- जापान सरकार अपनी लगभग 1.3 लाख करोड़ विदेशी मुद्रा भंडार की प्रबंधन विधि में सुधार करने की योजना बना रही है, जिसका उद्देश्य संपत्ति की लाभप्रदता को बढ़ाना और देश की कमजोर वित्तीय स्थिति को सुधारना है।
- यह कदम ऐसे समय में उठाया जा रहा है जब जापान के प्रधानमंत्री कोइची साना आर्थिक समर्थन के लिए सक्रिय वित्तीय खर्च का वादा कर रहे हैं, कुछ अधिकारियों ने इसे खाद्य उपभोग कर को निलंबित करने जैसी नीतियों के लिए विदेशी भंडार अधिशेष का उपयोग करने के रूप में देखा है।
- हालांकि सरकार दक्षता बढ़ाने की कोशिश कर रही है, लेकिन चूंकि विदेशी मुद्रा भंडार मूल रूप से मुद्रा बाजार हस्तक्षेप के लिए तरलता का स्रोत है, अधिकारियों और जानकारों का मानना है कि संपत्ति के पोर्टफोलियो में बड़े बदलाव की संभावना कम है।
वित्तीय नीति का प्रसार और विशेष खाता सुधार
रॉयटर्स द्वारा देखी गई विकास रणनीति के मसौदा रिपोर्ट के अनुसार, जापान सरकार सार्वजनिक क्षेत्र की संपत्ति प्रबंधन में सुधार की योजना बना रही है, जिसमें विदेशी मुद्रा कोष विशेष खाता शामिल है, और इन संपत्तियों के अधिक प्रभावी उपयोग के दौरान उनके प्रारंभिक उद्देश्य पर सावधानीपूर्वक विचार करेगी। वर्तमान में जापान का विदेशी मुद्रा भंडार मुख्य रूप से अतीत में येन की मजबूती को रोकने के लिए डॉलर खरीदने के संचालन से आता है, और यह धन मुख्य रूप से उच्च तरलता वाले अमेरिकी ट्रेजरी में निवेशित है। चूंकि प्रधानमंत्री कोइची साना ने हाल ही में दोहराया है कि विदेशी मुद्रा भंडार येन की कमजोरी का लाभार्थी है और अच्छा प्रदर्शन कर रहा है, सरकार द्वारा विदेशी भंडार प्रबंधन मोड को बदलने की संभावना के प्रति बाजार की अपेक्षाएं काफी बढ़ गई हैं।
विदेशी भंडार अधिशेष का वितरण और संभावित राजनीतिक खेल
पारंपरिक तंत्र के तहत, जापान के विदेशी मुद्रा भंडार से उत्पन्न अधिशेष (जिसमें अमेरिकी ट्रेजरी ब्याज आय शामिल है) आमतौर पर जापान के सामान्य खाते में नियमित रूप से स्थानांतरित किया जाता है, जो राष्ट्रीय वार्षिक बजट के पूरक धन का स्रोत है। हालांकि, कोइची साना के विवादास्पद वित्तीय प्रोत्साहन और कर कटौती योजनाओं के साथ, सरकार के भीतर इस युद्ध निधि के विकास और उपयोग को और बढ़ाने के बारे में मतभेद उत्पन्न हुए हैं। यदि भविष्य में अधिशेष का बड़ा हिस्सा सीधे आवंटित किया जाता है, तो यह अल्पावधि में सामान्य खाते के वित्तपोषण दबाव को कम कर सकता है, लेकिन यह रेटिंग एजेंसियों के लिए वित्तीय अनुशासन की दीर्घकालिक अनिश्चितता के बारे में चिंता पैदा कर सकता है।
हस्तक्षेप सीमा बाधा और संपत्ति आवंटन का द्वंद्व
जापान सरकार ने 2024 के अप्रैल के अंत में और उसके बाद लगभग 73 अरब डॉलर की येन खरीद हस्तक्षेप संचालन किया, जिससे विदेशी मुद्रा भंडार में रिकॉर्ड 5.6% की बड़ी गिरावट आई, जो बड़े पैमाने पर बाजार हस्तक्षेप की सीमाओं को उजागर करता है। यदि सरकार उच्च लाभप्रदता की खोज में संपत्ति आवंटन को कम तरलता या उच्च जोखिम वाले प्रकारों की ओर स्थानांतरित करती है, तो यह वैश्विक विदेशी मुद्रा बाजार में अत्यधिक उतार-चढ़ाव के समय आवश्यक त्वरित प्रतिक्रिया क्षमता को सीधे नुकसान पहुंचाएगा। जानकारों ने बताया कि हस्तक्षेप तरलता बनाए रखने और संपत्ति की लाभप्रदता की खोज के बीच एक मौलिक संघर्ष है, और अमेरिकी ट्रेजरी जैसी मुख्य संपत्तियों के अनुपात में व्यापक समायोजन वास्तविकता में अभी भी अत्यधिक बाधाओं का सामना करता है।
