पिछले सप्ताह बाजारों में अमेरिकी महंगाई के अनुमान से अधिक बढ़ने और कच्चे तेल के करीब 100 डॉलर प्रति बैरल लौटने का असर रहा। अमेरिकी CPI जारी होने के बाद USD/JPY कुछ समय के लिए 159 की ओर बढ़ा, लेकिन इस स्तर को कायम नहीं रख सका और 158 के आसपास कारोबार करता रहा। फेडरल रिजर्व की ब्याज दर बढ़ाने की संभावनाओं में बहुत कम बदलाव आया, जबकि प्रौद्योगिकी शेयरों में बिकवाली ने जोखिम से बचने की प्रवृत्ति बढ़ाई और डॉलर की तेजी को सीमित किया।
अमेरिकी महंगाई अनुमान से ऊपर, दर बढ़ने की उम्मीद लगभग स्थिर
सितंबर में अमेरिकी उपभोक्ता मूल्य सूचकांक (CPI) सालाना आधार पर 3.7% बढ़ा, जबकि बाजार का अनुमान 3.6% का था। उत्पादक मूल्य सूचकांक (PPI) में 6.3% की वृद्धि दर्ज की गई, जो 5.4% के अनुमान से काफी अधिक रही। महंगाई के आंकड़े जारी होने के बाद बाजार का ध्यान अक्टूबर की बैठक में फेडरल रिजर्व के संभावित कदम पर गया, लेकिन फेड चेयर केविन वॉर्श ने कोई स्पष्ट संकेत नहीं दिया। बाजार में ब्याज दर बढ़ने की संभावना करीब 17% पर बनी रही, जो पिछले सप्ताह के स्तर से बहुत अलग नहीं थी।
दर बढ़ने की उम्मीदों में उल्लेखनीय वृद्धि नहीं होने से यह समझने में मदद मिलती है कि डॉलर अपनी शुरुआती बढ़त क्यों कायम नहीं रख सका। CPI के बाद USD/JPY ने कुछ समय के लिए 159 का स्तर परखा, फिर पीछे हटकर 158 के पास बना रहा। इसी दौरान कुछ बाजार प्रतिभागियों का कहना था कि आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस कंपनियों के शेयरों में गिरावट से निवेशक जोखिम घटा रहे हैं और अमेरिकी परिसंपत्तियों में अपना आवंटन कम कर रहे हैं, जिससे डॉलर पर दबाव पड़ सकता है। यह अभी बाजार की एक धारणा है, स्थापित कारण नहीं। मुद्रा जोड़ी पर ब्याज दरों की उम्मीदों के साथ-साथ सुरक्षित परिसंपत्तियों की मांग का भी असर बना हुआ है।
येन पर दबाव के बीच तेल की कीमतों का नया जोखिम
पिछले सप्ताह जापान का निक्केई सूचकांक 5% से अधिक गिरा। आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस और चिप कंपनियों के शेयरों में गिरावट इसका प्रमुख कारण रही। अमेरिकी महंगाई के ऊंचे आंकड़ों ने वैश्विक मांग और जोखिम वाली परिसंपत्तियों को लेकर चिंताएं भी बढ़ाईं। शुक्रवार को तेल की कीमतें करीब 100 डॉलर प्रति बैरल तक पहुंच गईं। सऊदी अरब के बुनियादी ढांचे पर हमले, होर्मुज जलडमरूमध्य के पास नौवहन सुरक्षा को लेकर बढ़ती चिंता और सप्ताहांत में अमेरिका द्वारा ईरान पर संभावित हमले की आशंका ने कीमतों को सहारा दिया।
