Section 351 लेनदेन में निवेशक अपने मौजूदा पोर्टफोलियो को एक ETF में बदल सकते हैं और पूंजीगत लाभ पर कर की देनदारी को टाल सकते हैं। 7 अक्टूबर को Future Proof कार्यक्रम के ETF Oasis सत्र में ETF.com के अध्यक्ष और रिसर्च प्रमुख Dave Nadig ने Alpha Architect के अध्यक्ष Ryan Kirlin से इस प्रक्रिया की पात्रता, लागत और वेल्थ मैनेजमेंट में इसके इस्तेमाल पर चर्चा की। Kirlin ने कहा कि कुछ ग्राहकों ने इस लेनदेन की जानकारी न होने के कारण अपने वित्तीय सलाहकार तक बदल लिए हैं।
Section 351 से अलग-अलग होल्डिंग्स एक ETF में
Kirlin के मुताबिक, Section 351 के तहत पोर्टफोलियो बदलना हर निवेशक या हर पोर्टफोलियो के लिए उपयुक्त नहीं है। निवेशकों को मौजूदा नियमों में तय शर्तें पूरी करनी होती हैं। पात्रता मिलने पर अलग-अलग परिसंपत्तियों वाली मौजूदा होल्डिंग्स को एक ETF में बदला जा सकता है, जिसे एक ही टिकर के तहत रखा जाता है।
इस प्रक्रिया से पहले से जमा पूंजीगत लाभ मिटते नहीं हैं। इसका मुख्य कर-संबंधी लाभ उन लाभों पर कर की पहचान को टालना है। Kirlin ने इसके दो आम कारण बताए: किसी एक कंपनी के शेयर में बहुत बड़ी केंद्रित होल्डिंग को समय के साथ कम करना, या कई साल से रखे डायरेक्ट-इंडेक्सिंग पोर्टफोलियो से बाहर निकलने का रास्ता तलाशना।
लंबे समय से डायरेक्ट इंडेक्सिंग करने वाले निवेशकों की इसमें खास दिलचस्पी हो सकती है। समय के साथ उनके पोर्टफोलियो में घाटे वाली होल्डिंग्स कम बच सकती हैं, जिन्हें लाभ के मुकाबले समायोजित किया जा सके। लागू नियमों के अधीन Section 351 लेनदेन मौजूदा परिसंपत्तियों को अधिक मानकीकृत ETF ढांचे में ले जा सकता है, जबकि लाभ पर कर की पहचान टली रहती है।
Alpha Architect का शुल्क 9.45 बेसिस पॉइंट
Alpha Architect इस क्षेत्र में खुद को कम लागत वाले प्रदाता के रूप में पेश करता है। इसकी पेशकश का निवेश दायरा अमेरिकी लार्ज-कैप ब्लेंड इक्विटी पर केंद्रित है। Kirlin ने डायरेक्ट इंडेक्सिंग का सामान्य शुल्क 15 से 40 बेसिस पॉइंट बताया, जबकि Alpha Architect की पेशकश का शुल्क 9.45 बेसिस पॉइंट है। उनके अनुसार, यह रणनीति उन निवेशकों के लिए है जिन्होंने संपत्ति जुटाई है और अंततः S&P 500 में निवेश जैसी पोर्टफोलियो संरचना चाहते हैं।
Schwab प्लेटफॉर्म पर फिलहाल न्यूनतम निवेश $150,000 है। Kirlin का अनुमान है कि करीब $5 अरब के Section 351 बाजार में Alpha Architect ने लगभग एक-तिहाई से आधे तक हिस्सा संभाला है। इससे पता चलता है कि इस प्रक्रिया में जरूरी परिचालन व्यवस्था और तकनीक रखने वाली कुछ फर्मों के बीच कारोबार अब भी केंद्रित है, भले ही इसमें विशेषज्ञों से बाहर भी रुचि बढ़ी हो।
सॉफ्टवेयर पात्रता जांचता और दस्तावेज तैयार करता है
Alpha Architect ने इस प्रक्रिया को चार चरणों वाले सॉफ्टवेयर टूल में शामिल किया है। यह पहले खाते की परिसंपत्तियों की पात्रता जांचता है, फिर संभावित पोर्टफोलियो का भार तय करता है, दस्तावेज तैयार करता है और खाते की जानकारी जुटाता है। Kirlin के मुताबिक, प्रक्रिया से परिचित होने के बाद इन चरणों में करीब 20 मिनट लगते हैं।
परिसंपत्तियों के हस्तांतरण की योजना बनाना भी जरूरी है। Alpha Architect के अनुसार, ETF जारी होने से दो दिन पहले रूपांतरण के लिए तय परिसंपत्तियां U.S. Bank में स्थानांतरित की जाती हैं। ग्राहकों को उम्मीद रखनी चाहिए कि परिसंपत्तियां उनके मूल खाते से सात कारोबारी दिनों तक बाहर रह सकती हैं, हालांकि इस दौरान वे निवेशित रहती हैं। कुल समय, खाते से जुड़े प्रतिबंध और अंततः शामिल की जा सकने वाली परिसंपत्तियां पोर्टफोलियो तथा लेनदेन की शर्तों पर निर्भर करती हैं।
निवेशकों के लिए अहम बात यह है कि Section 351 लेनदेन पोर्टफोलियो की संरचना बदलता है, कर देनदारी को स्थायी रूप से खत्म नहीं करता। किसी खास पोर्टफोलियो के लिए रूपांतरण उपलब्ध है या नहीं, यह परखते समय शुल्क, न्यूनतम निवेश, अस्थायी परिसंपत्ति हस्तांतरण और पात्रता की शर्तों पर ध्यान देना जरूरी है।