KOSPI再び3000ポイントへ、市場の信頼感を高める
韓国総合株価指数（KOSPI）は週内で大きく上昇し、一時は0.9%の上昇を記録し、3003.81ポイントをつけました。これは2022年1月3日以来、初めて3000ポイントの大台を突破したことになります。この重要な技術的関門の突破は市場の心理改善を示すものであり、投資家の政策刺激策に対する楽観的な期待を反映しています。
韓国が最近経済成長の鈍化に直面しているにもかかわらず、株式市場のこの動きは、特に世界のマクロ環境が不安定な中で、韓国が少数のアジア市場として回復の軌道にあることを示しています。
ゴールドマン・サックス、追加予算がGDP成長率を押し上げると予測
国際投資銀行のゴールドマン・サックスは最新の報告書で、韓国政府が新たに提案した第二の追加予算案が約14.9兆ウォンの純財政支出の増加をもたらすと指摘しています。これにより、第一の予算案によるGDPへの0.2ポイントの貢献に加え、新たな予算は2025年のGDP成長にさらに0.1ポイントを加えると予測しています。
つまり、二つの予算案が合計で2025年の韓国GDP成長率を0.3ポイント押し上げる見込みです。ゴールドマンは、財政政策が現在最も効果的な手段であり、特に中央銀行の金融政策の操作余地が限られている状況では、積極的な財政支出の伝達効果がより直接的であると考えています。
依然圧力を受ける経済予測、2025年の成長は鈍化か
市況が短期的に好調を示しているものの、韓国全体の経済見通しには依然として課題があります。韓国中央銀行と国家シンクタンクである韓国開発研究院（KDI）が発表した最新の予測によれば、2025年の韓国経済成長率は0.8％にとどまる見込みで、2024年の2.0％を大きく下回ります。これら二つの機関は、世界の輸出需要の低迷、内需の回復の遅れ、地政学的な不確実性の高まりを主な理由として、元々より楽観的だった成長予測を下方修正しました。
これは、財政刺激が短期的には効果を上げるものの、持続可能な回復を実現するためには、多方面の協力が必要であることを示しています。具体的には、企業の投資環境の改善、労働市場の柔軟性の向上、および技術と製造業のさらなるアップグレードの推進などが求められます。
政策の今後と外部リスクに市場の関心が集中
市場は現在、韓国政府の今後の政策の方向性を非常に注目しています。特に、アメリカの利上げサイクルの終盤にあり、中国経済の不確実性が高まる中で、韓国は成長の促進とマクロの安定とのバランスを取る必要があります。
さらに、投資家は韓国中央銀行が下半期にさらなる緩和策を実施して財政策を支えるかどうかにも関心を寄せています。現在のKOSPIの突破は魅力的ですが、基盤を固めて継続的に上昇するかどうかは、経済の基本要因と政策の効果を観察する必要があります。
