Coinbase (COIN) के शेयरों में हाल के हफ्तों में कमजोरी आई है और 14 अक्टूबर को वे 50-दिवसीय मूविंग एवरेज से नीचे आ गए। शेयर पर तकनीकी दबाव के बीच ट्रेडर्स 20 नवंबर को समाप्त होने वाले बेयर कॉल स्प्रेड पर चर्चा कर रहे हैं। इस रणनीति के लिए शेयर में तेज गिरावट जरूरी नहीं है; इसका आधार यह है कि आने वाले हफ्तों में Coinbase के लिए $210 का स्तर फिर से हासिल करना मुश्किल हो सकता है।
50-दिवसीय औसत टूटने के बाद $210 पर नजर
Coinbase में जारी गिरावट ने ऑप्शन ट्रेडर्स का ध्यान निकट अवधि के शेयर भाव पर केंद्रित कर दिया है। प्रस्तावित स्प्रेड में $210 निचला स्ट्राइक है और यह सितंबर के अंत में शेयर द्वारा बनाए गए एक महत्वपूर्ण उच्च स्तर के करीब भी है। यदि 20 नवंबर की समाप्ति पर शेयर $210 से नीचे बंद होते हैं, तो दोनों ऑप्शन आंतरिक मूल्य के बिना समाप्त हो सकते हैं। ऐसी स्थिति में स्प्रेड बेचने वाले के पास प्राप्त प्रीमियम बचा रह सकता है।
बेयर कॉल स्प्रेड आम तौर पर निचले स्ट्राइक पर आउट-ऑफ-द-मनी कॉल बेचकर और ऊंचे स्ट्राइक पर दूसरी कॉल खरीदकर बनाया जाता है। खरीदी गई कॉल संभावित नुकसान को एक ज्ञात सीमा तक सीमित करती है। कुछ अन्य ऑप्शन पोजीशन के विपरीत, जिनमें नुकसान सैद्धांतिक रूप से असीमित हो सकता है, इस स्प्रेड में ट्रेड शुरू करते समय अधिकतम नुकसान की गणना की जा सकती है।
20 नवंबर के स्प्रेड का भाव करीब $1.20
20 नवंबर को समाप्त होने वाले Coinbase कॉल स्प्रेड में $210 और $220 स्ट्राइक का इस्तेमाल करने पर इसका भाव करीब $1.20 प्रति शेयर बताया गया। एक ऑप्शन कॉन्ट्रैक्ट 100 शेयरों का होता है, इसलिए स्प्रेड बेचने वाले को लगभग $120 का प्रीमियम मिल सकता है। यही इस ट्रेड का अधिकतम संभावित लाभ है।
यदि 20 नवंबर को Coinbase $210 से नीचे बंद होता है, तो स्प्रेड से पूरा $120 प्रीमियम मिल सकता है। ट्रेड के दिए गए मानकों के आधार पर यह लगभग 32% के संभावित रिटर्न के बराबर है। इसके विपरीत, यदि शेयर $220 से ऊपर बंद होते हैं, तो अधिकतम संभावित नुकसान करीब $380 हो सकता है। इस भुगतान संरचना में असमानता है: ऊंचे स्ट्राइक से ऊपर की तेजी स्प्रेड बेचने वाले को प्राप्त प्रीमियम से काफी बड़ा नुकसान दे सकती है।
शेयर भाव और स्प्रेड का मूल्य जोखिम तय करेंगे
यदि Coinbase में गिरावट आती है, शेयर सीमित दायरे में रहते हैं या मामूली बढ़त के बावजूद $210 से नीचे बने रहते हैं, तो यह पोजीशन लाभ में रह सकती है। मुख्य प्रतिकूल स्थिति वह होगी जिसमें शेयर दोनों स्ट्राइक के बीच या उससे ऊपर की ओर बढ़ें। इस ट्रेड ढांचे में Coinbase के शेयरों के $190 से ऊपर जाने या स्प्रेड के मूल्य के $1.20 से बढ़कर $2.40 होने को पोजीशन की दोबारा समीक्षा के संदर्भ-बिंदु के रूप में रखा गया है।
समाप्ति से पहले ऑप्शन कोट, निहित अस्थिरता और बाजार की चाल स्प्रेड के मूल्य को बदल सकते हैं। शेयरों के $220 तक नहीं पहुंचने पर भी पोजीशन में अवास्तविक नुकसान दिखाई दे सकता है, क्योंकि ऑप्शन की कीमतें लगातार बदलती रहती हैं। Coinbase के मामले में क्रिप्टो बाजारों की अस्थिरता, शेयर का तकनीकी रुझान और समाप्ति से पहले समय-क्षय—तीनों स्प्रेड के प्रदर्शन को प्रभावित करेंगे। इस संरचना में अधिकतम लाभ और नुकसान पहले से सीमित हैं, लेकिन यह अपने आप में इस बात का संकेत नहीं है कि Coinbase के शेयरों में गिरावट जारी रहेगी।