गुरुवार (29 जनवरी) को क्रिप्टो बाजार में स्पष्ट "डिलीवरेजिंग" प्रवृत्ति देखने को मिली: बिटकॉइन की कीमत दो महीने में पहली बार 8.5 लाख डॉलर से नीचे गिर गई, जिसमें लगभग 6.8% की सबसे बड़ी गिरावट दर्ज़ की गई, यह लगभग 83,240 डॉलर की निम्नतम स्थिति तक पहुँचा, जो नवंबर के अंत के बाद से नया निम्न स्तर है; एथेरियम, डॉजकॉइन, कार्डानो और सोलाना जैसे टोकन की गिरावट और भी अधिक हुई, और बाजार भावना तेजी से सतर्क हो गई।
कीमतों में गिरावट: बिटकॉइन से मुख्यधारा के टोकन तक विस्तार
इस बार की गिरावट "एकल बिंदु घटना" नहीं थी। बिटकॉइन के कमजोर होते ही, मुख्यधारा के अल्टरनेटिव सिक्के भी नीचे गिरे, जो संकेत देता है कि जब जोखिम वरीयता घटती है, तो पूंजी उच्च उतार-चढ़ाव वाले परिसंपत्तियों से समग्र रूप से हटने को प्राथमिकता देती है, न कि केवल सिक्कों के बीच चक्रण में।
डिलीवरेजिंग: 24 घंटे में 10 अरब डॉलर से अधिक की समाशोधन, लॉन्ग पोज़िशन इसके प्रमुख कारण
इस अस्थिरता के पीछे के लीवरेज संरचना पर ध्यान देना अधिक महत्वपूर्ण है। आंकड़े बताते हैं कि पिछले 24 घंटों में क्रिप्टो बाजार का समाशोधन आकार 10 अरब डॉलर से अधिक है, जिसमें लॉन्ग स्थिति की जबरन बिक्री लगभग 9.23 अरब डॉलर हुई, शॉर्ट लगभग 1.2 अरब डॉलर—मतलब कि मुख्य दबाव "लॉन्ग ट्रैम्पलिंग" से आ रहा है न कि शॉर्ट कवरिंग से।
डेरिवेटिव संकेत: रक्षात्मक रुख में वृद्धि, पूंजी ने दिशा में जोरदार दांव नहीं लगाया है
कई संस्थानों के व्यापार अंत की अभिव्यक्ति में समानता थी: डेरिवेटिव स्थिति "जोखिम घटाना" के लिए अधिक लगती है न कि "दांव लगाना" के लिए। विंटरम्यूट संबंधित अधिकारी ने उल्लेख किया कि बाजार अभी भी रक्षात्मक स्थिति में है; साथ ही, सीएमई बिटकॉइन वायदा का ओपन इंटरेस्ट वार्षिक न्यूनतम के आसपास मंडरा रहा है, और परपेचुअल कॉन्ट्रैक्ट्स की वित्तपोषण दर लगभग तटस्थ बनी हुई है, जो सट्टा पूंजी की दिशात्मक आत्मविश्वास सीमित दिखाती है।
संबंधित स्टॉक दबाव में: एक्सचेंज और माइनिंग कंपनियाँ भी कमजोर
क्रिप्टो संपत्तियों की वापसी ने अमेरिकी स्टॉक "क्रिप्टो अवधारणा" तक भी पहुंच बनाई: Coinbase, MARA जैसी कंपनियां लगभग 5% के आसपास की गिरावट में हैं, Strategy (पूर्व में MicroStrategy) की गिरावट और भी स्पष्ट है। बाजार ने "कॉइन प्राइस—भावनाएँ—लीवरेज—स्टॉक बीटा" की श्रृंखला का दोबारा मूल्यांकन किया।
वृह्द आर्थिक संकेत: येन कैरी ट्रेड रिवर्सल को एक तरलता दबाव के स्रोत के रूप में देखा गया
कुछ रणनीतिकार अधिक व्यापक "तरलता चर" की ओर अपना ध्यान केंद्रित कर रहे हैं। मिलर तबाक के Matt Maley ने बताया कि येन कैरी ट्रेड (कम ब्याज दर वाले येन उधार लेकर उच्च उपज वाली परिसंपत्तियों में निवेश) के एकत्रीकरण में क्लोज़िंग अक्सर वैश्विक तरलता के संकीर्ण होने से मेल खाती है; जबकि बिटकॉइन और अन्य क्रिप्टो परिसंपत्तियाँ तरलता परिवर्तन के प्रति अधिक संवेदनशील हैं, "तरलता के प्रचुरता से वृद्धि और तरलता की कमी से गिरावट" की विशेषता तेज उतार-चढ़ाव में अधिक प्रमुख रूप से देखी जाती है।
आगे का ध्यान: 8 लाख डॉलर का समर्थन और डिलीवरेजिंग की गति पर ध्यान
जोखिम वरीयता के कमजोर होने, समाशोधन के तेज होने और तरलता की तंग पूर्वानुमान के संयोजन में, बाजार का ध्यान 8 लाख डॉलर की सीमा पर है कि क्या यह प्रभावी समर्थन बना सकता है, और क्या समाशोधन की तीव्रता स्पष्ट रूप से ठंडी हो रही है। अगर डिलीवरेजिंग जारी रहती है, तो उतार-चढ़ाव संभवतः उच्च स्तर पर बना रहेगा।
