金曜日（4月25日）アジア市場早朝、現物金は上昇から下落へと転じる動きを示し、07:52時点で金価格は最高で3370.58ドル/オンスに達した後、3350ドル付近で調整・整理しています。水曜日の暴落で約3％の激しい変動を経験した後、木曜日には強力な反発を見せ、1日で1.83％上昇し、最終的に3348.50ドルで引けました。この反発は主にドルの弱含みと市場での押し目買いが要因となっています。
注目すべきは、火曜日に金価格が一時3500ドルという歴史的高値を記録したことで、これはトランプ氏がパウエルFRB議長の解任を脅かしたことによる市場の恐慌が原因でした。しかし、水曜日にはトランプ氏の態度が変わり、解任の脅しを撤回するだけでなく、貿易争端の緩和を示唆し、金価格は反落しました。その後、アジアの大国が強硬姿勢を取り、全ての関税を撤廃するよう米国に要求し、貿易交渉は行わないことを明言したことで、市場の安全港への買いが再び活発になりました。
現在、金市場は強気と弱気の攻防が続いており、貿易戦争に関する状況は「羅生門」状態に陥っています。木曜日には、アジアの大国が真摯に問題を解決したいなら全ての一方的な関税を直ちに撤回すべきだと厳正な声明を発表し、この立場はホワイトハウスが最近発表した「交渉の意向」とは対照的で、貿易の見通しをより一層不透明にしています。
この状況の影響で、ドル指数は木曜日に0.61％下落し、99.29となりました。一方で金は避難買いの強力な支持を得ています。市場のアナリストは、米中の貿易の立場の大きな違いが不確実性を引き起こし、今後も市場動向に影響を与えると警告しています。ドルはトランプ氏の態度が緩和されたため一時的に強含みましたが、木曜日には再び弱含んでいます。アメリカの株式市場は上昇を続け、主要3指数は大幅に上昇し、S&P500指数は2.03％上昇、テクノロジー株が上昇を牽引しました。
FRBに関しては、経済データがばらつきを見せ、耐久財受注が予想を上回った一方、新規失業保険申請者数は停滞しています。FRBの高官は現行の政策を見守る態度を示し、ウォーラー理事は7月まで関税政策の具体的な影響を評価できないと述べています。彼はインタビューで、金融政策はすぐには変更されず、夏以降に関税政策の効果をよりよく評価できるようになると述べました。クリーブランド連邦準備銀行のマスターは、不確実性が高い状況では政策の忍耐が必要だと強調しつつも、6月に政策を変更する可能性も排除していません。
将来を展望すると、金市場は高水準でのレンジ相場に入る可能性が高いです。現在、貿易戦争の不確実性が「多方博弈」の状況を呈しています。米国が新しい関税を強行するならば、金価格は再び3500ドルの節目に挑む可能性があります。また、FRB政策の不確実性もあり、5月の会議で利下げの合図が出るかどうかが重要な転機となるでしょう。最後に、経済データの悪化が続けばドル指数が99の整数値を下回る可能性があります。
投資者にとっては、短期的な取引では3250-3400ドルの範囲内の波動機会に注目することができますし、長期的投資家は押し目戻しの戦略を取ることが可能です。総じて見ると、金市場の変動性は一段と増す可能性があり、投資者にはより柔軟な市場変化への対応が求められます。
今取引日、市場は引き続きIMF・世銀春季会議に参加する世界の財政リーダーに注目し、国際貿易情勢や地政学的なニュースにも注意を払うでしょう。