कच्चे तेल की ऊंची कीमतें महंगाई की चिंताओं को तेज कर सकती हैं और अमेरिकी ब्याज दरों की दिशा को लेकर बाजार की अपेक्षाओं को बदल सकती हैं। जापान में महंगी ऊर्जा उपभोक्ता खर्च पर दबाव डाल सकती है और अर्थव्यवस्था पर अतिरिक्त बोझ बढ़ा सकती है। ब्रिटेन में अगस्त का सकल घरेलू उत्पाद (GDP) 0.1% बढ़ा, जबकि 0.1% गिरावट का अनुमान था, जिससे पाउंड को कुछ समर्थन मिला। आर्थिक आंकड़ों और भू-राजनीतिक जोखिमों का असर अलग-अलग मुद्राओं पर अलग रहा। इस सप्ताह बाजारों को महंगाई, ऊर्जा कीमतों और जोखिम से बचने की प्रवृत्ति में एक साथ होने वाले बदलावों का आकलन करना होगा।
USD/JPY के लिए 158 का दायरा अब भी केंद्र में
इस जोड़ी की हाल की अल्पकालिक तेजी बाधित हुई है, जिससे ध्यान इस बात पर है कि USD/JPY 158 के आसपास टिक पाता है या नहीं। तकनीकी प्रतिरोध 158.50, 159.00 और 160.00 पर देखा जा रहा है। समर्थन स्तर 157.50, 157.00, 156.00, 155.00, 153.00, 152.50 और 152.00 पर हैं। ये वे मूल्य क्षेत्र हैं जिन पर बाजार नजर रख रहा है; इनका मतलब यह नहीं है कि विनिमय दर अनिवार्य रूप से इन स्तरों तक पहुंचेगी।
इस सप्ताह अमेरिका का आर्थिक कैलेंडर अपेक्षाकृत हल्का है। जारी होने वाले आंकड़ों में आवास निर्माण शुरू होने के आंकड़े, लंबित मकान बिक्री, अग्रणी आर्थिक संकेतक, एसएंडपी ग्लोबल विनिर्माण खरीद प्रबंधक सूचकांक (PMI) और मिशिगन विश्वविद्यालय का उपभोक्ता विश्वास सर्वेक्षण शामिल हैं। विदेशों में चीन सोमवार को GDP के आंकड़े जारी करेगा। मंगलवार को ब्रिटेन की बेरोजगारी दर और यूरोजोन का ZEW आर्थिक धारणा सूचकांक आएगा। बुधवार को जापान का व्यापार संतुलन और ब्रिटेन का CPI जारी होगा। शुक्रवार को जापान का राष्ट्रीय कोर CPI, ब्रिटेन की खुदरा बिक्री, यूरोजोन का समग्र PMI और ब्रिटेन का सेवा PMI प्रकाशित होना है।
शेयर बाजार की अस्थिरता से डॉलर की जोखिम धारणा प्रभावित
नैस्डैक 100 पिछले सप्ताह 4% से अधिक गिरा, जो अप्रैल 2025 के बाद इसकी सबसे बड़ी साप्ताहिक गिरावट थी। निवेशक यह फिर से परख रहे थे कि आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस से जुड़े बड़े खर्चों से उनके अनुरूप रिटर्न मिल पाएगा या नहीं। AI-केंद्रित एक फंड को भारी नुकसान होने की अपुष्ट खबरों ने भी बाजार की चिंता बढ़ाई। इसके विपरीत, डॉव जोन्स इंडस्ट्रियल एवरेज में तेजी आई, क्योंकि पूंजी अपेक्षाकृत स्थापित कंपनियों की ओर गई। जापान का निक्केई भी AI और चिप शेयरों की गिरावट से दबाव में रहा।
विदेशी मुद्रा बाजार के लिए शेयर बाजार की ये चालें इसलिए महत्वपूर्ण हैं क्योंकि वे जोखिम लेने की क्षमता को प्रभावित करती हैं। अगर प्रौद्योगिकी शेयरों में बिकवाली जारी रहती है, तो निवेशक जोखिम वाली परिसंपत्तियों में अपना निवेश और घटा सकते हैं। तेल की कीमतें ऊंची बनी रहीं तो महंगाई की उम्मीदें फिर बढ़ सकती हैं और अमेरिकी ब्याज दरों को लेकर बाजार का आकलन बदल सकता है। इस सप्ताह मुख्य सवाल यह है कि महंगा तेल अमेरिकी महंगाई को लेकर चिंता कितनी बढ़ाता है और AI से जुड़े शेयरों की गिरावट अन्य बाजारों तक किस हद तक फैलती है।