市場の動揺が緩和され、銀行株が注目される
アメリカ銀行は最近発表した顧客レポートで、関税が市場の変動を引き起こしたものの、最も深刻な段階は過ぎ去ったと述べ、現在銀行株が市場全体を上回る可能性があることを示しました。同銀行の上級アナリスト、イブラヒム・プナワラ（Ebrahim Poonawala）は、大手銀行が市場の信頼を回復しつつあるとして、モルガン・スタンレーやニューヨーク・メロン銀行、ウェルズ・ファーゴ、ゴールドマン・サックス、JPモルガン・チェースなどの業界リーダーに注目することを投資家に推奨しています。
「最も混乱していた時期」は過ぎた可能性
プナワラは「関税は短期的に市場の不確実性をもたらしましたが、市場の最も動揺していた瞬間は既に過ぎ去ったと考えています。」と述べています。データによると、今年に入ってから、大手銀行株は株価のパフォーマンスや1株当たり利益（EPS）予想の修正でS&P 500指数を上回っており、これが市場の銀行株に対する信頼を一層強化しているとしています。
「3R」理論が銀行株回復を支える
プナワラはレポート内で、自身の強気な論理は「3R」理論に基づいており、金利（Rates）、規制（Regulations）、そして活動の反発（Rebounding Activity）という3つの要因の改善に裏打ちされていると強調しています。具体的には：
- 金利：現在の構造的に上昇した金利環境は、銀行の収益モデルに安定した支えを提供する；
- 規制：バランスの取れた規制政策は、投資家の信頼を促進するのに役立つ；
- 経済活動：経済活動の活発化が銀行の業務成長にさらに多くの機会を創出する。
彼は、これらの要因が銀行セクターの評価再調整の基盤を形成し、将来的には構造的な収益の向上を期待できると考えています。
地域銀行はさらなる触媒を必要とする
大手銀行株は強いパフォーマンスを見せているものの、地域銀行は依然として見守る段階にあります。レポートによると、ハンティントン銀行やファーストフリースイングズ銀行、キーコープなどの地域銀行は評価的に魅力であるものの、明確な成長の触媒、例えば買収や貸付業務の反発といった積極的なシグナルに欠けているとしています。
現在までに、SPDR S&P地域銀行ETF（KRE）は年初来で4.6%下落しており、この間にS&P 500指数は1.5%上昇しています。これは、中小銀行に対する投資家の信頼が依然として大手銀行に及ばないことを示しています。
投資の提案と業界ランキング
アメリカ銀行の研究評価では、ポピュラーバンク（BPOP）が最高のSAクオンタム評価を得ており、次いでハンティントン銀行とキャピトルフェデラルファイナンシャル（CFFN）となっています。プナワラは「現在の市場は地域銀行に慎重な態度を示しているが、金利が高く、信用市場が堅調な背景下では、評価の修復の可能性が依然としてある」と述べています。
銀行株が評価再調整サイクルを迎える可能性
今回のアメリカ銀行のレポートは、市場に関税の影響が弱まり、マクロ環境が安定に向かっているというポジティブなシグナルを伝えています。特に大手銀行は、金利の上昇と規制の緩和という二重の背景の下、市場全体を上回る可能性を持っています。
