14 अक्टूबर 2026 तक रसेल 3000 में सबसे अधिक लाभांश यील्ड वाले दस छोटे और मझोले आकार के शेयर ऊर्जा और वित्तीय क्षेत्रों से थे। इनकी लाभांश यील्ड 10.12% से 19.56% के बीच रही। स्क्रीनिंग में तीन ऊर्जा कंपनियां और सात वित्तीय कंपनियां शीर्ष दस में शामिल थीं। विश्लेषण से यह भी पता चला कि कुछ कंपनियों की लाभांश यील्ड उनके मुक्त नकदी प्रवाह (free cash flow) यील्ड से अधिक थी, जिससे लाभांश भुगतान की कवरेज पर सवाल उठ सकते हैं।
ऊंची यील्ड वाले शेयरों में ऊर्जा और वित्तीय कंपनियों का दबदबा
ऊर्जा क्षेत्र में DHT Holdings पहले, International Seaways पांचवें और FLEX LNG दसवें स्थान पर रही। स्क्रीनिंग में शामिल सात वित्तीय कंपनियां Dynex Capital, Invesco Mortgage Capital, Blackstone Mortgage Trust, TPG RE Finance Trust, Adamas Trust, Ellington Financial और Rithm Capital थीं। PagSeguro Digital को नौवां स्थान मिला।
इस स्क्रीनिंग में ऊंची यील्ड वाले शेयरों को “डिविडेंड डॉग्स” कहा गया। लाभांश यील्ड कंपनी के भुगतान और उसके शेयर भाव, दोनों पर निर्भर करती है। इसलिए शेयर भाव गिरने पर यील्ड अपने आप बढ़ सकती है। ऊंची यील्ड इस बात का संकेत हो सकती है कि शेयर का मूल्य दबाव में है; यह अकेले कंपनी की नकदी पैदा करने या लाभांश बनाए रखने की क्षमता को साबित नहीं करती।
विश्लेषक लक्ष्य मूल्यों से रिटर्न के अनुमान में बड़ा अंतर
विश्लेषकों के 12 महीने के औसत लक्ष्य मूल्यों और अनुमानित वार्षिक लाभांश को आधार बनाकर किए गए आकलन में Blackstone Mortgage Trust से 1,000 डॉलर के निवेश पर ब्रोकरेज शुल्क के बाद 812.31 डॉलर के शुद्ध रिटर्न का अनुमान लगाया गया। यह अनुमान नौ विश्लेषकों के लक्ष्य मूल्यों पर आधारित था। Adamas Trust के लिए सात विश्लेषकों के लक्ष्य मूल्यों के आधार पर अनुमानित शुद्ध रिटर्न 750 डॉलर रहा, जबकि Industrial Logistics Properties के लिए चार विश्लेषकों के आधार पर यह 680.96 डॉलर था।
शीर्ष दस के अन्य शेयरों में Rithm Capital का अनुमानित शुद्ध रिटर्न 666.65 डॉलर, LCI Industries का 645.58 डॉलर, Polaris का 457.96 डॉलर, Clearway Energy का 455.72 डॉलर, Dynex Capital का 451.25 डॉलर, Global Net Lease का 420.85 डॉलर और TPG का 412.55 डॉलर रहा। हर कंपनी के लिए इस्तेमाल किए गए विश्लेषकों की संख्या अलग थी। TPG के लिए बीटा वैल्यू उपलब्ध नहीं थी।
यदि इन दसों शेयरों में 1,000-1,000 डॉलर का निवेश माना जाए, तो लाभांश और शेयर भाव में बढ़त से संयुक्त अनुमानित शुद्ध रिटर्न करीब 57.54% रहा। समूह की अनुमानित औसत अस्थिरता का जोखिम व्यापक बाजार की तुलना में 13% अधिक था। ये आंकड़े लक्ष्य मूल्यों और लाभांश पर आधारित गणनाएं हैं, वास्तविक रिटर्न नहीं।
मुक्त नकदी प्रवाह से भुगतान कवरेज का अलग चित्र
जिन शेयरों का आकलन किया गया, उनमें 13 कंपनियों की मुक्त नकदी प्रवाह यील्ड उनकी लाभांश यील्ड से कम पाई गई। इस मापदंड के अनुसार, इन कंपनियों का लाभांश भुगतान संबंधित मुक्त नकदी प्रवाह के स्तर से अधिक था। सूची में DHT Holdings, Dynex Capital, International Seaways, Rithm Capital, PagSeguro Digital, FLEX LNG, TFS Financial, Alexander’s, TPG Inc., Portland General Electric, Lincoln National, Stag Industrial और Spire शामिल थीं।
जिन कंपनियों की लाभांश यील्ड मुक्त नकदी प्रवाह यील्ड से अधिक थी, उन्हें अपेक्षाकृत “सुरक्षित” स्क्रीनिंग से बाहर रखा गया। यह तुलना नकदी सृजन और लाभांश के संबंध को देखने का एक तरीका है, लेकिन इससे अकेले यह तय नहीं होता कि कोई कंपनी भविष्य में लाभांश घटाएगी या नहीं। उपलब्ध सामग्री में इन कंपनियों की लाभांश नीतियों में किसी विशिष्ट बदलाव का उल्लेख नहीं था।
हर एक डॉलर के लाभांश के लिए शेयर भाव की लागत अलग
एक अन्य माप में प्रत्येक शेयर भाव को उसके वार्षिक लाभांश से विभाजित किया गया। इसका उद्देश्य यह दिखाना था कि सालाना एक डॉलर की लाभांश आय के लिए निवेशक शेयर भाव के रूप में कितना भुगतान कर रहे हैं। इस समूह में DHT Holdings का आंकड़ा सबसे कम 5.11 डॉलर और UGI Corp. का सबसे अधिक 24.81 डॉलर था। विश्लेषण के अनुसार, 14 अक्टूबर तक सभी दस शेयर तय किए गए मूल्य-से-लाभांश मानदंड के तहत “आदर्श” सीमा में थे: प्रत्येक 1,000 डॉलर के निवेश से मिलने वाला वार्षिक लाभांश एक शेयर की कीमत से अधिक था।
लाभांश यील्ड स्क्रीनिंग को विश्लेषकों के लक्ष्य मूल्यों के साथ मिलाने के बाद, विश्लेषण ने शीर्ष दस में सबसे कम कीमत वाले पांच शेयरों की तुलना पूरे दस-शेयर समूह से की। इन पांच शेयरों में TPG RE Finance Trust, Adamas Trust, Rithm Capital, Blackstone Mortgage Trust और PagSeguro Digital शामिल थे। इनके शेयर भाव 5.64 डॉलर से 10.83 डॉलर के बीच थे।
12 महीने के लक्ष्य मूल्यों के आधार पर, पांच शेयरों वाले पोर्टफोलियो का अनुमानित रिटर्न दस शेयरों वाले पोर्टफोलियो से 38.10% अधिक था। इस समूह में Blackstone Mortgage Trust का अनुमानित लाभ सबसे अधिक 81.23% रहा। ये नतीजे एक निश्चित तारीख के आंकड़ों पर आधारित स्क्रीनिंग और अनुमानों को दर्शाते हैं; वास्तविक प्रदर्शन शेयर भाव, लाभांश और कंपनियों के नकदी प्रवाह में होने वाले बदलावों पर निर्भर करेगा।