金価格はドルの強化に伴い圧力を受けて下落 市場はFRBの金利決定と政策指針を待っている

• 現物金価格はドルの反発により圧力を受けて下落し、FRBの利率決定とケビン・ウォッシュ議長の発表を控え、市場参加者は慎重な姿勢を示し、ロングポジションの一部が利確されました。
• 米国とイランが停戦状態を維持し、中東情勢が交渉の窓口を迎える中、地政学的リスクのプレミアムが低下し、原油などのコモディティが弱含み、短期的なインフレ期待がさらに緩和されました。
• トレーダーはFRBの将来的な利上げの可能性を徐々に高めており、高金利環境と今週発表予定の米国のGDPとインフレデータが重なり、無利息資産である金の避難先としての魅力が短期的に抑制されています。

金の圧力とドルの上昇

火曜日、現物金は0.7%下落し、1オンスあたり4049.12ドルとなり、米国の金先物も同様に下落しました。ドル指数は約1か月ぶりの高水準を維持し、非米通貨投資家の保有コストを引き上げました。資金の流れは、重要な政策の節目を前に市場の避難資金がドル現金に向かい、これまで2日連続で反発していた貴金属価格が再び圧力を受け、全体として広い変動範囲内で推移していることを示しています。

利率予想とFRBの決定

市場はFRBが今回の会合で動かないと広く予想していますが、利率の経路には変数が増えています。CMEのFRBウォッチツールのデータによれば、トレーダーは今週の利上げの可能性を約40%と見積もっており、9月の利上げの可能性は約80%に上昇しています。借入コストが高水準を維持または再び上昇することで、金の機会コストが直接的に上昇し、利率決定の発表前に一部の短期レバレッジ資金がリスクエクスポージャーを自主的に削減するよう促しています。

地政学的リスクと原油の調整

米国のトランプ大統領はイランとの交渉が順調に進んでいると述べ、米国とイランが停戦状態を維持していることが市場の地政学的プレミアムを大幅に弱めました。アジアの取引時間帯では原油価格が大幅に下落し、エネルギー価格の低下が供給側のインフレ圧力を効果的に緩和しました。地政学的状況の緩和とインフレ期待の鈍化が重なり、以前に金市場に流入していた避難保全資金が流出する兆候が見られます。

産業用金属と貴金属の連動

貴金属と基本金属セクターは全体として同時に調整の動きを見せています。銀価格は1.6%下落し、1オンスあたり57.483ドル、プラチナは0.6%下落し、1オンスあたり1612.60ドルとなりました。同時に、ロンドン金属取引所の銅先物と米国の銅先物はともに0.5%下落しました。産業用金属と貴金属の連動した弱含みは、マクロ経済成長や今週の第2四半期GDPなどの主要経済データに対する市場の様子見の姿勢を反映しています。