2026 में अपनी पहली बैठक में फेडरल रिजर्व ने "प्रतीक्षा" करने का विकल्प चुना। पावेल के पदावधि के धीरे-धीरे समाप्त होने के साथ, फेड की भाषा और अध्यक्ष के बयान एक समान संकेत देते हैं: यहां तक कि भविष्य में ब्याज दर घटाने की गुंजाइश है, रफ्तार बाजार की अपेक्षाओं से अधिक धीमी और अधिक विलंबित हो सकती है।
बैठक का निर्णय: ब्याज दरें स्थिर, लेकिन दो असहमति वाले वोट
फेडरल रिजर्व ने 28 जनवरी को जारी बयान के अनुसार, फेडरल ओपन मार्केट कमेटी (FOMC) ने फेडरल फंड्स रेट के लक्ष्य सीमा को 3.5%-3.75% पर स्थिर रखा। मतदान के परिणामस्वरूप 10 वोट समर्थन में, 2 वोट विरोध में थे, दो विरोधी 25 बेसिस पॉइंट्स की कटौती के पक्ष में थे।
संचालन के स्तर पर, फेडरल रिजर्व के कार्यान्वयन निर्देशों में भी यह स्पष्ट किया गया कि इस लक्ष्य सीमा के आसपास 29 जनवरी से खुले बाजार संचालन किया जाएगा और संबंधित नीति उपकरण दरें स्थिर रहेंगी।
बयान की भाषा: वृद्धि "स्थिर", मुद्रास्फीति "अब भी अधिक"
इस नीति बयान में, फेड ने अर्थव्यवस्था को "मजबूत" गति से विस्तारित होते हुए वर्णित किया, साथ ही नौकरी वृद्धि कम और बेरोजगारी दर की कुछ स्थिरता की ओर इशारा किया; मुद्रास्फीति को "अब भी अधिक" के रूप में वर्णित किया गया।
इस संयोजन का मतलब है: एक ओर वृद्धि ने ठहराव नहीं किया है, दूसरी ओर मुद्रास्फीति में गिरावट "स्पष्ट" नहीं है, जो फेड को प्रतीक्षा अवधि बढ़ाने का कारण देता है - पहले डेटा देखना और फिर नीति दर पथ को समायोजित करने का निर्णय लेना।
पावेल का बयान: नीति लगभग निरपेक्ष, मुद्रास्फीति में गिरावट के लिए समय चाहिए
बाद की प्रेस कॉन्फ्रेंस में, पावेल ने अधिक सकारात्मक भाषा में अर्थव्यवस्था की बुनियादी बातों को बढ़ावा दिया: खपत और कॉर्पोरेट निवेश में लचीलापन है, उत्पादकता में सुधार हो रहा है, और कुछ वृद्धि गति कृत्रिम बुद्धिमत्ता से संबंधित प्रारंभिक निवेश से संबंधित है; लेकिन उन्होंने यह भी बताया कि निम्न आय समूहों पर दबाव अधिक है, और खपत संरचना "अधिक सस्ते विकल्पों" की ओर झुक रही है।
मुद्रास्फीति की चर्चा करते हुए, पावेल का मानना है कि मुद्रास्फीति स्तर लगभग 3% के निकट है, जो 2% के दीर्घकालिक लक्ष्य से काफी अधिक है; उन्होंने वस्तु कीमतों पर टैरिफ के बढ़ते प्रभाव का उल्लेख किया, साथ ही सेवा मुद्रास्फीति में गिरावट की प्रवृत्ति को भी रेखांकित किया और कहा "ब्याज दर बढ़ाना" बेंचमार्क स्थिति नहीं है।
बाजार और राजनीतिक चर: उत्तराधिकारी चयन, ब्याज दर कटौती का समय और स्वतंत्रता पर चर्चा
चूँकि पावेल का कार्यकाल इस वसंत में समाप्त हो रहा है, "अगला अध्यक्ष कौन होगा, क्या नीति का झुकाव ध्वनि या हल्का होगा" इस पर बाजार की संवेदनशीलता बढ़ रही है। रॉयटर्स रिपोर्ट के अनुसार, अमेरिकी राष्ट्रपति ट्रंप फेडरल रिजर्व के अध्यक्ष के अपने नामित व्यक्ति की घोषणा करेंगे, संबंधित प्रशासनिक व्यवस्था से बाहरी लोग फेड की स्वतंत्रता और भविष्य की नीति दिशा पर अधिक ध्यान दे रहे हैं।
ब्याज दर मूल्य निर्धारण में, कुछ निवेशक अगली बार ब्याज दर कटौती को अधिक देर की खिड़की में रखेंगे: पहले फेड को मुद्रास्फीति और रोजगार के पुनः संतुलन को देखना चाहिए, फिर तय करें क्या ब्याज दर कटौती को फिर से शुरू करना है।
