नहीं मिलता कि फेडरल रिजर्व ने कोई फैसला कर लिया है। वॉलर ने कहा कि अगर आर्थिक आंकड़े अनुमान के अनुरूप रहे, तो आगे दरें बढ़ाना अब भी जरूरी हो सकता है। उन्होंने यह भी कहा कि केंद्रीय बैंक किसी एक बैठक में कार्रवाई न करके बाद में कदम उठा सकता है।
इसलिए अक्टूबर में दरों पर विराम संभावित नीतिगत कदम को टाल सकता है, लेकिन जरूरी नहीं कि इससे व्यापक दर-पथ बदल जाए। 8 अक्टूबर को 10-वर्षीय अमेरिकी ट्रेजरी यील्ड बढ़कर 5.305% हो गई, जबकि 2-वर्षीय यील्ड 4.821% रही। ब्रेंट क्रूड 104.87 डॉलर प्रति बैरल तक पहुंच गया। ऊंची तेल कीमतों से महंगाई का दबाव तेजी से कम होना मुश्किल होता है, जबकि ऊंची ट्रेजरी यील्ड क्रिप्टोकरेंसी समेत जोखिम वाली परिसंपत्तियों के लिए पूंजी की लागत बढ़ाती है।
स्पॉट कारोबार की कमजोर गहराई से बिकवाली का असर बढ़ा
7 अक्टूबर की एक समीक्षा में ऑन-चेन डेटा फर्म Glassnode ने कहा कि स्पॉट एक्सचेंजों और अमेरिका में सूचीबद्ध स्पॉट बिटकॉइन ETF का संयुक्त दैनिक कारोबार लगभग 6.8 अरब डॉलर था। यह जनवरी 2024 के बाद दर्ज किए गए करीब 90% स्तरों से कम है। इसी अवधि में ETF, स्टेबलकॉइन और कॉरपोरेट ट्रेजरी खरीद से आने वाले अनुमानित नए प्रवाह का कुल मूल्य लगभग 4.9 अरब डॉलर रहा। पिछले 30 दिनों में वास्तविक बाजार पूंजीकरण 12.8 अरब डॉलर बढ़ा, जो संबंधित कुल राशि के 40% से भी कम है।
इन आंकड़ों से संकेत मिलता है कि पहले की कीमतों में बढ़ोतरी काफी हद तक मौजूदा पूंजी के पुनर्मूल्यांकन से आई, न कि नई खरीदारी के लगातार विस्तार से। जब बिकवाली शुरू होती है, तो ऑर्डर को संभालने के लिए बाजार में उपलब्ध गहराई सीमित रहती है। इससे कीमतें लीवरेज्ड लिक्विडेशन और लिक्विडिटी में बदलाव के प्रति अधिक संवेदनशील हो जाती हैं।
81,000 डॉलर का सपोर्ट क्षेत्र टूटा
बिटकॉइन के 81,000 डॉलर से नीचे जाने से एक दिन पहले Glassnode ने 81,700 से 83,300 डॉलर के बीच लॉन्ग पोजीशन की लिक्विडेशन का जमावड़ा चिन्हित किया था। उसने Binance पर 81,000 से 81,250 डॉलर के आसपास बड़े खरीद ऑर्डर भी दर्ज किए थे। इसके बाद कीमत इन क्षेत्रों से नीचे चली गई, जिससे लिक्विडेशन के कारण होने वाली गिरावट और तेज हो गई।
इतना स्पष्ट है कि बिटकॉइन उन स्तरों से नीचे आ गया है जहां बड़ी संख्या में पोजीशन केंद्रित थीं। हालांकि, व्यापक आर्थिक कारकों, स्पॉट फंड प्रवाह और लिक्विडेशन के बीच सटीक क्रम तय करने के लिए अधिक विस्तृत इंट्राडे आंकड़ों की जरूरत होगी। मौजूदा दबाव किसी एक नीतिगत घटना से जुड़ा नहीं है; यील्ड, तेल की कीमतें और मांग की गहराई सभी बाजार की दिशा को प्रभावित कर रहे हैं।
अगर खरीदार अधिक स्पॉट कारोबार के साथ 85,500 डॉलर का स्तर फिर हासिल करते हैं, तो बाजार के ऊपर पहला प्रमुख बिक्री क्षेत्र 86,500 से 86,750 डॉलर के बीच है। इसके ऊपर Glassnode ने पिछले एक साल में लिक्विडेशन का सबसे बड़ा जमावड़ा 87,100 से 95,900 डॉलर के बीच दर्ज किया है, जिसका सबसे घना स्तर करीब 92,000 डॉलर है। इस दायरे में वापसी होने पर शॉर्ट पोजीशन कवर होने से उतार-चढ़ाव बढ़ सकता है, हालांकि इसका नतीजा इस बात पर निर्भर करेगा कि वास्तविक स्पॉट मांग उस तेजी के साथ बनी रहती है या नहीं।
अगर खरीदार 85,500 डॉलर के ऊपर कीमत का आधार दोबारा नहीं बना पाते, तो Glassnode का मॉडल लगभग 75,000 डॉलर के आसपास एक और लिक्विडेशन क्षेत्र की ओर संकेत करता है। बाजार 14 अक्टूबर को जारी होने वाली सितंबर की उपभोक्ता मूल्य सूचकांक रिपोर्ट, 27-28 अक्टूबर को होने वाली फेडरल रिजर्व बैठक और 8-9 दिसंबर की नीतिगत बैठक के लिए भी तैयार हो रहा है।
अक्टूबर में फेडरल रिजर्व दरों पर विराम लगाए तब भी बिटकॉइन को सीमित खरीदार आधार के साथ महंगाई के आंकड़ों और आने वाली दो नीतिगत बैठकों का सामना करना होगा। कारोबारियों के लिए 85,500 डॉलर की वापसी, स्पॉट कारोबार में बदलाव और 75,000 डॉलर के आसपास लिक्विडेशन जोखिम बाजार की बिकवाली सोखने की क्षमता का दर निर्णय से अधिक स्पष्ट संकेत दे सकते हैं।