日本の10月生産者物価指数（PPI）は1年以上ぶりの速い上昇を見せましたが、投資家たちは、国内政治の不確実性が日本銀行による再度の利上げの余地を制限すると考えています。その一方で、米国の次期大統領であるトランプ氏が高関税政策を導入し、日本経済に悪影響を及ぼすことへの懸念が高まっており、円相場をさらに圧迫しています。
トランプ政権は拡張的な経済政策を実施し、インフレ期待が高まることで米国債利回りは数カ月ぶりの高水準を維持する見込みです。この流れが低利回りの円競争力を弱め、ドル円相場を押し上げ、2023年11月以来の高値に達しました。円介入への懸念はあるものの、現時点では円の下落幅を制限する効果は限られています。
さらに、水曜日に発表された米国のインフレデータは、12月に再び利下げ25ベーシスポイントを行うという市場予想を支え、ドル円相場をさらに押し上げる可能性があります。テクニカル面では、ドル円は7〜9月の下落の61.8%フィボナッチリトレースメントを突破し、水曜日には155.00の心理的節目を上回って終値を迎え、短期的に上昇の余地がまだあります。日足チャートでは、オシレーター指標がポジティブな領域に留まるものの、過買水準には達しておらず、ドル円の上昇経路の抵抗は小さいことを示しています。
ドル円が156.00の節目を突破すると、次の抵抗領域は156.55-156.60間に存在し、さらに157.00の心理的節目や157.30-157.35の抵抗域を試す可能性があります。
しかし、ドル円が155.35-155.30のサポート領域を下回った場合、155.00の節目を試す可能性があります。この水準を継続して下回ると、テクニカルな売りが発生し、ドル円を154.55-154.50の中間サポートまで引き下げ、最終的には154.00や153.80のサポート領域を試す可能性があります。この水準が効果的に突破されると、為替の短期上昇トレンドが逆転し、売り手に利益をもたらすことがあります。
総じて、日本のPPIの上昇が顕著であるにもかかわらず、政治的不確実性と米国の拡張的政策による金利差影響により円の弱さが続き、ドル円の上昇トレンドは続いており、将来の政策展開に市場は注意を払っています。
